何時加息心中無數(shù)
據(jù)美國媒體透露，國際經(jīng)濟咨詢機構(gòu)“環(huán)球透視”中負責美國經(jīng)濟的首席經(jīng)濟學家高爾特認為，美聯(lián)儲的這個聲明表明他們不會很快提高利率。他表示：“這個聲明的目的是要表明，美聯(lián)儲比以前對通貨膨脹更感到擔憂，不像以前那樣對增長的風險感到擔憂。但是，他們并不希望發(fā)出不久就會加息的信號。他們對是否加息以及什么時候加息心中無數(shù)。盡管他們表示通貨膨脹的風險增加了，經(jīng)濟下行風險下降了，但是他們并沒有說，目前哪一個風險更為重要。所以他們給自己今后留下了活動的空間�！�
美聯(lián)儲維持利率不變的舉動，符合外界普遍的預期。提供經(jīng)濟咨詢和預測服務(wù)的穆迪經(jīng)濟網(wǎng)站宏觀經(jīng)濟研究的負責人福謝，在美聯(lián)儲做出決定之前曾接受美國媒體采訪說：“我認為，美聯(lián)儲將會把利率維持在2%的水平。然后基本上會采取觀望的態(tài)度，看在此之前采取的降息以及經(jīng)濟刺激計劃對經(jīng)濟增長會帶來什么影響。他們還要看通貨膨脹的情況會如何發(fā)展�！�
美學者多預期會加息
盡管美聯(lián)儲沒有表明下一步會采取什么樣的利率政策，但是經(jīng)濟學家普遍預期它會提息。福謝說：“到目前為止，他們采取的行動主要是出于對增長的擔憂�，F(xiàn)在，他們已經(jīng)采取了大膽的降息行動，而且也給市場提供了更多的流動性。他們現(xiàn)在要看的是通貨膨脹的局勢會如何發(fā)展。我認為，下一步很可能是加息，但是要到今年晚些時候或是2009年�！�
標準普爾的首席經(jīng)濟學家懷斯認為，美聯(lián)儲要等到更晚的時候才會加息�！拔艺J為，下一步會是加息。但是我不認為他們在確定衰退已經(jīng)結(jié)束之前會提高利率。我不認為他們在明年春天之前會確切地知道衰退是否已經(jīng)結(jié)束�！�
高爾特認為，即使通脹的數(shù)據(jù)迫使美聯(lián)儲在今后不得不加息的話，也不意味著美聯(lián)儲會開始持續(xù)加息行動。他說：“可能發(fā)生的是，今后兩三個月的通脹數(shù)字很高，這可能導致美聯(lián)儲密切關(guān)注的通脹預期指標的上升，美聯(lián)儲可能不得不采取行動來維持它作為通脹斗士的信譽。如果發(fā)生這種情況，我不認為這是持續(xù)的貨幣緊縮的開端。我認為，這會是一個有限的舉動。我覺得，持續(xù)的貨幣緊縮行動可能要到2009年中才會開始，因為到那個時候，經(jīng)濟仍然會非常疲軟�！�
鷹派鴿派各有所憂
不過，一些經(jīng)濟學家認為，美聯(lián)儲在看到通脹預期進一步上升之前，不迅速加息的策略有三大風險：
一是，美聯(lián)儲根據(jù)石油期貨價格來假定石油價格很快會平穩(wěn)下來可能是錯誤的；
二是，美聯(lián)儲可能過于依賴利用失業(yè)率來平衡石油價格上漲給通貨膨脹帶來的影響；
三是，美聯(lián)儲可能低估了通脹預期的脆弱性。
英國《金融時報》的報道說，所有美聯(lián)儲的決策者都知道這三個風險。主張加息的鷹派與反對加息的鴿派之間的差別在于，與對增長的風險擔憂相比，他們對這些風險擔憂的程度不同。
一些經(jīng)濟學家認為，美聯(lián)儲基于期貨市場的價格來假定石油價格很快會穩(wěn)定下來的判斷是有問題的，因為期貨價格并一定能夠準確地預示價格走向，而美聯(lián)儲過于依賴期貨價格來估計石油價格，可能會導致它低估石油價格繼續(xù)上漲的幾率。
在失業(yè)率是否會減少高企的石油價格對通貨膨脹以及防止通脹預期走高的影響上，經(jīng)濟學家們存在不同看法。在通脹預期的問題上，美聯(lián)儲的高級官員認為它具有相當大的彈性，即使通脹預期開始升高，他們也能通過加息使之得到控制。但是批評人士認為，通脹預期是脆弱的。一旦今后的物價不會很快上漲的信心被動搖，可能很難使這一信心得到恢復。
美國目前的通貨膨脹率為4%。不過，美聯(lián)儲所關(guān)注的不包括變化比較大的食品和能源價格的核心通脹為2.5%。目前的失業(yè)率為5.5%。
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