德拉基讓歐元坐上“過山車” 專家警告非農(nóng)重大風(fēng)險

　　歐洲央行行長德拉基宣布了QE的細(xì)節(jié)，他表示歐銀將從下周開始購買債券，其中包括收益率為負(fù)的債券，此番言論令歐元周四坐上了“過山車”，歐元/美元一度跌穿1.10，為2003年來首次。疲弱歐元則助推美元升至11年高位，投資者靜待周五稍晚非農(nóng)，目前市場對該報告普遍抱有樂觀態(tài)度，但有知名分析師警告稱，多個前瞻性指標(biāo)暗示非農(nóng)報告可能不及預(yù)期，若如此美元可能會遭遇重大回調(diào)。
　　
　　歐元/美元周四(3月5日)一度跌破1.1000，為2003年9月以來首見，盤中觸及1.0988日內(nèi)低位，之后回升至1.1030。
　　
　　歐元/美元周四紐約尾盤下滑0.45%，至1.1029，為連續(xù)第六個交易日走軟。交易員表示，歐元/美元很有可能測試1.0500，此為2003年3月以來的低位。
　　
　　受歐元走軟提振，美元指數(shù)盤中一度升至2003年9月來最高的96.59，最新報96.36。
　　
　　歐銀將購買負(fù)利率債券
　　
　　歐洲央行(ECB)下周將開始啟動量化寬松(QE)項目，并提高了對于今明兩年的經(jīng)濟增長預(yù)測。歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)在新聞發(fā)布會上表示，將于3月9日首次利用新鈔購買國債。
　　
　　歐洲央行曾表示，每月將購買600億歐元主權(quán)債券，直到2016年9月，或者直到通脹率回升到目標(biāo)水準(zhǔn)：接近但低于2%。
　　
　　德拉基表示，將避開收益率低于歐洲央行負(fù)0.2%存款利率的國債。一些分析師曾認(rèn)為，歐洲央行以負(fù)的收益率購買國債可能會扭曲國債市場。
　　
　　歐洲央行提升了歐元區(qū)的經(jīng)濟增長預(yù)期，認(rèn)為該區(qū)經(jīng)濟將于2015年增長1.5%，2016年增長1.9%，而去年12月的預(yù)估則為1%與1.5%。
　　
　　(圖片來源：彭博、FX168財經(jīng)網(wǎng))
　　
　　但購債收益率方面的消息，蓋過了歐洲央行上調(diào)經(jīng)濟增長預(yù)期的影響，令歐元坐上“過山車”。
　　
　　花旗集團(Citigroup Inc)外匯策略師Josh O’Byrne表示，隨著歐洲央行更加注重長期債券，增強投資組合平衡的影響，歐洲央行計劃購買低至存款利率的負(fù)收益率債券，這可能令歐元在更長期內(nèi)內(nèi)面臨更大的阻力。
　　
　　DailyFX周四撰文稱，隨著歐洲央行利率決議宣布更多購債細(xì)節(jié)，歐元/美元周四一度跌破1.10，刷新了11年低點。在歐洲央行上調(diào)該區(qū)未來數(shù)年的增長預(yù)期后，歐元/美元短暫上漲，但隨后下跌，盤中一度跌至1.0988，為2003年9月5日以來最低水平，顯示出市場對歐洲央行實行長期寬松政策的信心。
　　
　　花旗外匯(CitiFX)在一份研究報告中表示：“我們的預(yù)期是，一開始債券購買將在未來幾周協(xié)助削弱歐元，以通過利率管道最為明顯�！�
　　
　　麥格理(Macquarie)全球利率和匯市策略師Thierry Albert Wizman說：“一些人認(rèn)為德拉基的部份言論對歐元而言政策立場非常溫和�！�
　　
　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)外匯策略師Vassili Serebriakov表示：“我們認(rèn)為明年初就能到達1:1平價，政策已經(jīng)確定，我們依然預(yù)期歐元貶值，但會更為緩慢地貶值�！�
　　
　　美元和歐元上次達到1:1平價還是在2002年12月。歐元/美元過去六個月累計下跌15%。
　　
　　彭博經(jīng)濟學(xué)家撰文稱，鑒于歐洲央行工作人員經(jīng)濟學(xué)家公布了更樂觀的預(yù)期而且近來經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，德拉基看來試圖打消有關(guān)管委會可能會縮減其QE項目的任何潛在預(yù)期。德拉基強調(diào)，調(diào)整增長預(yù)期不會改變管委會推進購買政府債券的計劃。
　　
　　市場等待非農(nóng)報告
　　
　　北京時間周五21:30，美國勞工部將公布2月非農(nóng)就業(yè)報告。接受路透調(diào)查的分析師的預(yù)期中值顯示，上月非農(nóng)就業(yè)崗位增長較為穩(wěn)健，達到24萬個。
　　
　　若果真如此，將是就業(yè)崗位增長連續(xù)第12個月超過20萬，為1994-95年以來保持超20萬增幅時間最長的一次，當(dāng)時為連續(xù)13個月。分析師并預(yù)計，失業(yè)率預(yù)計自5.7%小降至5.6%。
　　
　　DailyFX匯市分析師David Song表示：“這樣的結(jié)果可能引發(fā)歐元/美元進一步走跌，因為這提升了對美聯(lián)儲(FED)在2015年中期加息的押注�！�
　　
　　分析師指出，如果2月非農(nóng)繼續(xù)顯示出就業(yè)市場延續(xù)良好勢頭，或?qū)�為美�?lián)儲6月加息加碼，美元指數(shù)將從中獲得支撐。
　　
　　荷蘭國際集團(ING)經(jīng)濟分析師James Knightley周四表示，預(yù)計美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將高于26萬，失業(yè)率將進一步下跌，預(yù)計美聯(lián)儲6月加息，這將推動歐元/美元年底跌向平價。
　　
　　該機構(gòu)預(yù)計非農(nóng)增長26萬，略強于預(yù)期。預(yù)計失業(yè)率將跌至5.6%，上個月意外上升。若數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美聯(lián)儲將于6月開始加息，歐元/美元到年底將跌至1.0000。
　　
　　不過，促使美聯(lián)儲采取行動的因素中還缺了一塊，那就是通脹。美國1月消費者物價指數(shù)(CPI)較上年同期下降，為2009年以來首見，支持了有關(guān)美聯(lián)儲將等到9月再開始加息的看法，即便核心通脹率微升。
　　
　　德國商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師Bernd Weidensteiner表示：“具體的時間選擇很可能是基于通脹形勢來確定。我們認(rèn)為是在9月，而6月升息的可能性微乎其微�！�
　　
　　如果通脹的確是關(guān)鍵所在，那么周五的關(guān)注重點可能更偏向平均時薪而非就業(yè)崗位數(shù)字。1月平均時薪絕對值增幅為2007年中期以來最大，2月增幅料將回落至0.2%，SmartEstimate預(yù)估值為0.3%。
　　
　　DailyFX表示，在歐洲央行QE塵埃落定之后，美聯(lián)儲的加息預(yù)期又將成為市場焦點，目前市場對于美聯(lián)儲是否會在今年年中加息依然未有定論，而本月的利率決議中，美聯(lián)儲是否會在措辭中除去“耐心”一詞，又成為重中之重，依此前美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)所說，在去除“耐心”一詞后，每次利率決議均可能出現(xiàn)加息。而影響美聯(lián)儲加息的主要風(fēng)險依然是通脹低迷這一現(xiàn)狀，就通脹預(yù)期而言，周五非農(nóng)就業(yè)的薪金增長再度成為關(guān)鍵。
　　
　　機構(gòu)警示看空非農(nóng)的七大理由
　　
　　BK Asset Management首席分析師Kathy Lien撰文稱，在周五非農(nóng)就業(yè)報告之前，美元兌所有主要貨幣上漲。匯價走勢暗示，投資者期待非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將表現(xiàn)強勁，從而鞏固他們有關(guān)美聯(lián)儲將在6月加息的理由。
　　
　　Lien寫道：“我們對于這種激進的預(yù)期感到意外，因為上月經(jīng)濟數(shù)據(jù)更多表現(xiàn)出了惡化跡象，而非改善。多數(shù)聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的投票委員也傾向于保持耐心，而非倉促行事。隨著歐洲央行將于3月9日開始購債，而中國、印度和波蘭等國央行本周也意外降息，美聯(lián)儲今年加息的計劃已經(jīng)令美元非常具有吸引力。美元近期能否繼續(xù)上漲很大程度上將取決于周五的非農(nóng)就業(yè)報告�！�
　　
　　Lien表示：“按照我們每個月跟蹤的就業(yè)市場八個領(lǐng)先指標(biāo)，周五的非農(nóng)報告很可能會意外差于預(yù)期�！�
　　
　　文章顯示，周四出爐的數(shù)據(jù)顯示，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)升至9個月新高，而四周均請失業(yè)金人數(shù)也創(chuàng)下6周高位。續(xù)請失業(yè)金人數(shù)同樣出現(xiàn)增加、美國挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人員同比增加20%，ADP私營就業(yè)人口增幅低于預(yù)期，而消費者信心也下滑。唯一支持非農(nóng)可能意外向好的依據(jù)就是ISM非制造業(yè)中的就業(yè)分項指數(shù)上揚。
　　
　　Lien認(rèn)為，考慮到負(fù)面因素眾多，周五非農(nóng)報告很有可能會表現(xiàn)疲弱。她說道：“假如我們正確的話，美元可能最終將迎來回調(diào)。然而，我們當(dāng)然并不預(yù)計非農(nóng)報告會表現(xiàn)極其糟糕。就業(yè)人口增幅應(yīng)會保持在20萬人上方，但失業(yè)率可能會持穩(wěn)，而平均小時薪資增幅繼上月急劇上揚后可能會略微下滑。換言之，周五非農(nóng)報告不會驅(qū)散美聯(lián)儲今年加息的可能性，但應(yīng)會讓美聯(lián)儲延遲加息�！�
　　
　　支持非農(nóng)報告強勁的理由：1.ISM非制造業(yè)指數(shù)的就業(yè)分項指標(biāo)上揚。
　　
　　支持非農(nóng)報告疲弱的理由：1.四周均請失業(yè)金人數(shù)自29.3萬人升至30.47萬人；2.續(xù)請失業(yè)金人數(shù)自240萬人升至242萬人；3.ADP就業(yè)人口增幅放緩；4.根據(jù)Challenger Grey & Christmas的企業(yè)裁員人數(shù)同比增長20%；5.密歇根消費者信心指數(shù)下滑；6.美國諮商會消費者信心指數(shù)急劇下挫；7.ISM制造業(yè)指數(shù)的就業(yè)分項指標(biāo)下降。
　　
　　瑞士信貸(Credit Suisse)上周五就對2月非農(nóng)就業(yè)做出展望。瑞士信貸表示：“我們預(yù)計美國就業(yè)市場在經(jīng)過了連續(xù)的強勁增長之后會有所降溫。”
　　
　　該行預(yù)計，2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加22萬人，這遠(yuǎn)低于最近3個月平均值33.6萬人，也低于市場預(yù)期中值24.3萬人。不過，該行強調(diào)：“非農(nóng)就業(yè)位于20萬左右仍已經(jīng)足夠讓美聯(lián)儲滿意，他們將延續(xù)在2015年初加息的政策軌跡，當(dāng)然前提是通脹預(yù)期不會進一步惡化�！�
　　
　　此外也有分析師警告稱，2月美國天氣寒冷可能抑制招聘活動，令非農(nóng)報告不及預(yù)期。就業(yè)市場是美國相對強勁的經(jīng)濟前景和美元漲勢的主要推手。