美國(guó)股市9月兇多吉少？

　　9月2日，周一。港股9月開(kāi)局大升，恒指收?qǐng)?bào)22175點(diǎn)，漲443點(diǎn)。中東戰(zhàn)云稍紓、中國(guó)官方和匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）8 月份皆重越50榮枯分界線，為港股帶來(lái)上升動(dòng)力。
　　
　　環(huán)球PMI日，歐亞多國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)密集式公布。中國(guó)數(shù)據(jù)（8月官方PMI報(bào)51、匯豐PMI報(bào)50.1）固然矚目，但歐洲制造業(yè)的反彈勢(shì)頭和部分新興經(jīng)濟(jì)體的疲莫能興，更值得投資者注意。
　　
　　從結(jié)果可見(jiàn)，意西兩個(gè)歐元區(qū)最重要的“邊緣國(guó)”，制造業(yè)非但回復(fù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，指數(shù)本身（意大利51.3、西班牙51.1）亦創(chuàng)出2011 年春季以來(lái)的新高。最“爛”的希臘雖未擺脫收縮勢(shì)頭，但PMI本身卻處于三年多以來(lái)的最高水平，最壞情況也許已過(guò)。德國(guó)、荷蘭兩個(gè)核心國(guó)制造業(yè)繼續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)張，整個(gè)歐元區(qū)只有法國(guó)跟不上復(fù)蘇勢(shì)頭。
　　
　　資金從新興市場(chǎng)回流歐美，非自今日始，但印度印尼這對(duì)難兄難弟，于中國(guó)歐洲制造業(yè)紛紛報(bào)喜的這一天，前者錄得多年來(lái)最?lèi)毫拥腜MI數(shù)字，后者股市則在印尼最新貿(mào)易數(shù)據(jù)發(fā)表后急挫2.6％。這兩個(gè)近日飽受資金瘋撤困擾的新興大國(guó)，只有替別人高興的份兒，有苦自知。
　　
　　PMI公布后，歐股全線造好。老畢在港股急升的這一天提醒大家，9 月對(duì)股市并不吉利，2013年的9月變數(shù)更多，不可不防。
　　
　　大概在二十年前，有學(xué)者發(fā)現(xiàn)美股9月表現(xiàn)遠(yuǎn)不如其他月份，平均回報(bào)明顯落后之余，跌市比例亦較升市高。更有趣的是，把覆蓋期從統(tǒng)計(jì)的六十余年延長(zhǎng)至九十年，并以每十年平均回報(bào)為比較基礎(chǔ)，美股9月表現(xiàn)相對(duì)其他月份，排名從未高于第9位。同樣以十年平均回報(bào)為準(zhǔn)，過(guò)去九十年，美股有多達(dá)五十年排第12 位，即在逾半情況下敬陪末座！
　　
　　老畢感到奇怪的是，這個(gè)模式╱格局被學(xué)者發(fā)現(xiàn)至少二十年，按照越多人知越易“見(jiàn)光死”的慣例，時(shí)間越久相關(guān)模式便越有可能失效�？墒�，美股9 月跟其他月份平均回報(bào)的差距，過(guò)去二十年非但沒(méi)有收窄╱消失，與這個(gè)現(xiàn)象剛被發(fā)現(xiàn)時(shí)比較，回報(bào)相差反而更大。
　　
　　何以如此？華爾街9月例空，缺乏足以讓人信服的解釋。今年9 月份，分析員口中的“事件風(fēng)險(xiǎn)”俯拾皆是，奧巴馬眼見(jiàn)攻敘聯(lián)盟七零八落，改為尋求美國(guó)國(guó)會(huì)授權(quán)動(dòng)武，仗是否打得成尚待觀察，但敘利亞局勢(shì)外，美聯(lián)儲(chǔ)退市以至新掌門(mén)人選，本月見(jiàn)真章機(jī)會(huì)甚高，共和民主兩黨若在預(yù)算問(wèn)題上再制造事端，令債務(wù)上限危機(jī)重演，做空豈無(wú)借口？
　　
　　“事件風(fēng)險(xiǎn)”變幻莫測(cè)，驚喜驚嚇皆有可能，結(jié)果不同，“炒法”自然大異。然而，過(guò)去兩年，標(biāo)普500 指數(shù)四度觸及26 周移動(dòng)平均線，之后最多再跌4％，調(diào)整便告一段落。標(biāo)普500 近日再度下試這個(gè)重要水平，參考過(guò)去兩年的情況，標(biāo)普500 若從上周五收市水平（1632 點(diǎn)）跌至1567 點(diǎn)或以下，破壞了立足于26 周移動(dòng)平均線的走勢(shì)格局，也許是美股后市轉(zhuǎn)空的一個(gè)警號(hào)。會(huì)不會(huì)發(fā)生？是否在9月？這就有待觀察了。