耶倫聽證會證詞暗示聯(lián)儲短期內(nèi)難給美國經(jīng)濟(jì)斷奶

　　美聯(lián)儲副主席耶倫為出席國會參議院銀行委員會聽證會準(zhǔn)備的陳詞于14日早些時(shí)候提前公布。作為下任美聯(lián)儲主席的提名人選，耶倫在這份證詞中表達(dá)了對當(dāng)前貨幣刺激政策的支持，認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)仍需要美聯(lián)儲的支持。耶倫指出，美國通脹率在未來的一段時(shí)期內(nèi)將低于美聯(lián)儲設(shè)置的2%的目標(biāo)，并暗示美國就業(yè)市場的復(fù)蘇力度不足以讓美聯(lián)儲開始縮減每月850億美元的購債計(jì)劃。
　　
　　雖然近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的良好進(jìn)展，并使得市場對美聯(lián)儲可能于年內(nèi)開始放緩購債的預(yù)期升溫，但耶倫的陳詞稿中卻透露出她對于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇質(zhì)量依舊“心存疑慮”。多數(shù)分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲短期內(nèi)恐難啟動退出量化寬松政策的進(jìn)程。
　　
　　繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)提供支持
　　
　　雖然近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大都向好，但這并沒有減輕耶倫對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的擔(dān)憂。在為國會聽證會準(zhǔn)備的證詞中，耶倫雖然只是著眼于美國經(jīng)濟(jì)和金融監(jiān)管，但依舊可以從中找到一些對未來QE前景的解讀，其中至關(guān)重要的兩個指標(biāo)就是就業(yè)和通脹。
　　
　　在談及就業(yè)問題時(shí)，耶倫表示，當(dāng)前的7.3%的失業(yè)率依舊過高，經(jīng)濟(jì)的增長和勞動力市場遠(yuǎn)未發(fā)揮出其應(yīng)有的潛能。10月份美國失業(yè)率小幅上升，從9月份的7.2%升至7.3%。至于通脹數(shù)據(jù)，她預(yù)計(jì)未來的通脹水平依舊很低，在一段時(shí)間內(nèi)都很難達(dá)到美聯(lián)儲2%的目標(biāo)水平。她明確指出，在經(jīng)濟(jì)和勞動力市場明顯好轉(zhuǎn)前，美聯(lián)儲不會縮減貨幣政策刺激。
　　
　　耶倫表示，在強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下，美聯(lián)儲最終會減小貨幣刺激，降低對當(dāng)前非常規(guī)政策工具如資產(chǎn)購買的依賴，而“目前來看，支持經(jīng)濟(jì)增長才是確保美聯(lián)儲貨幣政策最終正常化的最確定的方式”。耶倫認(rèn)為，目前美國的經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場依舊處于低迷期，美聯(lián)儲需要做“更多的工作”來扶持美國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定復(fù)蘇。
　　
　　此外耶倫還對目前美國經(jīng)濟(jì)中的某些領(lǐng)域的明顯起色表示了肯定，并高度肯定了伯南克在應(yīng)對危機(jī)中做出的努力。分析人士認(rèn)為，證詞言辭中流露出耶倫一貫秉持的鴿派立場，相信耶倫接任主席一職后，美聯(lián)儲將在較長一段時(shí)間內(nèi)維持寬松立場。
　　
　　放緩購債時(shí)點(diǎn)存分歧
　　
　　美國勞工部8日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月新增非農(nóng)就業(yè)崗位20.4萬個，遠(yuǎn)好于此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家的普遍預(yù)期。另外，美國今年第三季度經(jīng)濟(jì)年化增速達(dá)到2.8%，好于預(yù)期。一系列利好數(shù)據(jù)令人振奮，也再次引發(fā)市場對美聯(lián)儲可能于年內(nèi)開始放緩購債的預(yù)期。
　　
　　高盛集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)分析師哈祖斯表示，盡管10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但仍舊認(rèn)為明年3月會是美聯(lián)儲縮減購債比較可能的時(shí)間點(diǎn)，當(dāng)然也不排除今年12月開始縮減的可能性�！拔覀兛赡軓奈磥硪欢螘r(shí)間內(nèi)眾多美聯(lián)儲官員的演講、耶倫聽證會和美聯(lián)儲10月會議記錄中，取得美聯(lián)儲思維的進(jìn)一步線索�！�
　　
　　雖然目前多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美聯(lián)儲于明年3月才開始縮減月度購債規(guī)模的可能性更大，但近期多位美聯(lián)儲高層發(fā)表講話，暗示美聯(lián)儲有可能在12月中旬召開的貨幣政策會議上討論削減購債問題。亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特于12日表示，美聯(lián)儲可能在12月中旬召開的貨幣政策會議上討論縮減購債規(guī)模。達(dá)拉斯聯(lián)儲主席費(fèi)舍爾也在當(dāng)天表示，量化寬松不會永遠(yuǎn)持續(xù)下去，市場應(yīng)盡早為“退出”做好準(zhǔn)備。