美歐股市暴跌提醒金融危機(jī)未退

　　最近兩天歐美股市的暴跌引起了廣泛關(guān)注。歐洲股市在10月15日暴跌3%，德國(guó)與西班牙的國(guó)債收益率創(chuàng)下歷史新低，同日美國(guó)股市開(kāi)盤(pán)后大幅走低。10月16日道瓊斯(16117.24, -25.21, -0.16%)指數(shù)單日跌幅度創(chuàng)下三年以來(lái)的最高值，歐洲也繼續(xù)走跌。同時(shí)，布倫特原油繼續(xù)維持下跌趨勢(shì)，在10月16日降到了每桶83美元的新低，而黃金價(jià)格則出現(xiàn)飆漲。由于投資者紛紛轉(zhuǎn)而購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，美國(guó)十年期國(guó)債收益率降到2%以下。
　　
　　股市暴跌的直接原因是世界各地的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，可能產(chǎn)生了綜合效應(yīng)，導(dǎo)致投資者非常擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)會(huì)繼續(xù)放緩，因此開(kāi)始從股市上撤出資金。國(guó)際貨幣基金組織[微博](IMF[微博])近期對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增速以及歐元區(qū)、亞洲新興經(jīng)濟(jì)體等的增速預(yù)期都分別作了下調(diào)，國(guó)際能源署則在最近將今年原油需求增速下調(diào)到五年來(lái)的新低。此外，埃博拉病毒在美國(guó)和西班牙出現(xiàn)病例，人們擔(dān)心疫情可能大規(guī)模擴(kuò)散，這也造成了一定的恐慌心理。
　　
　　同樣引起投資者擔(dān)心的還有美國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策。美聯(lián)儲(chǔ)的第三次資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃將在本月底結(jié)束，市場(chǎng)估計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)屆時(shí)可能選擇徹底已實(shí)施退出量化寬松政策，而且美聯(lián)儲(chǔ)可能在明年轉(zhuǎn)而采取加息政策。
　　
　　雖然歐洲股市在10月16日小幅高開(kāi)，顯示投資者信心略有恢復(fù)，但隨即又繼續(xù)下跌，投資者紛紛拋售股票，退出大宗商品市場(chǎng)，購(gòu)買(mǎi)安全性高的政府國(guó)債，導(dǎo)致美國(guó)政府債券交易量達(dá)到空前水平。這顯示投資者對(duì)歐洲央行[微博]的政策能否刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的信心明顯不足。股市暴跌已經(jīng)造成了一定的政治影響。希臘已出現(xiàn)了一定的政治擔(dān)心，害怕在2012年底曾喧囂一時(shí)的“歐元區(qū)解體”討論可能會(huì)卷土重來(lái)，歐元區(qū)邊緣地帶可能再次深陷危機(jī)。目前的跡象顯示，歐洲很有可能陷入長(zhǎng)期的通縮，這將是一種和“失落”的日本相似的狀態(tài)。令人警惕的是，一直作為歐元區(qū)“定海神針”的德國(guó)經(jīng)濟(jì)近期出現(xiàn)放緩跡象。8月份德國(guó)工業(yè)產(chǎn)值、出口的降幅都達(dá)到2009年初以來(lái)的最大值，工業(yè)產(chǎn)值下滑了4%，德國(guó)政府將今年增長(zhǎng)預(yù)期從1.8%下調(diào)至1.2%，這對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)絕對(duì)是不祥之兆。
　　
　　除了擔(dān)心美國(guó)和歐洲之外，新興市場(chǎng)的情況也難以讓投資者感到樂(lè)觀。除了中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速之外，巴西經(jīng)濟(jì)也表現(xiàn)不佳，今年的預(yù)計(jì)增速竟僅為0.3%。部分由于中國(guó)對(duì)大宗商品需求的下降，整個(gè)拉美的增速都出現(xiàn)了放緩。同時(shí)，俄羅斯經(jīng)濟(jì)也受到西方制裁和油價(jià)下跌的沖擊。金磚國(guó)家整體的成色有所減損。與此同時(shí)，美國(guó)退出量化寬松也會(huì)對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家形成沖擊波。迄今為止在金融危機(jī)中一枝獨(dú)秀的新興市場(chǎng)國(guó)家，也可能正在走入一段增長(zhǎng)速度相對(duì)緩慢的時(shí)期。
　　
　　西方股市的情況不禁讓人產(chǎn)生一些不好的回憶，這恰似本輪金融危機(jī)高峰時(shí)的景象。今年以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的良好復(fù)蘇表現(xiàn)曾經(jīng)帶給人們虛假的信心，但股市暴跌提醒人們這一次的西方經(jīng)濟(jì)危機(jī)還沒(méi)有完全過(guò)去。復(fù)蘇進(jìn)程不是那么一帆風(fēng)順，危機(jī)的陰影將長(zhǎng)期存在，這可能也是世界經(jīng)濟(jì)另一種意義上的“新常態(tài)”。