美元宏觀:LMCI打破升息預(yù)期 美元單邊走勢(shì)受挫

　　10月6日至10日黃金一周美元宏觀總結(jié)：美元指數(shù)終于終結(jié)了12周連陽(yáng)的強(qiáng)勁勢(shì)頭，自86.70附近的高位，一度跌至84.94，但在下半周有所回升，收盤(pán)在85.81。
　　
　　本周美元最大的利空因素來(lái)自美元宏觀和央行動(dòng)向。美聯(lián)儲(chǔ)勞動(dòng)力市場(chǎng)現(xiàn)狀指數(shù)（LMCI）首次亮相，即動(dòng)搖了投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前升息的樂(lè)觀預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月LMCI僅為2.5，為年內(nèi)次低點(diǎn)。這與強(qiáng)勁的非農(nóng)和靚麗的失業(yè)率數(shù)據(jù)大相徑庭。黃金價(jià)格自1183的低位反彈回到1200上方，當(dāng)周最高觸及1233，收盤(pán)位于1222.80。
　　
　　LMCI打破市場(chǎng)對(duì)升息預(yù)期觀念
　　
　　美銀美林此前表示，就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)(LMCI)是美聯(lián)儲(chǔ)基于19該指標(biāo)綜合而成的一個(gè)模型。其中，失業(yè)率和非農(nóng)私企就業(yè)人口數(shù)據(jù)的權(quán)重很高。
　　
　　我們已經(jīng)知道，今年迄今非農(nóng)就業(yè)人數(shù)平均增長(zhǎng)超過(guò)20萬(wàn)；并且失業(yè)率也在處于持續(xù)下降的過(guò)程中，最新數(shù)據(jù)已經(jīng)降至5.9%。
　　
　　但是，就在兩大美林所謂的“權(quán)重很高”的分項(xiàng)數(shù)據(jù)持續(xù)向好的同時(shí)，LMCI的表現(xiàn)如何？如下圖一目了然，指標(biāo)自4月以來(lái)，處于持續(xù)下降中，9月數(shù)值為今年次低——2.5。
　　
　　隨著10月美聯(lián)儲(chǔ)正式退出QE3，市場(chǎng)將全部焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向何時(shí)升息，而就業(yè)市場(chǎng)的表現(xiàn)是一大推動(dòng)因素。在LMCI橫空出世之前，市場(chǎng)基于良好的非農(nóng)已經(jīng)積累了相當(dāng)高的“提前升息”預(yù)期。而隨著LMCI首秀之后，市場(chǎng)對(duì)“美聯(lián)儲(chǔ)眼中的就業(yè)市場(chǎng)”有了新的認(rèn)識(shí)，提前升息的預(yù)期減弱，因此美元修正連續(xù)3個(gè)月上漲的步伐，而黃金則自1180關(guān)鍵支撐反彈。
　　
　　之前有資深市場(chǎng)人士表示，美聯(lián)儲(chǔ)將LMCI放在非農(nóng)之后公布，就是希望平息市場(chǎng)對(duì)提早升息的分歧。
　　
　　以往非農(nóng)在“超級(jí)周”中作為壓軸戲碼登場(chǎng)，而現(xiàn)在，LMCI已然成為了“壓軸的壓軸”。
　　
　　抵押貸款申請(qǐng)溫和反彈
　　
　　美國(guó)抵押貸款協(xié)會(huì)(MBA)周三(10月8日)公布的數(shù)據(jù)顯示，10月3日當(dāng)周MBA抵押貸款申請(qǐng)指數(shù)反彈，因當(dāng)周再融資活動(dòng)攀升所提振。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，10月3日當(dāng)周MBA抵押貸款申請(qǐng)指數(shù)增長(zhǎng)3.8%至350.7，前值為337.8。
　　
　　數(shù)據(jù)還顯示，美國(guó)10月3日當(dāng)周MBA抵押貸款購(gòu)買(mǎi)指數(shù)增長(zhǎng)2.4%至172.9，前值168.8。
　　
　　進(jìn)口物價(jià)跌勢(shì)放緩
　　
　　美國(guó)9月進(jìn)口物價(jià)跌幅有所趨緩，進(jìn)而緩解市場(chǎng)關(guān)于強(qiáng)勢(shì)美元可能引發(fā)通縮的擔(dān)憂情緒。
　　
　　美國(guó)勞工部(DOL)周五(10月10日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)月率下跌0.5%，預(yù)期下跌0.7%，前值修正為下跌0.6%。
　　
　　分項(xiàng)指標(biāo)，美國(guó)工業(yè)品進(jìn)口價(jià)格大幅下跌，或表明下周公布的生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)的報(bào)告表現(xiàn)疲軟。盡管美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要的“口頭干預(yù)”美元的強(qiáng)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)基本面意味著進(jìn)口價(jià)格將繼續(xù)下滑，表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)與其他主要海外經(jīng)濟(jì)體的黯淡前景形成鮮明的差距。
　　
　　進(jìn)口物價(jià)指數(shù)是衡量美國(guó)居民所購(gòu)買(mǎi)的進(jìn)口產(chǎn)品的物價(jià)變化。購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口商品的成本越高，他們感受到的通脹壓力越大，美聯(lián)儲(chǔ)就有可能提升利率以壓制通脹。