希臘債務(wù)危機(jī)近憂暫緩遠(yuǎn)慮未除

　　120億歐元的貸款雖然解了希臘的燃眉之急，但對(duì)經(jīng)濟(jì)問題根深蒂固的希臘來說，卻是近憂暫緩，遠(yuǎn)慮未除。

　　盡管希臘短期內(nèi)不再是市場(chǎng)焦點(diǎn)，但從基本因素觀點(diǎn)出發(fā)，歐元區(qū)財(cái)政、經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力和區(qū)內(nèi)銀行缺乏流通性等問題并未得到解決。

　　經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較為薄弱的希臘于2001年才加入歐元區(qū)，但在十年后的今天卻陷入債務(wù)深淵，不僅國家財(cái)政瀕臨崩潰，而且還在歐洲大陸引發(fā)一場(chǎng)主權(quán)債務(wù)危機(jī)。本月初，歐元區(qū)財(cái)長作出決定，將依據(jù)去年5月份達(dá)成的救助協(xié)議，向希臘發(fā)放總額達(dá)120億歐元的貸款。

　　摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為，這項(xiàng)決定雖然解了希臘的燃眉之急，令其免于出現(xiàn)債務(wù)違約，但對(duì)經(jīng)濟(jì)問題根深蒂固的希臘來說，卻是近憂暫緩，遠(yuǎn)慮未除。

　　去年5月，歐盟和國際貨幣基金組織推出規(guī)模達(dá)1100億歐元的希臘救助計(jì)劃，其中向希臘提供的第五筆款項(xiàng)原定今年6月底前撥付，但由于希臘未能按期實(shí)現(xiàn)減少赤字和經(jīng)濟(jì)改革目標(biāo)，這筆款項(xiàng)一直未能到位。

　　就在歐元區(qū)財(cái)長作出發(fā)放貸款決定之前，希臘議會(huì)于上月底投票通過了政府的經(jīng)濟(jì)調(diào)整計(jì)劃和執(zhí)行措施，為貸款到位掃清了障礙。

　　此次投票通過的緊縮方案，以及即將發(fā)放的款項(xiàng)，避免了希臘即時(shí)出現(xiàn)債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)，這應(yīng)該可以讓歐盟有更多時(shí)間就希臘的新拯救方案達(dá)成協(xié)議。另一項(xiàng)利好消息是，有關(guān)方面提出多項(xiàng)建議，延長希臘在未來三年間到期債務(wù)的期限。

　　不過，上述各項(xiàng)緊縮和拯救方案并未就希臘或者歐洲周邊國家的債務(wù)問題提供長遠(yuǎn)解決辦法。盡管希臘短期內(nèi)不再是市場(chǎng)焦點(diǎn)，但從基本因素觀點(diǎn)出發(fā)，歐元區(qū)財(cái)政、經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力和區(qū)內(nèi)銀行缺乏流通性等問題并未得到解決。

　　視乎債務(wù)展期協(xié)議所包含的債務(wù)寬免程度而定，現(xiàn)階段并無跡象顯示希臘的償債能力有所改善。而且，議會(huì)的投票也對(duì)希臘的外部競(jìng)爭(zhēng)力無甚裨益，更不能遏制希臘銀行存款外流。至于市場(chǎng)在投票通過之后的反彈，也可能只是代表補(bǔ)倉行動(dòng)。所以，投資者應(yīng)當(dāng)保持審慎，以免過于亢奮。

　　與此同時(shí)，有越來越多跡象顯示，希臘困局正在蔓延至其他歐元區(qū)周邊國家。國基會(huì)此前已警告西班牙必須加快推行改革措施，否則就會(huì)面對(duì)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。穆迪也已將意大利的AA2債務(wù)評(píng)級(jí)列入可能降級(jí)的檢討名單，理由是債券投資者避險(xiǎn)心態(tài)擴(kuò)散，以及意大利經(jīng)濟(jì)存在結(jié)構(gòu)問題。