美聯(lián)儲擔(dān)憂金融市場新動向，討論焦點或轉(zhuǎn)向利率

　　對于周三（4月9日）公布的美聯(lián)儲（Fed）會議紀(jì)要，分析師普遍認(rèn)為較為溫和。值得一提的是，對利率預(yù)測的點陣圖也許并沒有充分反映美聯(lián)儲的政策走向。
　　
　　但在會議紀(jì)要中對金融市場發(fā)展出現(xiàn)了新的觀點，這或許有助于回答為什么美聯(lián)儲仍在削減債券購買計劃，即使目前的通脹率如此之低。
　　
　　會議紀(jì)要顯示，在最近有關(guān)金融狀況的討論中，一些官員指出，以歷史標(biāo)準(zhǔn)來看，信貸已經(jīng)降到了一個相對較低的水平；另有官員提到了利差急劇上升或者持續(xù)下滑的風(fēng)險，前者會抑制需求，后者會隨著時間推移破壞金融穩(wěn)定；也有官員對較高的保證金借款和股市估值、以及投資明顯轉(zhuǎn)向大宗商品表示了擔(dān)憂；還有官員強調(diào)了對低信譽度家庭的消費信貸在增加。
　　
　　ITG Investment Research的首席經(jīng)濟學(xué)家Steve Blitz表示，這些新的表述并不是偶然的。
　　
　　Blitz在一份報告中指出：“希望防患于未然并不意味著他們不打算上調(diào)利率和結(jié)束量化寬松（QE）。會議紀(jì)要中列舉的對金融市場的擔(dān)憂暗示了QE可能開始產(chǎn)生更多不利影響�！�
　　
　　他補充道：“他們對于利率如此之低的看法表明市場利率可能不會有過多的上升。接下來，他們討論的參考指標(biāo)可能會從決定經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)向界定對于經(jīng)濟而言，什么水平的利率才是‘正常的’。”