今天凌晨美聯(lián)儲宣布6月利率決議結(jié)果，雖然美聯(lián)儲宣布維持現(xiàn)有寬松政策不變，但美聯(lián)儲更新的經(jīng)濟展望表現(xiàn)出更看好未來經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期，美聯(lián)儲主席伯南克更是明確表示可能今年稍晚開始放緩QE，明年可能結(jié)束QE。
QE縮減預(yù)期可待
美聯(lián)儲決議宣布，將堅持每月購買850億美元債券的計劃，即在收購450億美元長期國債的同時收購400億美元的抵押貸款擔(dān)保證券，與此同時，只要失業(yè)率高于6.5%，一至兩年預(yù)估通脹不超過2.5%，聯(lián)邦基金利率水平則一如預(yù)計繼續(xù)保持在0-0.25%的超低水平。
同一時間美聯(lián)儲還公布了經(jīng)濟預(yù)期，報告內(nèi)容喜憂兼有。美聯(lián)儲下調(diào)了2013年度經(jīng)濟增速前景預(yù)期，原因可能是因而短期的經(jīng)濟受到了美國政府財政緊縮措施的沖擊，但中長期前景仍然看好，同時，美聯(lián)儲還預(yù)計美國失業(yè)在此后會以相比此前更快的速度下降，而通脹則將繼續(xù)維持在低位。
美聯(lián)儲的決議符合市場預(yù)期，而隨后在新聞發(fā)布會上伯南克的表態(tài)令市場人士感到震驚，其講話概述了潛在的收縮債券購買計劃的時間表，盡管此前市場有關(guān)于緊縮的預(yù)期存在，但日內(nèi)伯老講話后，美指還是繼續(xù)擴大此前漲幅，稍早美聯(lián)儲決議維持貨幣政策不變，美元指數(shù)走高。
伯南克在講話中指出，美聯(lián)儲在近幾次會議上都在討論當(dāng)前寬松措施在日后該如何退出這一問題，并指出稱，美聯(lián)儲多數(shù)成員都支持不出售已收購抵押貸款支持證券的這一做法。而他同時強調(diào)，即使美國失業(yè)率在日后果真降到6.5%以下，也不必然意味著美聯(lián)儲會在此后的第一時間采取加息措施。而即便加息周期開始，其過程也將循序漸進的，聯(lián)邦基金利率并不會突然大幅升高。
伯南克指出，美聯(lián)儲在結(jié)束當(dāng)前的資產(chǎn)收購措施后，要再過上很久才會開始加息，但如果經(jīng)濟前景狀況符合美聯(lián)儲當(dāng)前所作出的預(yù)期，那么量化寬松措施的規(guī)模很有可能在年內(nèi)就會開始縮小，并可能在明年中期就徹底結(jié)束。而他預(yù)計，在購債結(jié)束之際，美國總體失業(yè)率料維持在7%上下。
對于通脹問題，伯南克表示，盡管通脹率水平低于預(yù)期目標(biāo)，但從長遠來看其仍在正常的區(qū)間之內(nèi)，而美聯(lián)儲將致力于確保通脹率水平不是過高或者過低。他表示，通脹過低確實會是個問題，而美聯(lián)儲也不會如某些市場人士所言，放任通脹率走低至控制區(qū)間下沿以下。他并指出，當(dāng)前的量化寬松措施并未導(dǎo)致商品價格明顯上漲。
他同時拒絕對未來的具體貨幣政策措施狀況置評，但指出，如果加息預(yù)期的失業(yè)率門檻需要調(diào)整，那么更可能是被下調(diào)而非上調(diào)。對于他個人在年底屆滿之后的去留問題，他拒絕透露更多細節(jié)，此前，美國總統(tǒng)奧巴馬曾暗示伯南克會在任期屆滿之后告老還鄉(xiāng)，不再留任。
此次美聯(lián)儲更新經(jīng)濟評估的內(nèi)容也受到市場廣泛關(guān)注，美聯(lián)儲下調(diào)了2013年經(jīng)濟增幅、失業(yè)率和核心通脹預(yù)估，同時上調(diào)了2014年經(jīng)濟增幅預(yù)估并下調(diào)失業(yè)率預(yù)估。市場認為，雖然美聯(lián)儲官員沒有給出預(yù)計何時退出QE的新細節(jié)，但對經(jīng)濟更樂觀的態(tài)度可能為今后幾個月削減QE規(guī)模奠定基礎(chǔ)。
預(yù)計美聯(lián)儲9月開始縮減QE
報告顯示，幾乎所有華爾街的頂級債券的交易商均認為美聯(lián)儲將會在今年年底前開始縮減購債規(guī)模，只有一家債券交易商預(yù)期縮減購債的時間會推后到明年第一季度。
受調(diào)查的17家與美聯(lián)儲有直接往來業(yè)務(wù)的初級交易商當(dāng)中，大多數(shù)認為美聯(lián)儲將會在9月開始縮減買債，此前，美聯(lián)儲表示，自去年秋季以來，美國經(jīng)濟與就業(yè)市場前景面臨的風(fēng)險已經(jīng)降低，但由于失業(yè)率仍居高不下，因此將會暫時繼續(xù)維持每個月850億美元的購債規(guī)模。
各初級交易商預(yù)估，美聯(lián)儲起初將每月減少購債100-280億美元，預(yù)估中值為200億美元。所有受訪者均預(yù)繼，美聯(lián)儲將在明年徹底結(jié)束量化寬松計劃。15家初級交易商預(yù)計央行將在2015年首次升息，僅有一家認為是在2016年初。
分析認為，與5月份在國會作證的講話相比，伯南克對終將在年末前削減定量寬松的表態(tài)更加強硬，這可能激勵投資者重新買進美元，美元指數(shù)或有望扭轉(zhuǎn)前期頹勢而重新走強，非美貨幣則面臨進一步回落的風(fēng)險。
從時間上看，美聯(lián)儲年內(nèi)剩余的幾次決議，都將存在宣布縮減QE的可能，市場在此之前持續(xù)不斷地預(yù)期，顯然將對美元極為有利，而即使美聯(lián)儲在某月宣布縮減一定QE規(guī)模，市場依然有可能會預(yù)期，美聯(lián)儲在接下去一個月有可能會進一步縮減。
美聯(lián)儲顯然更愿意縮減而非增加購債計劃力度，因而，美聯(lián)儲可能在8月初的下次會議上就會動手，這也是受訪者所預(yù)期的最早的縮減購債規(guī)模時間點。不過伯南克也明確表示，最終是否削減資產(chǎn)購買仍取決於經(jīng)濟數(shù)據(jù)，也就是說只有宏觀數(shù)據(jù)持續(xù)改善美元才能在中期內(nèi)不斷上揚，否則上行趨勢仍將面臨難以為繼的局面。
交易策略：
歐元兌美元：1.3300做空 止損：1.3340 目標(biāo)：1.3220
英鎊兌美元：1.5480做空 止損：1.5520 目標(biāo)：1.5400
澳元兌美元：0.9300做空 止損：0.9340 目標(biāo)：0.9220
美元兌瑞郎：0.9260做多 止損：0.9220 目標(biāo)：0.9340
美元兌加元：1.0270做多 止損：1.0230 目標(biāo)：1.0330
現(xiàn)貨黃金：1340做多 止損：1332 目標(biāo)1355
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