在持續(xù)了一周的下滑之后，周四美元指數(shù)終于小幅企穩(wěn)反彈。優(yōu)于預(yù)期的美國零售銷售再度提升美聯(lián)儲9月加息的預(yù)期，美元多頭受到鼓舞。隨著中國令人民幣貶值，加之油價跌跌不休，近日歐洲和日本方面均發(fā)出重磅信息——有可能擴大寬松，若如此，這對美元走勢無疑是好消息；另一方面，盡管近期美元走軟緩解了美國官方對本幣過強的憂慮，但美國通脹水平同樣低迷，美聯(lián)儲9月是否加息依然充滿不確定性。
此外，從技術(shù)面來看，美元指數(shù)初步構(gòu)建雙頂形態(tài)，后市仍面臨進一步下行壓力。
美國公布的數(shù)據(jù)顯示，7月零售銷售反彈，而6月零售銷售也被上修，這提振美元。美元指數(shù)周四紐約尾盤上升0.20%，報96.45。
美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月零售銷售月率增長0.6%，升幅高于預(yù)期的0.5%，6月上修為持平，原初值為下滑0.3%。5月數(shù)據(jù)也上修，增添了報告的樂觀基調(diào)。
U.S. Bank Wealth Management固定收益研究主管Jennifer Vail表示：“消費者正開始參與國內(nèi)經(jīng)濟增長，未來幾天人民幣或進一步貶值，但這波貶值的大頭可能已經(jīng)發(fā)生。美元走勢則將與市場意識到9月份依然可能加息變得更為相關(guān)。”
油價崩跌恐讓歐日央行坐不住
因數(shù)據(jù)顯示美國關(guān)鍵庫存大幅增加，令市場對全球供應(yīng)過剩日益嚴重的憂慮加重，美國原油期貨周四大跌逾3%，至42美元/桶之下的六年半低點。
美國原油期貨收低1.07美元，報42.23美元/桶，盤中觸及41.91美元/桶的2009年3月來最低。
一些分析師表示，隨著跌穿更多技術(shù)水準，市場自此可能出現(xiàn)一連串的拋單，令油價進一步深跌。
分析師指出，在通脹率“異常低企”和經(jīng)濟增長“令人失望”之際，歐洲央行準備在必要時微調(diào)其量化寬松(QE)計劃，以應(yīng)對全球市場波動。
歐洲央行周四公布7月15日-16日的貨幣政策會議紀要顯示：“雖然最近的市場波動沒有嚴重改變對經(jīng)濟展望的評估，但不確定性持續(xù)高企需要我們保持警醒并準備在必要時作出應(yīng)對�！�
紀要指出，委員們同意資產(chǎn)收購計劃的設(shè)計提供了充分的靈活性，使其在形勢發(fā)生變化以及有必要的情況下加以適應(yīng)。
歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)在7月16日于法蘭克福召開的新聞發(fā)布會上表示，歐洲央行做好了準備，在其授權(quán)范圍內(nèi)，采用一切工具來應(yīng)對不必要的貨幣政策緊縮。
歐洲央行7月30日表示，油價下滑將繼續(xù)支持歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇，不過也對通脹率構(gòu)成下行壓力。今年早些時候歐洲央行推出了每月600億歐元的資產(chǎn)購買計劃，希望能夠擊退通縮風險，并將通脹率帶回至稍低于2%的目標水平。
該計劃原定持續(xù)至2016年9月，但有歐洲央行委員曾經(jīng)暗示會延長QE。因此，若通脹難以實現(xiàn)通脹目標，則不能排除央行延長QE或者擴大QE規(guī)模。
日本方面，日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)經(jīng)濟顧問濱田宏一(Koichi Hamada)周三表示，日本可以通過加大貨幣政策寬松力度來抵消人民幣貶值的影響。
濱田宏一在表示，預(yù)期中的美聯(lián)儲(FED)收緊貨幣政策對日元貶值有一定的影響，人民幣貶值的影響與之相反。如果人民幣貶值過度抑制日本外部需求，則日本央行(BOJ)可能會進一步放寬貨幣政策。
日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)上周五發(fā)出警告稱，若油價持續(xù)下滑，要實現(xiàn)2%通脹目標的時間恐怕要推后。
他暗示，一旦油價疲勢久拖不決，令企業(yè)不敢提價并遏制通脹全面上升，央行或再次擴大刺激規(guī)模。
因經(jīng)濟改善促使企業(yè)調(diào)高薪資及產(chǎn)品價格，日本央行預(yù)期通脹將在明年9月前后觸及2%目標。但由于消費疲軟及去年油價下跌效應(yīng)導(dǎo)致物價近乎停止上漲。許多分析師對物價加速上漲存疑。
根據(jù)外媒調(diào)查結(jié)果，將在8月17日出爐的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)料將顯示日本經(jīng)濟第二季環(huán)比年率萎縮1.9%。
日本央行自去年10月擴大刺激政策后即按兵不動，但一些分析師懷疑央行的觀望態(tài)度還能撐多久。
知名財經(jīng)博客Zerohedge周四撰文稱，中國金融市場的發(fā)展進一步削弱日本和歐洲促進經(jīng)濟增長和提高通脹的努力，更多QE和寬松舉措將指日可待。
美聯(lián)儲真會9月加息？
盡管人民幣意外貶值加劇了國際前景的不確定性，經(jīng)濟學家們堅持對美聯(lián)儲9月份首次加息的預(yù)期。
彭博在8月7日至12日期間進行的調(diào)查顯示，77%的受訪者預(yù)期美聯(lián)儲將在下月實施2006年來首次加息，比例高于7月份時的76%。
11%的受訪者預(yù)計12月份加息；8%預(yù)測10月份加息，不過當月沒有安排舉行新聞發(fā)布會。
道明證券(TD Securities)高級匯市策略師Mazen Issa表示：“隨著中國央行的聲明顯示匯率調(diào)整目前接近完成，投資人不得不考慮美聯(lián)儲仍有可能在9月加息�！�
但美國通脹方面卻傳來不好的消息。由于能源價格暴跌，美國7月進口物價意外下滑，且單月跌幅創(chuàng)今年1月以來之最。進出口物價報告暗示該國的通脹仍然疲軟，美聯(lián)儲加息所衡量的指標之一——通脹恐怕仍然不足以令決策者滿意。
美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月進口物價指數(shù)月率下跌0.9%，預(yù)期下跌1.1%，前值修正為下跌0.1%。
數(shù)據(jù)還顯示，美國7月進口物價指數(shù)年率下跌10.4%，預(yù)期下跌10.5%，前值修正為下跌9.9%。
進口物價指數(shù)是衡量美國居民所購買的進口產(chǎn)品的物價變化。購買進口商品的成本越高，他們感受到的通脹壓力越大，美聯(lián)儲就有可能提升利率以壓制通脹。
有分析師人士指出，美聯(lián)儲開啟加息之路的一個考量指標則是通脹報告，目前美國通脹水平依然遠低于聯(lián)儲制定的2%目標�？紤]到進出口物價疲軟，美聯(lián)儲決策者在考慮2006年以來的首次加息時，可能仍然會有所顧忌。
彭博經(jīng)濟學家Richard Yamarone寫道，美元持續(xù)走強正在影響所有進口品的價格，從工業(yè)原材料到居民消費品，勞工統(tǒng)計局報告涵蓋的所有地區(qū)概莫能外。
此外，人民幣貶值也可能讓美聯(lián)儲對收緊貨幣政策保持謹慎。
Yamarone認為，最近的人民幣貶值肯定會帶來更大的進口通縮。
法國巴黎銀行(BNP Paribas)的經(jīng)濟學家估計，人民幣兌美元貶值10%，就可能把美國未來12個月的通脹率抹去約0.1個百分點。
BK Asset Management外匯策略執(zhí)行董事總經(jīng)理Boris Schlossberg周二表示，中國央行(PBOC)意外下調(diào)人民幣中間價表明中國經(jīng)濟堪憂，美聯(lián)儲加息時間或?qū)⒁虼硕虾蟆?br>
在中國人民銀行下調(diào)人民幣中間價之前，Schlossberg就曾指出美聯(lián)儲不會在9月的會議上加息，而7月非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐之后，華爾街的許多專業(yè)人士預(yù)計美聯(lián)儲將于9月加息。
Mesirow Financial副首席經(jīng)濟學家Adolfo Laurenti說：“美聯(lián)儲把人民幣貶值視為暫時性因素，但我們很清楚，聯(lián)儲設(shè)定的通脹目標已經(jīng)有三年沒有達到，這就是一些投票委員對進一步推遲加息感到放心的原因。”
分析師稱，美聯(lián)儲加息的路徑將更可能較多地取決于通脹和美元走勢，面對歐日可能擴大QE令本幣進一步貶值，美元上行壓力恐加劇，這將令美聯(lián)儲決策變得更加困難。
美聯(lián)儲官員稱，美元長達一年的漲勢，加上油價下跌和海外經(jīng)濟疲軟，給國內(nèi)持續(xù)低迷的物價施加了下行壓力，至少在一定程度上拖延了加息行動。
美國知名投資者、全球股市每日通訊Gartman Letter撰稿人加特曼(Dennis Gartman)表示，美元“過分強勁”是唯一置于美聯(lián)儲和收緊貨幣政策之間的障礙。
加特曼在接受美國當?shù)孛襟w采訪時表示：“美聯(lián)儲非常憂慮美元強勢，但我認為他們難以阻止匯價走強�！�
紐約聯(lián)儲7月17日的一篇博客文章顯示，假如美元一季度升值10%，美國經(jīng)濟一年的增長率將降低0.5個百分點，次年將再降0.2個百分點。
紐約聯(lián)儲分析師Mary Amiti和Tyler Bodine-Smith在博客中寫道，盡管美元上漲導(dǎo)致消費者和國內(nèi)企業(yè)享受到低廉的進口價格，但這似乎并不足以抵消美國出口商受到的負面影響。他們表示：“為保持競爭力，美國企業(yè)并未將美元升值因素完全轉(zhuǎn)嫁至出口價格上，而是采取彌補措施。換言之，美國出口商為保住市場份額而損失了利潤率�！�
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