美聯(lián)儲若真升息 美元會怎樣？

　　匯豐銀行(HSBC)周四(3月26日)撰文就美聯(lián)儲真的升息后的美元交易策略進(jìn)行分析。內(nèi)容如下：
　　
　　美聯(lián)儲和其他央行貨幣政策的背離已經(jīng)令美元自去年夏天以來累計(jì)上漲了逾20%。
　　
　　美聯(lián)儲下一步措施就是逐步達(dá)成美聯(lián)儲基金目標(biāo)利率。如果美聯(lián)儲真的開啟升息周期了，美元會怎么走呢？
　　
　　到時(shí)候美元會怎么走，主要取決于這樣一個升息周期是否會引發(fā)市場對通脹過低從而對強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)構(gòu)成不利影響的擔(dān)憂。因?yàn)楹苊黠@，美聯(lián)儲這次要開啟升息周期絕不是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)過熱或者通脹過高。如果有這種擔(dān)憂的話，美元會承壓。反之，則美元繼續(xù)走高。
　　
　　從過去30年的4次加息周期來看，美元通常會在第一次升息的時(shí)候下跌，這就是“買消息，賣事實(shí)”的操作。因此，當(dāng)市場對美聯(lián)儲今年升息滿心期待的時(shí)候，投資者對美元進(jìn)一步走強(qiáng)的期待要相對謹(jǐn)慎。
　　
　　美聯(lián)儲過去30年的4次升息周期
　　
　　事實(shí)上，美聯(lián)儲和其他央行貨幣政策背離也不是什么特別的事。在過去4個加息周期中，有3個周期就是這種情況。但是，從歷史表現(xiàn)來看，美元走高令其他央行最終也步了美聯(lián)儲升息的后塵。不過，這次其他央行持續(xù)面臨的通縮風(fēng)險(xiǎn)或令其無法跟隨美聯(lián)儲升息。
　　
　　總體而言，一旦美聯(lián)儲真的升息了，本行不建議投資者繼續(xù)買入美元。
　　
　　北京時(shí)間3月26日10:06，美元指數(shù)報(bào)96.85。