美國(guó)第四季GDP下修，但最糟情況或已過去

　　美國(guó)政府周五（2月28日）將第四季經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)數(shù)據(jù)下修，為經(jīng)濟(jì)喪失動(dòng)能的最新跡象，但也浮現(xiàn)部分跡象暗示放緩最糟的情況可能已經(jīng)過去。
　　
　　商務(wù)部稱，美國(guó)第四季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比年率為成長(zhǎng)2.4%，遠(yuǎn)低于上月公布的初估值成長(zhǎng)3.2%，也低于第三季的成長(zhǎng)4.1%。
　　
　　經(jīng)濟(jì)面臨一些阻力，包括美國(guó)政府在10月關(guān)閉了16天，冬天氣候異常寒冷，拖累了12月底以來的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。
　　
　　長(zhǎng)期失業(yè)補(bǔ)助結(jié)束，糧票發(fā)放減少，以及企業(yè)因庫存高企而削減制造業(yè)訂單，也讓成長(zhǎng)受到打擊。
　　
　　Moody's Analytics的資深經(jīng)濟(jì)分析師Ryan Sweet稱：“我不認(rèn)為基本面有大幅改善，今年的景況我們很清楚不會(huì)一帆風(fēng)順。”
　　
　　第一季經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將低于2%。但周五公布的消費(fèi)者信心、地區(qū)制造業(yè)活動(dòng)以及房市數(shù)據(jù)等暗示，經(jīng)濟(jì)正在解凍，應(yīng)會(huì)讓今年稍后的成長(zhǎng)動(dòng)能增強(qiáng)。
　　
　　美國(guó)2月消費(fèi)者信心溫和上揚(yáng)，中西部制造業(yè)活動(dòng)在三個(gè)月放緩后小幅升溫。此外，1月成屋待完成銷售小增，此前自7月以來一直呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。
　　
　　TD Securities的經(jīng)濟(jì)分析師Millan Mulraine稱：“這顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)部分趨穩(wěn)，這也支持了目前的看法，即異常寒冷天氣造成經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，而我們預(yù)期這種天氣未來幾周將會(huì)改善�！�
　　
　　好壞不一的數(shù)據(jù)提振了美國(guó)股市，但美股尾盤回吐了部分漲幅，因?yàn)蹩颂m緊張情勢(shì)升高。美股標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù) .SPX 連續(xù)第二天收在紀(jì)錄高位。
　　
　　美國(guó)公債價(jià)格下滑，但在尾盤時(shí)脫離了日低。美元指數(shù)走跌。
　　
　　2014年成長(zhǎng)料增強(qiáng)
　　
　　冷冽的天氣打擊零售銷售、工業(yè)生產(chǎn)、住宅建筑和房屋銷售，同時(shí)也讓今年初的招聘情況踩煞車。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)（FED）將近期疲軟的數(shù)據(jù)視為暫時(shí)現(xiàn)象。美聯(lián)儲(chǔ)正在削減透過每月買債向經(jīng)濟(jì)挹注資金的規(guī)模。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)主席葉倫周四（2月27日）向國(guó)會(huì)表示，寒冷天氣造成了數(shù)據(jù)疲弱，但經(jīng)濟(jì)前景要有“重大的改變”，才會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)暫停削減刺激規(guī)模的計(jì)劃。
　　
　　誠(chéng)然，數(shù)名美聯(lián)儲(chǔ)官員周五表明，他們?nèi)韵嘈沤?jīng)濟(jì)正處于改善的軌道上。
　　
　　圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德（James Bullard）向CNBC電視臺(tái)表示，“我仍預(yù)估2014年GDP成長(zhǎng)將較2013年強(qiáng)勁，”即使近期的疲弱跡象并非天氣所引起的。
　　
　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)去年平均成長(zhǎng)1.9%，2012年時(shí)為成長(zhǎng)2.8%。
　　
　　修正后的數(shù)據(jù)顯示GDP成長(zhǎng)率僅略高于潛在成長(zhǎng)趨勢(shì)，分析師估計(jì)該趨勢(shì)約在2-2.3%。盡管數(shù)據(jù)下修，下半年仍強(qiáng)勁增長(zhǎng)了3.3%，且遠(yuǎn)高于上半年的成長(zhǎng)1.8%。
　　
　　消費(fèi)者支出占了修正幅度的絕大部分比例。消費(fèi)者支出增長(zhǎng)由先前的3.3%下修為2.6%。
　　
　　盡管如此，該增幅仍是2012年第一季以來最快，且對(duì)GDP成長(zhǎng)的貢獻(xiàn)為1.73個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　通脹數(shù)據(jù)上修也是個(gè)影響因素。
　　
　　GDP報(bào)告中的物價(jià)指數(shù)增長(zhǎng)1.0%，高于前值的增長(zhǎng)0.7%�？鄢�食品和能源的物價(jià)指數(shù)則增長(zhǎng)1.3%，前值為增長(zhǎng)1.1%。
　　
　　蘇格蘭皇家銀行（RBS）資深經(jīng)濟(jì)分析師Omair Sharif稱：“盡管通脹不算失控，但肯定會(huì)緩解對(duì)于通脹下滑的憂慮�！�
　　
　　貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度由1.33個(gè)百分點(diǎn)降至0.99個(gè)百分點(diǎn)，顯示貿(mào)易缺口較先前預(yù)估的更大。盡管如此，其對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度仍為2010年底以來最大。
　　
　　庫存下修至1,174億美元，前值為1,272億美元。盡管如此，庫存增幅仍為1998年初以來最大。
　　
　　PNC Financial Services的首席經(jīng)濟(jì)分析師Stuart Hoffman稱：“庫存下修對(duì)短期成長(zhǎng)來說是好消息。”
　　
　　由于庫存減少，企業(yè)需要下新訂單的可能性也隨之升高，或是增加生產(chǎn)來因應(yīng)需求。
　　
　　政府支出下修逾0.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)一年來最大降幅。
　　
　　企業(yè)支出大幅上修。經(jīng)濟(jì)分析師表示，企業(yè)可能趁著去年底稅賦優(yōu)惠結(jié)束前，大舉購買設(shè)備。
　　
　　Moody's Analytics的Sweet稱：“這可能讓本季景況略微受創(chuàng)。”