FED中立派支持9月加息 美元強(qiáng)勁難擋

　　8月3-7日央行動(dòng)向匯總——本周又是超級(jí)周，重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷，英國(guó)央行、日本央行和澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布了新一期決議，美聯(lián)儲(chǔ)也有重磅官員發(fā)表講話，黃金市場(chǎng)受到很大影響。
　　
　　本年度聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）票委洛克哈特講話提高了9月升息的可能，因?yàn)槁蹇斯�特�?duì)升息時(shí)間的判斷向來(lái)比較公允，回顧洛克哈特講話中流露出的態(tài)度，早在2014年8月，他就曾指出2015年前半很難開(kāi)始加息，12月時(shí)則提出2015年中后期可以加息，目前來(lái)看洛克哈特的態(tài)度最為中肯。
　　
　　中立派洛克哈特支持9月加息
　　
　　亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特周二（8月4日）表示，除非美國(guó)經(jīng)濟(jì)“嚴(yán)重惡化”，他才支持將加息推遲到9月之后。洛克哈特在聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員（FOMC）屬于中間派，并且是今年在FOMC具有投票權(quán)的5個(gè)地方聯(lián)儲(chǔ)主席之一。
　　
　　洛克哈特指出，“在我看來(lái)，推遲加息面臨很高的障礙。只有經(jīng)濟(jì)前景嚴(yán)重惡化，我才不愿加息�！�
　　
　　今年年初，他一直對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的疲弱表示擔(dān)憂，但自5月初以來(lái)，他表示有可能將于9月加息。
　　
　　周內(nèi)基于市場(chǎng)的升息預(yù)期大增
　　
　　在洛克哈特講話之后，11月15日到期的聯(lián)邦基金利率期貨所隱含的利率水平為26.5個(gè)基點(diǎn)，是第一個(gè)高于美聯(lián)儲(chǔ)0-25個(gè)基點(diǎn)目標(biāo)利率區(qū)間的日期。然而在本周后半，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的押注出現(xiàn)飆升，交易員們從未像現(xiàn)在這樣確信FOMC會(huì)在9月開(kāi)始加息。
　　
　　聯(lián)邦基金利率期貨顯示，目前美聯(lián)儲(chǔ)在下個(gè)月加息的概率從僅僅兩天以前的38%躍升到了52%。周二亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特的鷹派表態(tài)和周三美國(guó)服務(wù)業(yè)靚麗是主要誘因。
　　
　　United Nations Federal Credit Union駐紐約的首席投資官Christopher Sullivan說(shuō)，“我更相信他們會(huì)在9月動(dòng)手了，市場(chǎng)持這種看法的人現(xiàn)在已經(jīng)略占多數(shù)�！�
　　
　　市場(chǎng)看法的轉(zhuǎn)變推動(dòng)了國(guó)債收益率在本周主要事件來(lái)臨之前就出現(xiàn)攀升。周五勞工部將公布月度失業(yè)率和薪資數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲(chǔ)官員多次表示，首次加息前需要看到勞動(dòng)力市場(chǎng)某種程度的進(jìn)一步改善跡象。
　　
　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)聲明已不見(jiàn)“澳元貶值有必要”
　　
　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)（RBA）周二（7月7日）在月度政策會(huì)議上決定維持利率在2.0%不變，符合預(yù)期。同時(shí)澳洲聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為澳元需要且可能自當(dāng)前水平下跌。
　　
　　政策聲明全文如下：
　　
　　全球經(jīng)濟(jì)正在溫和擴(kuò)張，但一些重要大宗商品價(jià)格較上年同期大幅下跌。這些趨勢(shì)似乎主要反映了供應(yīng)增加，包括來(lái)自澳洲的供應(yīng)增加。澳洲貿(mào)易條件也相應(yīng)下滑。
　　
　　預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年稍晚開(kāi)始升息，但其他一些主要央行卻在繼續(xù)放松政策。因此，全球金融環(huán)境依舊具有高度適應(yīng)性。盡管中國(guó)和希臘各自的形勢(shì)發(fā)展令市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩，但多數(shù)主權(quán)債和優(yōu)質(zhì)信用債的長(zhǎng)期借貸成本仍然非常低。
　　
　　澳洲國(guó)內(nèi)方面，已獲取的信息表明，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)過(guò)去一年繼續(xù)成長(zhǎng)，但速度稍低于長(zhǎng)期平均水平。失業(yè)率雖有所升高，但近期基本未變。整體而言，澳洲經(jīng)濟(jì)在一段時(shí)間內(nèi)還將可能存在一定程度的閑置產(chǎn)能。
　　
　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)已持續(xù)增長(zhǎng)。增長(zhǎng)速度略低于長(zhǎng)期均值，這與過(guò)去一年就業(yè)增長(zhǎng)略強(qiáng)以及失業(yè)率持穩(wěn)有關(guān)。
　　
　　整體而言，澳洲經(jīng)濟(jì)在一段時(shí)間內(nèi)還將可能存在一定程度的閑置產(chǎn)能。最近的信息證實(shí)，國(guó)內(nèi)通脹壓力受控。鑒于勞動(dòng)力成本增長(zhǎng)非常緩慢，即便澳元匯率下跌，預(yù)計(jì)未來(lái)一兩年的國(guó)內(nèi)通脹仍將與目標(biāo)相符。
　　
　　在這種情況下，貨幣政策需要保持寬松。低利率有助于支撐借貸和支出。數(shù)月來(lái)整體信貸溫和成長(zhǎng)，面向房屋市場(chǎng)的放貸成長(zhǎng)普遍穩(wěn)定。
　　
　　鑒于勞動(dòng)力成本增長(zhǎng)較為緩慢，即便澳元匯率下跌，預(yù)計(jì)未來(lái)一兩年的國(guó)內(nèi)通脹仍將與目標(biāo)相符。在這種情況下，貨幣政策需要保持寬松。低利率有助于支撐借貸和支出。
　　
　　近幾個(gè)月來(lái)整體信貸溫和成長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)放貨增加，而對(duì)房市放款則普遍穩(wěn)定成長(zhǎng)。悉尼房?jī)r(jià)持續(xù)強(qiáng)勁上揚(yáng)，但其他城市的趨勢(shì)則更加分歧。聯(lián)儲(chǔ)正與其他監(jiān)管當(dāng)局一道評(píng)估并抑制房市可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　其他資產(chǎn)市場(chǎng)方面，股票及商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格一直都受到較低的長(zhǎng)期利率所支撐。
　　
　　澳元隨關(guān)鍵大宗商品價(jià)格的大幅下挫展開(kāi)調(diào)整。
　　
　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)今天判斷在這次會(huì)議上維持指標(biāo)利率不變是恰當(dāng)?shù)�。未�?lái)將獲得的有關(guān)經(jīng)濟(jì)和金融狀況的信息，將預(yù)示委員會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的評(píng)估，以及當(dāng)前政策立場(chǎng)能否最有效地培育可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和與目標(biāo)相符的通脹水平。
　　
　　英國(guó)央行意外鴿派
　　
　　周四（8月6日）英國(guó)央行公布了利率決議、會(huì)議紀(jì)要和經(jīng)濟(jì)通脹預(yù)期等一系列重磅事件。紀(jì)要顯示，MPC（貨幣政策委員會(huì)）中僅有麥卡弗蒂一人投票支持加息，這也讓市場(chǎng)擔(dān)心英國(guó)央行不會(huì)在近期采取行動(dòng)。同時(shí)，央行還下調(diào)了今年的通知預(yù)期，英鎊/美元隨后短線急挫，匯價(jià)暴跌逾百點(diǎn)，最低觸及1.5488水平。
　　
　　英國(guó)央行（BOE）在聲明中宣布，維持利率于0.5%的歷史低位不變。同時(shí)，央行還宣布維持量化寬松規(guī)模與3750億英鎊不變。
　　
　　英國(guó)央行隨后公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，MPC（貨幣政策委員會(huì)）以8：1的投票結(jié)果維持利率不變。MPC中僅有麥卡弗蒂一人投票支持加息25個(gè)基點(diǎn)至0.75%，之前市場(chǎng)普遍預(yù)期另一位委員威爾也將支持加息。
　　
　　這一投票結(jié)果也暗示，英國(guó)央行內(nèi)部的加息陣營(yíng)勢(shì)力并沒(méi)有市場(chǎng)預(yù)期的有所增強(qiáng)，央行短期內(nèi)加息的預(yù)期也隨之降溫。
　　
　　黑田東彥警告油價(jià)持續(xù)下滑恐推后實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)
　　
　　日本央行行長(zhǎng)黑田東彥周五（8月7日）發(fā)出警告稱(chēng)，若油價(jià)持續(xù)下滑，要實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的時(shí)間恐怕要推后。不過(guò)他強(qiáng)調(diào)道，央行將不會(huì)再次擴(kuò)大刺激規(guī)模，除非油價(jià)疲勢(shì)久拖不決，令企業(yè)不敢提價(jià)并遏制通脹全面上升。
　　
　　黑田仍維持對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的樂(lè)觀看法，盡管有跡象顯示4-6月當(dāng)季的經(jīng)濟(jì)可能已萎縮。
　　
　　黑田在記者會(huì)上說(shuō)道：“近期出口和產(chǎn)出的疲態(tài)是暫時(shí)的，更多的企業(yè)上調(diào)了它們商品和服務(wù)的價(jià)格，這表明基礎(chǔ)通脹趨勢(shì)正在改善。”他還補(bǔ)充隨著薪資維持升勢(shì)，家庭支出將擺脫低迷。
　　
　　一如市場(chǎng)普遍預(yù)期，日本央行重申將以每年80萬(wàn)億日元（6410億美元）的規(guī)模擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣、也就是擴(kuò)大央行的現(xiàn)金及存款，作法為購(gòu)買(mǎi)政府公債及風(fēng)險(xiǎn)偏高資產(chǎn)。