人民幣情緒終穩(wěn)定 美元劍指加息斬斷利空穩(wěn)攀升

　　外匯市場周一(8月17日)能夠影響行情的波動并不是很多。另有一些利好或利空因素在整體大環(huán)境下被市場忽視，最終未能左右市場走向。美國紐約聯(lián)儲周一公布了一系列制造業(yè)指數(shù)，結(jié)果顯示美國制造業(yè)8月表現(xiàn)不佳，但消息并未影響對美聯(lián)儲9月加息的預期，美元仍然在日內(nèi)穩(wěn)定走高。本周四美國將會公布7月美聯(lián)儲FOMC會議紀要，目前市場仍然普遍認為9月美聯(lián)儲非常有可能實施首次加息。
　　
　　人民幣經(jīng)過一周的大幅波動之后已經(jīng)趨于平穩(wěn)，波動幅度明顯收窄。市場情緒繼續(xù)得到穩(wěn)定。但交易員們表示，未來人民幣市場仍然將會面臨考驗，美元接下來上漲或下跌的大幅波動將會對人民幣匯率產(chǎn)生影響。亞洲各國以及各大投行仍然在消化人民幣調(diào)整匯率的影響。日本、韓國高層都對人民幣此次貶值持謹慎的態(tài)度，高盛預計人民幣貶值將會刺激出口，但同時也認為，人民幣貶值對于國際大宗交易品市場價格影響不會太大。
　　
　　日本周一公布了第二季度GDP數(shù)據(jù)報告。結(jié)果顯示日本第二季度實際和名義GDP均出現(xiàn)下滑。但日元對于GDP下滑的消息反應相對冷淡，日內(nèi)日元僅小幅下跌不到0.10%。日本近期繼續(xù)執(zhí)行QQE，央行對目前政策繼續(xù)保持信心，認為日本經(jīng)濟將會重新走向復蘇。市場也認為日元此前的跌勢已經(jīng)將日本經(jīng)濟狀態(tài)計算入匯率當中。
　　
　　英國央行再次放出鷹派信號，周日英國央行貨幣政策委員會(MPC)委員福布斯表示，等待太久加息可能有損英國經(jīng)濟復蘇，并認為加息需要在英國通脹達到2%之前就進行。但福布斯同時也指出太早采取措施同樣危險。消息一度推高英鎊，但隨后仍然受美元走強的影響回落。
　　
　　紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)表現(xiàn)不佳 美元不受影響繼續(xù)溫和走高
　　
　　紐約聯(lián)儲(Federal Reserve Bank of New York)周一(8月16日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)意外暴跌，且創(chuàng)下2009年4月以來的最低水平，因新訂單和出貨急劇下滑，不過未來景氣狀況指數(shù)改善。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，美國8月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)跌至-14.92，預期5.00，前值3.86。
　　
　　值得注意的是，該數(shù)據(jù)高于零，則表明行業(yè)擴張。
　　
　　數(shù)據(jù)還顯示，美國8月紐約聯(lián)儲制造業(yè)支付價格指數(shù)跌至7.27，再創(chuàng)逾三年低點，前值7.45；8月紐約聯(lián)儲制造業(yè)新訂單指數(shù)暴跌至-15.70，連續(xù)第三個月處于負值，前值-3.50。
　　
　　紐約聯(lián)儲日內(nèi)還表示，美國8月紐約聯(lián)儲制造業(yè)就業(yè)指數(shù)跌至1.82，前值3.19。
　　
　　紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)通過調(diào)查紐約聯(lián)儲制造業(yè)狀況，可獲知全美制造業(yè)的活動狀況。
　　
　　作為美國供應管理協(xié)會(ISM)制造業(yè)指數(shù)的前瞻指標之一，紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)意外大幅下跌，暗示8月ISM制造業(yè)活動可能不佳。
　　
　　數(shù)據(jù)公布后不久，美元指數(shù)刷新日內(nèi)低位至96.51，但很快收復漲勢。美元指數(shù)在美市盤中繼續(xù)受到美聯(lián)儲加息預期的影響，攀升接近97.00關口。
　　
　　人民幣波動趨平緩 未來走勢仍需繼續(xù)觀察
　　
　　人民幣兌美元即期周一小幅收貶，波動幅度亦較上周明顯收窄；中間價則連兩日小升，繼續(xù)穩(wěn)定市場心態(tài)。交易員認為，市場漸趨理性，因人民幣大幅波動后監(jiān)管層有維穩(wěn)需求，且這兩日國際美元波動有限，但人民幣能否經(jīng)受市場化考驗還有待觀察。
　　
　　截至收盤，美元/人民幣詢價系統(tǒng)收于6.39470，較前一交易日增加31點。
　　
　　他們并表示，離岸CNH日內(nèi)繼續(xù)升值，與在岸價差進一步收窄，且人民幣期權(quán)隱含波動率自上周劇烈波動之后亦有緩和跡象，今日各期限平價期權(quán)隱含波動率全線下降，顯示短期匯價走勢或漸趨平靜。
　　
　　香港財資協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，8月17日美元/人民幣(香港)即期匯率定盤價為6.4428。
　　
　　“假設現(xiàn)在人民幣接近均衡，如果接下來美元出現(xiàn)一波上漲或者下跌，人民幣怎么波動，這才是真的考驗，那時才好判斷是不是真的市場化了�！� 一中資行交易員表示。
　　
　　華創(chuàng)證券宏觀團隊最新研報認為，人民幣相對快速地“一步到位”地貶值，要優(yōu)于拖拖拉拉地漸進小貶。因為前者比后者更不會滋生穩(wěn)定的單邊貶值預期，更不會加劇跨境資本流出的恐慌。雖然目前人民幣匯率已經(jīng)逐漸穩(wěn)定，但上周人民幣兌美元即期匯率創(chuàng)下單周最大跌幅，對國內(nèi)流動性有趨緊影響。
　　
　　“央行接下來全面降準或定向再貸款的概率會進一步增加。”該券商預測稱。
　　
　　中國央行研究局首席經(jīng)濟學家馬駿周日表示，上周二至周四間人民幣匯率貶值的直接原因是對人民幣兌美元中間價定價機制的修正，是強化匯率定價市場化程度的一項特別措施。隨著人民幣定價機制市場化程度的提高，匯率的短期靈活性會提高，有助于避免匯率過度偏離均衡水平，因此反而會大幅降低未來出現(xiàn)跳躍式調(diào)整的可能性。
　　
　　國際貨幣基金組織(IMF)一位高級官員上周五在IMF對中國經(jīng)濟的評估報告中稱，中國近期對人民幣匯率管理做出的調(diào)整，或使中國“很接近采取浮動”匯率機制。新體系理論上將允許人民幣匯率一周最多波動10%，并接近市場*自己力量可確定的匯率水平。
　　
　　日本第二季度GDP出現(xiàn)下滑 市場反應冷淡
　　
　　周一亞太時段，日元在日本經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后反應平平，數(shù)據(jù)顯示日本第二季度經(jīng)濟萎縮。本交易日人民幣匯率基本持平，日內(nèi)人民幣中間價較上周五微升，這似乎是為了進一步緩解全球市場對中國當局打算讓人民幣繼續(xù)貶值的擔憂。道富環(huán)球市場的外匯主管Bart Wakabayashi聲稱，“市場在逐步平靜下來，但我們?nèi)哉J為人民幣估值過高，人民幣匯率有必要進一步調(diào)整。”
　　
　　本交易日美元買盤表現(xiàn)較佳，歐元/美元位于1.1105附近水平徘徊，脫離上周所及的1個月高點1.1215。美元/日元走勢基本持平于124.40一線，難以攻克125-126的強大阻力。
　　
　　日本央行（BOJ）行長黑田東彥曾在6月份曾表示，日元未必有從當前水平進一步貶值的理由。道富銀行的Wakabayashi指出，“美元/日元已多次試探這些點位，但均未能突破。目前預計匯價將于123-125區(qū)間內(nèi)波動�！�
　　
　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，截止上周二（8月11日）的一周，投機客的日元凈空倉增至逾10萬口，為6月觸及八個月高點以來的最高水平，這表明很多投機客未來可能需要再度買回日元。
　　
　　日內(nèi)日本公布的4-6月當季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率為萎縮1.6%，但日元基本未受該數(shù)據(jù)影響。接受路透調(diào)查分析師預計，日本第二季GDP環(huán)比年率為萎縮1.9%，雖然該數(shù)據(jù)表現(xiàn)略好于預期，但對于2年來一直竭力讓日本經(jīng)濟擺脫通縮的決策者而言，這仍是個壞消息。市場人士對日本央行是否將10月進一步放寬政策的看法存在分歧，日本政府可能須承受更多提出財政支持舉措的政策壓力。
　　
　　英國央行再現(xiàn)鷹派言論 加息預期繼續(xù)升溫
　　
　　英國央行MPC(貨幣政策委員會)委員決策者福布斯(Kristin Forbes)近期表示，如果央行的加息舉措等待過長，可能會損害英國的經(jīng)濟復蘇。她的講話也引發(fā)英鎊/美元短線拉升，最高觸及1.5686。
　　
　　福布斯在《每日郵報》上刊登的一篇文章中指出，英國目前的“復蘇穩(wěn)健”，加息的推遲可能意味著以后會出現(xiàn)更加激進的緊縮。英國基準利率已經(jīng)超過六年維持在0.5%的水平。
　　
　　她說道：“在經(jīng)濟擴張期間將利率維持在當前低水平可能會帶來扭曲。等待太久將可能損害復蘇——尤其是如果需要以超出預期中的漸進方式，以更快速度加息的情況下�！�
　　
　　該觀點與另一位MPC委員邁爾斯(David Miles)的看法形成呼應。Miles在刊登于《星期日泰晤士報》的一篇采訪中表示，有觀點認為需要從本月開始上調(diào)借貸成本。MPC的8月的會議紀要顯示，部分官員認為中期通脹前景存在上行風險，就何時開始撤出緊急刺激措施的看法不一。
　　
　　福布斯還指出，英鎊的強勢和近期油價的下跌意味著英國消費者物價的增幅可能“更長時間內(nèi)維持低位”。即將于周二公布的數(shù)據(jù)也很有可能顯示7月物價升勢停滯，經(jīng)濟學家預計通脹率未來數(shù)月將維持在接近零的水平。
　　
　　在福布斯看來，英國的CPI數(shù)據(jù)并沒有全面體現(xiàn)所有情況，并可能“掩蓋整體物價壓力的增長”。
　　
　　她稱，加息的開始將“從根本上有賴于什么時候會出現(xiàn)更多證據(jù)”，證明通脹正在接近英國央行2%的目標。她所關注的關鍵指標是國內(nèi)產(chǎn)生的通脹、核心通脹和近期英鎊的強勢向物價的傳導。
　　
　　福布斯還稱，收緊政策的時間正在逐步逼近。她表示：“好好享受假期的陽光和低通脹吧。但別忘了，兩者都不太可能一直持續(xù)。小心別曬傷，我和MPC的各位同事也將對經(jīng)濟的變化維持警惕。”
　　
　　在福布斯講話之后，英鎊/美元短線急升，最高觸及1.5686，刷新日內(nèi)高位，之后匯價逐步回落至1.5640水平附近。