市場聚焦美聯(lián)儲本月動向 加息預(yù)期弱化

　　近期美股連續(xù)下跌，市場恐慌情緒彌漫，VIX波動率指數(shù)一度飆高到31.06，為2011年12月以來最高。
　　
　　對于美股暴跌，野村證券交易員向《第一財經(jīng)日報》記者表示，本輪下跌是疲弱基本面導致的市場避險行為所致�！白蛉绽^油價下跌后，美國10年期國債收益率暴跌至階段低位，顯示市場已經(jīng)將明年上半年的加息預(yù)期剔除在定價考慮范圍之外。背后的邏輯則是全球經(jīng)濟增長陷入困境，對美聯(lián)儲加息造成掣肘�！痹摻灰讍T表示。
　　
　　數(shù)據(jù)方面，德國9月CPI終值確認僅增0.8%，ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)連續(xù)十個月下滑至-3.6，為2012年11月以來的首次負值。高盛及IMF均大幅下調(diào)了日本的增長預(yù)期，且扣除消費稅后的8月核心CPI也僅為1.1%。而中國最近公布的CPI及PPI數(shù)據(jù)也雙雙回落，民生證券研究院院長管清友解讀表示“通脹低位徘徊、需求持續(xù)低迷”。
　　
　　上述幾大經(jīng)濟體的數(shù)據(jù)，拼接出一幅全球增長乏力、通縮風險籠罩的圖景。對此，上述交易員表示：“現(xiàn)在基本面很難好了，歐洲、中國、日本的問題都沒法很快解決，美聯(lián)儲怎么加息？本來加息預(yù)期是看明年上半年，現(xiàn)在明年下半年概率也不大了，目前債券市場價格隱含的加息概率是明年10月29.5%，12月32.5%�！�
　　
　　實際上，從技術(shù)層面看，自2012年11月至上周，標普500指數(shù)從未觸及過50周均線，甚至極少觸及20周均線，交易員只要在20周均線買入即可獲利。但本周市場跌穿50周均線，給長達近兩年的無懼風險、低波動蜜月期畫上了句號。
　　
　　對于美股的后市走勢，該交易員顯得較為謹慎，除重申基本面的擔憂，市場短期難回風險偏好，他表示：“美股不單受基本面影響。全世界都在追收益率，美國十年期國債收益率2%左右，德國十年期國債1%都不到。逐利資本仍將進入股市，對于后市走向，這個月美聯(lián)儲公開市場委員會動向的重要性凸顯。”
　　
　　無論美股后市方向如何，曾經(jīng)遠離投資者視野的波動性重新回歸。VIX波動率指數(shù)是根據(jù)一系列標普500指數(shù)期權(quán)的價格加權(quán)計算而得，其暴漲反映市場對未來30天的波動性預(yù)期大為提高。部分標的為標普500指數(shù)的指數(shù)期權(quán)近日累計漲幅高達10倍，個股期權(quán)方面，如蘋果(AAPL)的部分看跌期權(quán)也走出翻倍行情。
　　
　　“市場連跌數(shù)日，指數(shù)的調(diào)整接近10%，市場短期風險釋放也許到位，昨日VIX指數(shù)的沖高回落也反映市場恐慌升溫后有冷靜跡象，此時投資期權(quán)時機并不好�！绷硪晃粚Ｗ⑵跈�(quán)市場的交易員向記者表示。
　　
　　當前市場打破一兩年來的常態(tài)，基本面隱憂對市場的擾動作用大于對加息預(yù)期的弱化作用，投資者對于大盤走向和波動性的變化均不宜做太快判斷，應(yīng)重點關(guān)注本月美聯(lián)儲公開市場委員會的動向。