希臘懸崖勒馬初露曙光 歐元走向其實另有玄機

　　周二(2月17日)希臘債務(wù)問題談判傳出一絲曙光，據(jù)外媒報道，有消息人士指出，希臘將請求對現(xiàn)有的援助計劃進行展期，此前希臘一直強烈反對這樣做，消息公布后，歐元/美元企穩(wěn)上揚。美國10年期國債價格大跌逾一個大點，收益率升至七周新高。
　　
　　相關(guān)消息人士表示，希臘打算明日向歐盟要求延長貸款協(xié)定時間，該國考慮將貸款計劃的時間延長6個月。
　　
　　希臘債務(wù)問題談判破裂原因公布 細節(jié)似曾相識
　　
　　周一在布魯塞爾舉行的會談結(jié)束得極其倉促，希臘財長瓦魯法基斯(Yanis Varoufakis)指責(zé)對方玩弄調(diào)包手法引誘希臘就范。
　　
　　瓦魯法基斯稱，歐盟委員會先是拋出一條解決路徑，結(jié)果會上歐元區(qū)各國財長又不肯討論這一方案，而是由荷蘭財長、歐元集團主席戴塞爾布盧姆(Jeroen Dijsselbloem)提出另一條延長當前救助計劃的方案。
　　
　　對戴塞爾布盧姆的這項提案，瓦魯法基斯毫不猶豫的表示了反對。
　　
　　據(jù)直接了解此次會議情況的七名歐洲官員表示，在提議遭瓦魯法基斯拒絕后，會談破裂。戴塞爾布盧姆中止了會談，稱若有突破性進展，或于周五再次召集財長會議。
　　
　　戴塞爾布盧姆在會后對記者表示：“希臘當局必須首先邁出下一步，他們必須決定好是否要求延長救助計劃�！�
　　
　　瓦魯法基斯稱，希臘除了拒絕延長救助計劃別無選擇。他說道：“在歐盟歷史上， 發(fā)出最后通牒從來都不會有好結(jié)果�！�
　　
　　瓦魯法克斯說：“我們現(xiàn)有一項貸款協(xié)議和多項附加條件；現(xiàn)在我們的觀點是即便是延期的話，也只持續(xù)四個月時間，因此從現(xiàn)實和實際的角度來看，我們在四個月時間內(nèi)可做的事情非常少，因此相關(guān)條件必須非常具體、非常明確，而且必須確保我們能夠為在此基礎(chǔ)上進一步前進建立共同立場�！�
　　
　　談判破裂雖令市場不安，但各方似仍有共識愿在最后關(guān)頭為希臘問題達成協(xié)議。本月底紓困方案到期時，希臘可能面臨無錢可用。
　　
　　法國興業(yè)銀行(Societe Generale)駐東京外匯部門主管Kyosuke Suzuki說：“市場以前就見識過這種情況--這令人回想起2011年希臘債務(wù)協(xié)商時的邊緣政治。
　　
　　Suzuki補充道：“到2月28日期限之前只剩九個交易日，但還有足夠時間，所以歐元不會暴跌。但另一方面，風(fēng)險肯定在上升。這限制了短線投資人低接歐元的買盤，因此歐元仍將面臨賣壓�！�
　　
　　希臘局勢演進路線圖 德銀稱無非三種可能
　　
　　德意志銀行(Deutsche Bank)策略師George Saravelos周二(2月17日)指出，希臘局勢未來數(shù)天和數(shù)周如何演進的路線圖卻非常清晰。
　　
　　首先，歐元集團主席Dijsselbloem已經(jīng)正式確認歐洲最希望的路徑是希臘申請當前救助項目延期。希臘需要在本周末之前提交申請，因為各國議會需要時間來投票通過、使其成為正式法律。如果未能在最后期限前提交申請，Dijsselbloem確認希臘唯一的選項就是提交新的第三輪救助申請。
　　
　　其次，無論是現(xiàn)有項目延期，還是新的救助項目，都需要確定具體細節(jié)。目前歐元集團主席Dijsselbloem提出3個條件：承諾履行償債義務(wù)、承諾在談判過程中不采取單方面行動否定此前救助項目的條款、承諾讓救助項目運行到頭或在新項目中維持當前條款的基本原則。不過目前希臘方面拒絕了這3大條件。
　　
　　第三，希臘問題的約束時間也非常清楚，當前救助項目結(jié)束日期2月28日并非“生死日”，而希臘銀行無法從歐洲央行獲得額外緊急流動性援助或希臘政府資金耗盡才是關(guān)鍵時刻。
　　
　　德銀在報告中指出：“從這個意義上講，下一個關(guān)注焦點不單是未來幾天希臘政府的財政狀況，還有周三歐洲央行會議對希臘銀行緊急流動性援助使用情況的評估。”
　　
　　德銀認為，到那時，希臘依然有同樣的3個步驟來結(jié)束危機，首先是申請新一輪救助項目并同意之前的一些附加條件，第二步是商談條件的細節(jié)，第三步是獲得希臘議會通過并最終履行償債義務(wù)。
　　
　　德銀報告最后寫道：“這些步驟拖延時間越長，剩下的時間就越少，談判失敗的風(fēng)險也就越大。
　　
　　當前歐元重點其實不是希臘 為人所忽略的真正原因
　　
　　野村證券(Nomura Securities)對此指出，在承受一段時間的急速下跌后，不少投資者開始擔心歐元將出現(xiàn)更大幅度的調(diào)整，或至少將經(jīng)歷一段時間的低位整固。
　　
　　歐元的市場信心略有改變，主要是歐元/美元下跌動能的逐步衰緩。有兩股針鋒相對的力量相互制約：1. 固定收益資產(chǎn)資金流出。2. 股指資金流入，共同基金和ETF流入指標對歐元構(gòu)成正向支托。
　　
　　雖然前者的流出效應(yīng)不容小覷，但對歐元/美元的走勢而言，股市資金的進出影響力更大，而短期內(nèi)歐元的下行動能可能枯竭。
　　
　　在希臘問題上，各方有達成協(xié)議的強烈意愿，但目前來看，更有可能達成的是短時融資安排，而長效機制的成形還有待時日。因此，我們可能要等到3月份才能看到希臘問題的水落石出。這就意味著股市資金的流入將繼續(xù)主導(dǎo)歐元的溫和態(tài)勢。