美貨幣政策再現(xiàn)分歧 美國股市難以言頂

　　在國際貨幣基金組織(IMF)日前再度下調(diào)全球經(jīng)濟增長預(yù)期之后，發(fā)達市場即刻做出回應(yīng)。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，出于投資者對全球經(jīng)濟增長的擔(dān)憂，本周二，美國三大股指全線下跌，跌幅均超1.5%，其中道指遭受7月31日以來最大單日跌幅，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)暴跌至八周以來新低，并連續(xù)兩日走低。與此同時，歐元區(qū)可能重回衰退的風(fēng)險，使得泛歐斯托克600指數(shù)收跌1.5%，扭轉(zhuǎn)此前兩個交易日的連續(xù)上漲走勢。
　　
　　美國股市難以言頂
　　
　　國際貨幣基金組織(IMF)在10月7日發(fā)布的最新《世界經(jīng)濟展望》報告中預(yù)警地緣政治緊張局勢有升級的風(fēng)險，而股市估值已達到“泡沫”狀態(tài)，金融市場可能迎來調(diào)整。由于2014年上半年全球經(jīng)濟活動弱于預(yù)期，IMF再度下調(diào)今明兩年全球經(jīng)濟增長預(yù)期，分別至3.3%和3.8%。
　　
　　而此前經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)也已下調(diào)了對全球經(jīng)濟增長的預(yù)期，原因是對緩慢的美國經(jīng)濟復(fù)蘇進程以及持續(xù)脆弱的歐元區(qū)經(jīng)濟感到擔(dān)心。與此同時，昨日公布的德國經(jīng)濟數(shù)據(jù)遠低于預(yù)期，都令投資者擔(dān)心全球經(jīng)濟前景。
　　
　　“美股已連續(xù)7個季度上漲，是自2009年回升以來上漲最長的一段時期。市場本來就對大盤持續(xù)上漲不回調(diào)抱有戒心，近期美聯(lián)儲將停止QE，加上市場對何時加息也存在分歧，外圍無論是地緣政治，還是經(jīng)濟環(huán)境近期不確定性也在增加，股指借機回調(diào)也在意料之中。”BeaconAssetManagementLLP基金經(jīng)理童紅學(xué)對《第一財經(jīng)日報》記者表示。
　　
　　值得注意的是，目前美國本土經(jīng)濟正處于強勁的復(fù)蘇進程中，最近美國公布的GDP增長強勁，就業(yè)率降至2008年金融危機來的新低。美國勞工部本周二公布的8月職位空缺數(shù)量的增加再次表明勞動力市場在持續(xù)好轉(zhuǎn)。而IMF本次對美國的經(jīng)濟增長預(yù)期明顯樂觀，將2014年增速預(yù)期上調(diào)0.5個百分點至2.2%，并維持對2015年3.1%的增速預(yù)期。報告稱，美國第一季度的增長疲軟基本上是暫時的(由于寒冬所致)，第二季度年化經(jīng)濟增速已強勢反彈至4.1%。
　　
　　“在經(jīng)濟依然趨好的情況下，股市難以言頂�！蓖�紅學(xué)表示。
　　
　　華爾街新一輪企業(yè)財報季本周將正式拉開帷幕。有市場人士認為，2009年夏季以來企業(yè)盈利通常都超出預(yù)期，幾乎沒有跡象表明企業(yè)成本壓力增大，且美國經(jīng)濟已有所提高，預(yù)期本財季表現(xiàn)良好，將有利于美股繼續(xù)攀升。
　　
　　“預(yù)期個股走勢會發(fā)生分化，財報利好的企業(yè)，股價將相對抗跌。財報不及市場預(yù)期的公司可能股價會大幅回調(diào)。大盤整體走勢將繼續(xù)向下尋找支撐�！蓖�紅學(xué)告訴本報記者，但從中長期來看，牛市并沒有結(jié)束。預(yù)期經(jīng)過一段時間的調(diào)整消化后，大盤會重拾升勢。
　　
　　美貨幣政策再現(xiàn)分歧
　　
　　美國史無前例的量寬政策或在本月正式停止，而即將到來的貨幣收緊政策或?qū)⒅苯訉?dǎo)致金融市場的新一輪震蕩。
　　
　　有關(guān)何時開啟加息周期的爭論再度出現(xiàn)，就連美聯(lián)儲內(nèi)部官員都產(chǎn)生了分歧。
　　
　　一位較為鴿派的官員，美聯(lián)儲理事兼明尼阿波利斯聯(lián)儲主席柯薛拉柯(NarayanaKocherlakota)10月7日在一次公開講話中指出，2015年并非一個“合適”的加息時間。如果美聯(lián)儲啟動加息周期，必須匹配2%的通脹目標(biāo)。寬松的貨幣政策并未抵消經(jīng)濟衰退產(chǎn)生的遺留影響，到2015年若通脹仍低于2%，美聯(lián)儲就不該加息。
　　
　　不過，“樂觀派”代表——紐約聯(lián)邦儲備銀行主席杜德利(WilliamDudley)當(dāng)日則表示美聯(lián)儲2015年年中加息是合理的，而在開啟加息周期時，美聯(lián)儲有工具可維持經(jīng)濟可控。杜德利指出，美元走強是導(dǎo)致增長與通脹不太可能大幅超過其預(yù)估的關(guān)鍵因素，通脹率在明年底前將緩慢升至1.9%。