分析人士認(rèn)為，由于問(wèn)題本身的復(fù)雜性以及太廣的牽涉面，很難有一個(gè)“萬(wàn)全之策”可以解決希臘目前的債務(wù)危機(jī)。不管是違約、繼續(xù)援助還是“軟重組”，都會(huì)給相關(guān)利益方帶來(lái)巨大損失，也因此會(huì)遭遇很大的阻力。 在最糟糕的情況下，希臘沒(méi)能獲得更多的外部援助，又不能在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)債融資，該國(guó)可能出現(xiàn)債務(wù)違約，這會(huì)是任何人都不想看到的最壞結(jié)果。目前看來(lái)，發(fā)生這種情況的概率較低。 耶魯大學(xué)金融學(xué)教授陳志武(微博 專(zhuān)欄)表示，盡管短期內(nèi)歐元區(qū)仍面臨債務(wù)危機(jī)的壓力，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，他并不認(rèn)為類(lèi)似希臘這樣的國(guó)家會(huì)最終退出歐元區(qū)。德、法等歐洲大國(guó)并不希望看到歐元垮掉，所以在關(guān)鍵時(shí)刻，肯定還會(huì)出手相救，就像去年首次援助希臘一樣。 如果能得到更多的外部援助，希臘的償付和信任危機(jī)無(wú)疑能暫時(shí)得到緩解。但問(wèn)題在于，要說(shuō)服德、法等國(guó)家的民眾同意出更多錢(qián)來(lái)救助希臘，這本身就很具挑戰(zhàn)性。有了第一次、第二次，很難說(shuō)未來(lái)的某個(gè)時(shí)候希臘不會(huì)需要第三、第四乃至更多的援助。而且，有了希臘的先例，其他如愛(ài)爾蘭、葡萄牙等國(guó)今后也可能有類(lèi)似的援助需求。 里昂證券的知名分析師克里斯托弗·伍德認(rèn)為，德國(guó)等核心國(guó)家最終會(huì)選擇繼續(xù)出資為希臘“補(bǔ)窟窿”，但做出這樣的決定還需要市場(chǎng)壓力的進(jìn)一步倒逼。 退一步說(shuō)，即便是歐盟和IMF同意繼續(xù)援助希臘，后者也可能被迫實(shí)施更嚴(yán)厲的緊縮政策，而在不少人看來(lái)，這些苛刻的條件只會(huì)進(jìn)一步加重希臘的“病情”。據(jù)《巴倫周刊》測(cè)算，希臘目前已采取的緊縮措施已使得該國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模在2009年和2010年分別萎縮了2.1%和4.5%，今年很可能會(huì)再縮小3.5%。 作為一種折衷的選擇，歐盟一些官員提出了“軟重組”的設(shè)想，即對(duì)償債的期限進(jìn)行修改。根據(jù)這種設(shè)想，希臘的民間債權(quán)人將被要求在晚于預(yù)期的時(shí)候接受還款，以幫助希臘填補(bǔ)2012年和2013年的財(cái)政缺口。不過(guò)，這樣的調(diào)整意味著民間債權(quán)人將要陪著納稅人一起承受痛苦，該方案會(huì)受到的阻力可想而知。 另一方面，讓希臘債務(wù)部分重組還會(huì)帶來(lái)外延效應(yīng)。穆迪警告說(shuō)，重組債務(wù)不僅會(huì)讓希臘自身的信用長(zhǎng)時(shí)間受損，也可能使得希臘的銀行業(yè)陷入違約境地，并使歐元區(qū)其他債務(wù)“問(wèn)題國(guó)家”受到牽連。 由此看來(lái)，短期內(nèi)希臘債務(wù)危機(jī)很難有一個(gè)皆大歡喜的周全解決方案，不管是希臘和歐元區(qū)本身，還是持有希臘等國(guó)債券的債權(quán)人，都需要做好迎接“陣痛”的思想準(zhǔn)備。 不過(guò)，過(guò)度悲觀似乎也沒(méi)有太大必要。專(zhuān)家表示，從本質(zhì)上說(shuō)，希臘危機(jī)與雷曼破產(chǎn)并無(wú)太多可比性。從主觀意愿上說(shuō)，希臘、歐盟以及IMF都希望能避免希臘問(wèn)題的進(jìn)一步惡化。 一些專(zhuān)家指出，歐洲特有的經(jīng)濟(jì)體制，決定了歐元區(qū)在債務(wù)危機(jī)面前有更好的“抗震”能力。陳志武表示，相比美國(guó)，歐洲在這輪危機(jī)中的失業(yè)情況要好很多，這本身與歐洲的高福利和完善的勞工保護(hù)政策有關(guān)，裁員的情況很少。所以，即便媒體上天天都在登載歐債危機(jī)的新聞，但老百姓真正受到的就業(yè)沖擊并不大，更多只是心理層面的影響。 “這一點(diǎn)我覺(jué)得我們中國(guó)的出口企業(yè)應(yīng)該有清醒的意識(shí)，即便歐債一直在鬧危機(jī)，歐洲人對(duì)中國(guó)出口商品的需求也并不會(huì)很明顯地減弱�！�
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