美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要可能加大A股拋壓

　　今夜，美聯(lián)儲(chǔ)將公布6月FOMC會(huì)議紀(jì)要，偏鷹派的紀(jì)要或加速中國(guó)資本流出，進(jìn)而對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)帶來(lái)沖擊。
　　
　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)6月18日會(huì)議維持利率不變。但種種跡象充分表明，美聯(lián)儲(chǔ)仍走在今年加息的道路上。
　　
　　因有15名FOMC成員認(rèn)為首次加息的適當(dāng)時(shí)間在2015年，只有2人稱宜在2016年。而從官員們對(duì)利率預(yù)測(cè)的散點(diǎn)圖看，官員們預(yù)期 2015 年底聯(lián)邦基金利率中值為0.625%，這與3月時(shí)的估計(jì)一致，依然可以看出年內(nèi)有兩次25個(gè)基點(diǎn)加息。
　　
　　而華爾街分析人士認(rèn)為今夜將公布的會(huì)議紀(jì)要可能顯示美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)更均衡，會(huì)減少主張寬松的鴿派傾向，并有望透露更多信號(hào)預(yù)示可能加息的時(shí)點(diǎn)。
　　
　　華泰證券的分析表示，從國(guó)際資本流動(dòng)的角度看，聯(lián)儲(chǔ)加息的風(fēng)險(xiǎn)將主要集中在新興市場(chǎng)。雖然04年美國(guó)啟動(dòng)加息時(shí)并未對(duì)新興市場(chǎng)造成立竿見(jiàn)影的沖擊，但是當(dāng)時(shí)的情形和現(xiàn)在有所不同。其中東南亞諸國(guó)如印尼、馬來(lái)西亞、泰國(guó)等在近期出口紅利均出現(xiàn)下滑，經(jīng)濟(jì)均出現(xiàn)不同程度的失速，目前國(guó)內(nèi)較高通脹與資產(chǎn)價(jià)格水平在資本外流時(shí)將面對(duì)較大風(fēng)險(xiǎn)；中國(guó)、印度等國(guó)則處于降息周期穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，后續(xù)聯(lián)儲(chǔ)加息將進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)內(nèi)外利差，加劇資本外流壓力。
　　
　　當(dāng)前跡象顯示美聯(lián)儲(chǔ)今年加息已箭在弦上不得不發(fā)，海通證券認(rèn)為從蒙代爾三角框架理論來(lái)分析，目前總理明確人民幣匯率不貶值，同時(shí)也強(qiáng)調(diào)利率非降不可，這也就意味著資金必然會(huì)持續(xù)流出。
　　
　　近期中國(guó)股市最新持續(xù)大幅下挫，中國(guó)央行也采取向市場(chǎng)注入流動(dòng)性的托市措施，導(dǎo)致人民幣出現(xiàn)拋壓，人民幣兌美元即期周二盤(pán)中創(chuàng)逾兩月低位。招商銀行認(rèn)為，歐元急跌與資本外流疑慮可能是拖累離岸人民幣匯率的主因。此外也有分析認(rèn)為資本外流的背景可能與部分資金撤離股市緊密相關(guān)。