美國(guó)通脹率未及2%目標(biāo)褐皮書顯示經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)

　　最近數(shù)日美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍向好，北京時(shí)間周四凌晨公布的最新全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告（俗稱“褐皮書”）再度確認(rèn)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇良好，在種種因素的推動(dòng)下，美元全面上漲。但周四晚間美國(guó)CPI以及首申失業(yè)救濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布后，美元指數(shù)（80.9500, -0.0400, -0.05%）急跌，一度跌破81關(guān)口，黃金上漲。
　　
　　最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)去年12月未季調(diào)CPI同比增1.5%，符合預(yù)期，高于11月的1.2%。去年12月未季調(diào)核心CPI同比增1.7%，符合預(yù)期，與11月持平。當(dāng)天發(fā)布的另一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)截至1月11日當(dāng)周季調(diào)后首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)32.6萬(wàn)人，略好于預(yù)期的32.8萬(wàn)人和前值33萬(wàn)人。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書顯示，美國(guó)大部分地區(qū)的經(jīng)濟(jì)正溫和增長(zhǎng)。12個(gè)地區(qū)中，三分之二的地區(qū)雇傭有所增加。絕大部分地區(qū)的零售消費(fèi)支出較上一年“小幅至更溫和”增長(zhǎng)。房地產(chǎn)市場(chǎng)總體繼續(xù)改善。制造業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，其就業(yè)狀況也很穩(wěn)定。
　　
　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)
　　
　　褐皮書顯示，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，12個(gè)地區(qū)中，有9個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)，2個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)小幅增長(zhǎng)，去年12月堪薩斯地區(qū)經(jīng)濟(jì)停滯不前。
　　
　　零售消費(fèi)支出方面，絕大部分地區(qū)的零售消費(fèi)支出較上一年“小幅至更溫和”增長(zhǎng)。但是，里士滿地區(qū)零售消費(fèi)支出放緩；堪薩斯地區(qū)節(jié)假日期間的銷售情況弱于預(yù)期，零售商認(rèn)為原因是銷售季節(jié)較短且天氣惡劣。
　　
　　房地產(chǎn)市場(chǎng)整體在持續(xù)改善，絕大部分地區(qū)房屋銷售量和房屋建筑量都在上漲，三分之二的地區(qū)商業(yè)地產(chǎn)銷售和商業(yè)租賃行情向好。
　　
　　制造業(yè)方面，制造業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng)，其就業(yè)狀況也很穩(wěn)定。達(dá)拉斯地區(qū)的一家制造業(yè)企業(yè)稱，他們公司有非常多的工作職位，首次超過(guò)經(jīng)濟(jì)危機(jī)前的水平。
　　
　　銀行貸款方面，6個(gè)地區(qū)稱銀行貸款量“極小到小幅”增長(zhǎng)，3個(gè)地區(qū)稱銀行貸款量沒(méi)有變化，紐約地區(qū)稱銀行貸款量出現(xiàn)一定下滑。其他行業(yè)方面，12個(gè)地區(qū)的國(guó)內(nèi)旅游業(yè)與休閑支出的情況好壞不一。
　　
　　當(dāng)天發(fā)布的這份報(bào)告根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)所屬12家地區(qū)儲(chǔ)備銀行的最新調(diào)查結(jié)果編制而成。美聯(lián)儲(chǔ)每年發(fā)布8次“褐皮書”，通過(guò)地方儲(chǔ)備銀行對(duì)全美經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行摸底。褐皮書是FOMC（聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)）議息會(huì)議紀(jì)要的重要參考資料。美聯(lián)儲(chǔ)將于1月28～29日舉行2014年首次FOMC 會(huì)議。
　　
　　通脹前景依然堪憂
　　
　　美國(guó)通脹在過(guò)去兩年多數(shù)時(shí)間內(nèi)一直呈下降趨勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)所看重的通脹率指標(biāo)——核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)年率增幅去年11月僅為1.1%。通脹率在美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)下方停留時(shí)間越長(zhǎng)，決策者就會(huì)越加擔(dān)心經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇沒(méi)有看起來(lái)那么強(qiáng)勁。理論上來(lái)說(shuō)，隨著就業(yè)市場(chǎng)改善，通脹率應(yīng)該上升。
　　
　　因此，美國(guó)周四稍晚公布的通脹數(shù)據(jù)受到了市場(chǎng)密切關(guān)注。經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值顯示，美國(guó)去年12月未季調(diào)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）年率升幅有望自上月的1.2%升至1.5%。當(dāng)天公布的數(shù)據(jù)符合預(yù)期，但似乎市場(chǎng)依然比較失望。
　　
　　此前，美國(guó)勞工部周三發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，去年12月美國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）同比增長(zhǎng)高于預(yù)期和11月水平，告別了三個(gè)月來(lái)下滑勢(shì)頭。去年12月PPI環(huán)比增長(zhǎng)符合預(yù)期，增幅為2013年6月以來(lái)最高水平。值得注意的是，當(dāng)月不計(jì)食品與能源的核心PPI環(huán)比增幅還創(chuàng)下了2012年7月以來(lái)新高，但半數(shù)增長(zhǎng)要?dú)w功于煙草產(chǎn)品漲價(jià)。
　　
　　但從全年來(lái)看，美國(guó)2013年全年P(guān)PI增幅為僅1.2%，為2008年以來(lái)最低水平。而截至去年11月，美聯(lián)儲(chǔ)衡量通脹的關(guān)鍵指標(biāo)PCE物價(jià)指數(shù)已連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比零增長(zhǎng)。
　　
　　法國(guó)巴黎銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Laura Rosner認(rèn)為，美國(guó)通脹壓力還很有限，預(yù)計(jì)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)類型可能是消費(fèi)者價(jià)格正�；�的速度緩慢，不會(huì)很快回歸正常。