歐元區(qū)銀行壓力測試待揭曉 金融市場嚴(yán)陣以待

　　在“伯南克效應(yīng)”逐漸褪去之后，外匯市場正在靜待下一個關(guān)注焦點：定于今日(15日)公布的歐元區(qū)銀行業(yè)壓力測試報告。此前有歐盟文件顯示，歐洲銀行第二輪壓力測試結(jié)果或?qū)е陆鹑谑袌龅木薮蟛▌�，因分析師使用歐盟的測試數(shù)據(jù)來對銀行進(jìn)行自己的測試可能會給金融穩(wěn)定性帶來風(fēng)險，而這種風(fēng)險是“不應(yīng)該被低估的”。

　　歐盟銀行管理局(European Banking Authority)將于7月15日格林威治時間16:00(北京時間16日00:00)公布91家銀行的測試結(jié)果報告。報告內(nèi)容將包括貸款商如何應(yīng)對2011年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下滑0.5%、歐洲股市下跌15%以及主權(quán)債券可能蒙受交易損失等局面。本次壓力測試結(jié)果原計劃于6月中旬公布，但因監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求部分銀行重新計算數(shù)據(jù)而延遲。

　　盡管壓力測試的初衷是歐盟試圖使得投資者確信，歐洲銀行已經(jīng)重建且有能力應(yīng)對未來挑戰(zhàn)，但分析人士認(rèn)為，隨著歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體意大利的形勢驟然緊張，評級機(jī)構(gòu)對歐元區(qū)外圍國家窮追猛打，歐債陰霾始終揮之不去。日內(nèi)即將公布的銀行壓力測試結(jié)果可能帶來變數(shù)，擾亂歐元區(qū)受困國家增加新融資的計劃，刺激歐債擔(dān)憂再掀波瀾。

　　國際信用評級機(jī)構(gòu)穆迪曾警告稱，接受測試的銀行中近1/3(26家)不會過關(guān)。資料顯示，如果這些銀行無法在半年內(nèi)籌得所需的額外資金，歐洲會全力支持。歐盟銀行管理局曾在此前表示，根據(jù)壓力測試所設(shè)定的情境，銀行預(yù)計將需把其核心一級資本率維持在至少5%的水平。

　　而歐盟官員日前編制的一份保密文件顯示，分析師使用歐盟的“壓力測試”數(shù)據(jù)來對銀行進(jìn)行自己的測試可能會給金融穩(wěn)定性帶來風(fēng)險，而這種風(fēng)險是“不應(yīng)該被低估的”。

　　文件指出，這種市場測試可能會導(dǎo)致?lián)碛休^低主權(quán)債務(wù)評級的國家面臨難以借款的困境，從而無法為本國銀行提供融資。一些國家“沒有專用的、可承擔(dān)義務(wù)的解決基金”來對那些沒能通過測試的銀行進(jìn)行資本調(diào)整；“對于那些主權(quán)債務(wù)評級較低、被市場預(yù)期將會主權(quán)債務(wù)違約的國家來說”，要在市場上進(jìn)行借款活動來為本國銀行提供融資可能會變得“越來越困難”。

　　歐洲銀行管理局上周曾發(fā)表聲明稱，預(yù)計公布壓力測試結(jié)果的同時，還將公布對未通過測試銀行、被認(rèn)為存在弱點銀行和市場認(rèn)為存風(fēng)險銀行的相關(guān)援助舉措。

　　歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)曾在去年進(jìn)行了第一輪銀行業(yè)壓力測試，但測試被批評為不夠嚴(yán)格。因此在第二輪壓力測試中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)使用了更加嚴(yán)格的銀行資本定義，并強(qiáng)迫公司披露有關(guān)所持政府債券的更多細(xì)節(jié)信息。這本應(yīng)是好事，但同樣存在隱患：在較為嚴(yán)格的條件下，如果過多銀行不能通過測試，反而會給市場增加更多的緊張情緒。

　　分析師稱，實際上這使得歐元區(qū)邊緣國家制定財政措施面臨更多壓力，不僅僅要支撐預(yù)算緊縮，而且要支撐銀行業(yè)。銀行家和分析師認(rèn)為，數(shù)十家銀行可能不能通過測試，這些銀行主要來自西班牙、德國和希臘。

　　此外，日前曾傳聞歐盟周五將召開緊急峰會以撫平市場恐慌情緒，但根據(jù)最新消息，該峰會可能被推遲到下周舉行，同樣令歐債問題又添變數(shù)。分析指出，該消息也從另一個側(cè)面反映了歐盟面臨的困境：不召開峰會將增加市場的疑慮情緒，但如果開了峰會卻拿不出實質(zhì)性的解決方案，市場反應(yīng)可能更惡劣。

　　一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，如果日內(nèi)的銀行業(yè)壓力測試結(jié)果顯示歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)連累歐洲銀行業(yè)，進(jìn)而演變成一場金融系統(tǒng)危機(jī)，那么受到牽連的將不僅僅是歐元以及歐洲的經(jīng)濟(jì)增長，全球經(jīng)濟(jì)也將再度面臨極大的風(fēng)險。