美聯(lián)儲(chǔ)聲明措辭微調(diào) 利率不變背后官員內(nèi)心糾結(jié)

　　美聯(lián)儲(chǔ)周三(7月29日)公布FOMC會(huì)議貨幣政策聲明，維持聯(lián)邦基準(zhǔn)利率0.25%不變。政策聲明中重申了美聯(lián)儲(chǔ)在通脹、勞動(dòng)力市場(chǎng)方面的觀點(diǎn)。政策聲明中還重申經(jīng)濟(jì)和就業(yè)前景方面的風(fēng)險(xiǎn)接近平衡。政策聲明表示，將在就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步改善，且通脹率將朝著通脹目標(biāo)回升時(shí)開始加息。此次美聯(lián)儲(chǔ)票委們一致通過了保持利率不變的決定。
　　
　　通脹方面，F(xiàn)OMC政策聲明中重申通脹繼續(xù)低于2%目標(biāo)，部分反映出之前能源價(jià)格和非能源進(jìn)口物價(jià)下滑。美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)通脹將在中期升至2%。美聯(lián)儲(chǔ)重申希望在通脹方面抱有合理信心。另外美聯(lián)儲(chǔ)提到，家庭支出增長保持溫和。
　　
　　勞動(dòng)力市場(chǎng)方面，美聯(lián)儲(chǔ)表示，近期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)溫和擴(kuò)張，就業(yè)增長強(qiáng)勁且失業(yè)率下滑，并認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)資源利用不足的情況自今年初已經(jīng)有所改善。美聯(lián)儲(chǔ)重申勞動(dòng)力市場(chǎng)松弛自年初以來消退。
　　
　　另外在美國房地產(chǎn)方面，美聯(lián)儲(chǔ)表示，房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)出額外的改善。FOMC政策聲明中還提到，固定商業(yè)投資者和凈出口仍較疲弱。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)公布政策聲明后，美元短線出現(xiàn)波動(dòng)，先下探后劇烈上揚(yáng)，外匯市場(chǎng)也出現(xiàn)一定程度的波動(dòng)，歐元/美元刷新日內(nèi)新低�，F(xiàn)貨黃金短線一度重新回到1100美元/盎司上方。原油期貨小幅削減漲幅。美聯(lián)儲(chǔ)公布政策聲明后，美股三大股指縮減升幅，NASDAQ指數(shù)短暫跌至平盤以下，交投震蕩，美債收益率則出現(xiàn)小幅下跌。
　　
　　素有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的華爾街日?qǐng)?bào)記者Jon Hilsenrath在聲明公布后立即發(fā)文表示，美聯(lián)儲(chǔ)此次保持利率在零左右的水平，并重申了勞動(dòng)力市場(chǎng)的進(jìn)步，顯示美聯(lián)儲(chǔ)仍然在9月或之后加息的軌道上。
　　
　　Hilsenrath同時(shí)指出，美聯(lián)儲(chǔ)重申了對(duì)于通脹保持低位的擔(dān)憂。這表明美聯(lián)儲(chǔ)官員中對(duì)于此事的謹(jǐn)慎態(tài)度正在不斷加大。這種情緒可能會(huì)推遲美聯(lián)儲(chǔ)9年來首次加息的時(shí)間。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)此次維持利率不變的決定，使9月16-17日的美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議變得至關(guān)重要。屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)將必須做出選擇。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫此前曾經(jīng)多次表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員們認(rèn)為年內(nèi)加息將是可行的。目前年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議只剩下三次，9月會(huì)議將是最近的一次，目前也是很多分析人士認(rèn)為最可能首次加息的一次會(huì)議。
　　
　　在勞動(dòng)力市場(chǎng)描述的措辭方面，相比6月會(huì)議措辭更為積極，本次美聯(lián)儲(chǔ)官員們表示勞動(dòng)力市場(chǎng)已經(jīng)取得了“穩(wěn)定的進(jìn)步”。這和6月會(huì)議上勞動(dòng)力市場(chǎng)“正在復(fù)蘇”相比要積極很多。
　　
　　在此前的決策聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)一直強(qiáng)調(diào)希望在勞動(dòng)力市場(chǎng)看到“更多的進(jìn)展和復(fù)蘇”。而本次決策分析中，美聯(lián)儲(chǔ)官員們作出微小的改動(dòng)，稱希望看到勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)“再多一些進(jìn)展”。這表明勞動(dòng)力市場(chǎng)的發(fā)展已經(jīng)開始接近美聯(lián)儲(chǔ)官員加息的要求下限。
　　
　　另外，美聯(lián)儲(chǔ)不再使用能源價(jià)格明顯企穩(wěn)的說詞。6月美聯(lián)儲(chǔ)曾經(jīng)表示，能源價(jià)格明顯企穩(wěn)，顯示能源價(jià)格下跌導(dǎo)致的通脹水平低落因素可能將會(huì)消失，但近期伊朗核談判達(dá)成協(xié)議等因素導(dǎo)致原油價(jià)格重新跌至低位，美聯(lián)儲(chǔ)官員在這一點(diǎn)上的憂慮可能會(huì)重新成為加息預(yù)期上的不穩(wěn)定因素，能源價(jià)格低落是美國通脹水平遲遲未能達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)的主要原因之一。
　　
　　國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)影響著美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)以及美聯(lián)儲(chǔ)的決定。中國以及其他新興市場(chǎng)國家近來普遍面臨增速放緩或者其他經(jīng)濟(jì)問題，導(dǎo)致大宗交易品價(jià)格大幅下降，這對(duì)通脹來說是很大的下行壓力。另外美元走強(qiáng)也使進(jìn)口商品價(jià)格相對(duì)低廉，更為美國通脹水平達(dá)標(biāo)帶來壓力。
　　
　　富國銀行分析師Brian Jacobsen表示，“美聯(lián)儲(chǔ)正在非常緩慢的接近加息。目前勞動(dòng)力市場(chǎng)已經(jīng)提供了足夠的支持，美聯(lián)儲(chǔ)只是需要通脹以及其他方面給出一些支撐就可以宣布自2006年以來的首次加息了�！�
　　
　　據(jù)路透社對(duì)多名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，目前經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)為9月仍然是最有可能首次加息的時(shí)間。而華爾街的頂尖投行們也紛紛表示，9月是美聯(lián)儲(chǔ)加息的最可能時(shí)間。
　　
　　8月美聯(lián)儲(chǔ)沒有計(jì)劃舉行FOMC貨幣政策會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)有兩個(gè)月時(shí)間收集信息，分析數(shù)據(jù)來決定是否在9月會(huì)議上宣布首次加息。