升息預期美聯(lián)儲落后歐銀 美元跌至兩周低點

　　美聯(lián)儲上周如期維持利率于2.0%不變，但會后聲明的強硬程度卻不及預期，打壓美元全線大幅下挫。此外，美國發(fā)布的一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)也表現(xiàn)疲弱，加上金融機構層出不窮的負面新聞引發(fā)美股大跌，更加劇了美元的弱勢，導致美元上周除卻周一的反彈之外，其余四個交易日均以陰線收盤，美元指數(shù)也跌至6月10日以來的新低 72.28。

　　經(jīng)過前周的大跌之后，美元上周一因歐日數(shù)據(jù)普遍表現(xiàn)不佳而全線反彈，美元指數(shù)當日完全收復前周五的失地，最高觸及73.65，這也是其當周最高點；好景不長，此后，美元先是于周二受到美國疲弱經(jīng)濟數(shù)據(jù)的拖累而回吐部分漲幅，緊接著，周三的美聯(lián)儲利率決定及會后聲明打壓美元進一步全線走低，導致美元兌歐元、澳元和加元等多個貨幣均觸及逾兩周低點，美元指數(shù)至此也完全丟失周一的戰(zhàn)果；上周最后兩個交易日，會后聲明的“惡劣”影響得到延續(xù)，而此間大多利空美元的歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及金融機構爆出的負面消息更是在其下跌的傷口上“撒了一把鹽”，美元在這種情況下毫無還手之力，美元指數(shù)接連刷新6月10日以后的低點，日K線以連續(xù)4根陰線結束了慘淡的一周。

　　上周美元指數(shù)最高觸及73.65，最低跌至72.28，收報72.29，前周收報73.08，跌幅1.08%。其中，美元兌歐元和澳元分別跌至6月10日以后新低1.5792和0.9632，兌英鎊觸及兩個月新低1.9951，美元兌日元和瑞郎也分別跌至6月10日以后新低105.85和1.0165，兌加元更是觸及6月4日以后新低1.0048。

　　聯(lián)儲會后聲明為美元弱勢定下基調(diào)

　　上周三，美聯(lián)儲自去年夏季以來首次維持基準利率于2.0%不變，與市場觀點一致，但會后聲明中對通脹的強硬程度卻不及預期，從而為美元此后連續(xù)3個交易日的下跌定下了基調(diào)。

　　美聯(lián)儲在會后聲明中暗示，雖然經(jīng)濟增長依然面臨阻力，但是經(jīng)濟嚴重衰退的可能性已經(jīng)降低。在通脹方面，美聯(lián)儲認為通脹及通脹預期依然面臨上行風險，但同時也聲稱通脹壓力可能會于今年下半年或明年減弱，這令投資者對美聯(lián)儲會很快升息以抑制通脹的期望破滅，無疑是給市場投下了一枚重磅炸彈。

　　美聯(lián)儲對待通脹的態(tài)度也與歐洲央行形成鮮明對比，后者此前已經(jīng)明確暗示會在7月份的議息會議上升息，雖然不大可能是一系列升息措施的開始，但這仍會拉大歐美利差，從而令美元計價資產(chǎn)的吸引力進一步降低。

　　在這種情況下，美元以全線大幅下跌作出了回應。當日，美元兌歐元和澳元均跌至6月10日以后新低，兌加元更是觸及6月5日以后新低。不僅如此，其影響也在上周最后兩個交易日中繼續(xù)扮演重要角色，為此后的連續(xù)兩根陰線奠定了基礎。

　　利空經(jīng)濟數(shù)據(jù)令美元跌勢雪上加霜

　　上周二，法國國家統(tǒng)計局公布的5月份家庭支出月率增長2.0%，創(chuàng)下2004年1月以來最大月度增幅，高于市場預期的月率增長0.7%。而與此同時，美國標準普爾當日公布的美國4月S&P/CS 20座城市的綜合房價指數(shù)月率下降1.4%，年率降幅更是創(chuàng)下15.3%的紀錄水平。美國諮商會公布的6月份消費者信心指數(shù)也降至50.4，為1992年2月來最低。預期指數(shù)則從5月份的47.3降至歷史低點41.0。

　　數(shù)據(jù)導致美元周一的反彈之勢嘎然而止，美元指數(shù)也回吐出前日的大部分戰(zhàn)果。

　　此后，歐美發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)大多均利空美元。其中，周三公布的歐元區(qū)4月工業(yè)訂單月率上升2.5%，預期下降0.6%；年率上升11.7，預期上升1.5%。周五，法國公布的5月生產(chǎn)者物價指數(shù)月率和年率分別上升1.3%和6.7%，預期分別上升0.8%和6.0%。歐元區(qū)4月經(jīng)常帳赤字季調(diào)后為4億歐元，前值為153億歐元，預期為35億歐元。而美國6月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值則從5月份的59.8降至56.4，為1980年5月創(chuàng)下51.7以來的最低水平。

　　上述數(shù)據(jù)均強化了歐洲央行的升息預期，而市場對美聯(lián)儲很快升息的預期則逐漸減弱，成為美元上周大幅下跌的重要原因。

　　金融機構負面消息對美元傷口“撒鹽”

　　美國最大的銀行花旗集團上周初傳出消息，擬裁減其投資銀行部門6.5萬名員工中的約10%。該行今年4月份還出現(xiàn)了51.1億美元的季度虧損。

　　高盛集團前周也宣布對其投資銀行部門進行裁員。有報導稱，預計高盛集團08年全年將把投資銀行部負責合并與收購咨詢以及公司融資業(yè)務的員工數(shù)量裁減至多10%，最新一輪裁員已于前周開始。

　　全球知名財務管理和咨詢公司美林證券上周則預計，美林和瑞銀第二季度將分別減值35億美元和70億美元，而且季報可能會呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。

　　而高盛也預計花旗集團和美林公司將出現(xiàn)更多的資產(chǎn)沖銷，建議投資者賣出銀行和金融股，并將通用汽車(GM)的評級下調(diào)至“賣出”，將傳統(tǒng)藍籌股下調(diào)評級無疑給股票和金融市場帶來了極大的沖擊。

　　此外，美國第二大銀行美國銀行上周四也宣布，在其完成收購美國最大的抵押貸款商Countrywide Financial后，預計將在未來兩年裁員7,500人。

　　金融機構層出不窮的負面消息令投資者對信貸危機將令金融業(yè)產(chǎn)生更多損失的擔憂與日俱增，市場風險厭惡情緒陡升，瑞郎和日元等低息貨幣兌美元急劇走高，美國股市則大幅下挫。自去年10月份創(chuàng)下新高后，道指目前已經(jīng)下跌20%，上周還一度跌入熊市區(qū)域，納指和標普500指數(shù)也自去年高點下跌近20%，導致美元的吸引力進一步減弱。而原油和黃金這類大宗商品價格的大幅上漲則令美元更加承受重壓，其中，美國原油期貨價格上周四和周五接連刷新歷史高點，最高觸及142.99美元/桶，最終首次收于140美元/桶關口上方，現(xiàn)貨黃金價格也打破1個月以來的區(qū)間盤整阻力，創(chuàng)下1個月新高930.40美元/盎司。

　　歐洲央行升息有望助歐/美重回1.60

　　展望本周，歐洲央行的利率決議無疑是重頭戲，而美國將要發(fā)布包括非農(nóng)在內(nèi)的大批重量級經(jīng)濟數(shù)據(jù)，也將給市場帶來重大影響。

　　歐洲央行行長特里謝上周早些時候在向歐洲議會作證時再次發(fā)表強硬言論，更強化了市場對該行最早將于下周升息的預期。目前，市場幾乎確信歐洲央行將在下周升息25個基點，至4.25%。

　　瑞銀集團(UBS)策略師在一份研究報告中表示，歐洲央行升息可能會推動歐元/美元將在下月觸及至1.60，僅略低于4月末觸及的歷史高位。

　　紐約銀行梅隆(Bank of New York Mellon)外匯研究主管Simon Derrick說：“我們距離看到美聯(lián)儲升息還很遙遠，如果歐元區(qū)通脹一直到8月都保持在我們已經(jīng)見到的水平，那么歐洲央行會決定有必要順勢采取進一步行動，這最終意味著歐元將會是贏家。”

　　一些分析師表示，油價高企，美國股市表現(xiàn)疲軟以及歐洲央行升息可能會令美元本周再度遭受“劫難”。油價周五突破142美元/桶，投機者可能會在本周美國獨立日假期之前進一步將油價推高至150美元/桶，而美股道指周五較去年10月所創(chuàng)記錄收盤已經(jīng)下挫約20%，已經(jīng)處于熊市區(qū)域附近。如果油價果真觸及150美元/桶，而美股繼續(xù)下挫，美元兌歐元可能會刷新記錄低點。

　　此外，美國6月非農(nóng)就業(yè)報告可能也會令美元遭受更多麻煩，特別是若失業(yè)率在5月觸及5.5%的基礎上進一步上揚。布朗兄弟哈里曼預計，考慮到近期的狀況，本周的非農(nóng)數(shù)據(jù)更有可能出現(xiàn)疲軟，因此，美元可能仍將承壓。

　　◎本周值得關注的經(jīng)濟數(shù)據(jù)及事件：

　　本周一(2008-06-30)

　　歐元區(qū) 6月調(diào)和消費者物價指數(shù)初值；美國 6月芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)，美國 6月達拉斯聯(lián)儲制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)

　　本周二(2008-07-01)

　　德國 5月ILO失業(yè)率，德國 6月季調(diào)后失業(yè)率；歐元區(qū) 5月失業(yè)率；美國 6月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)；澳洲聯(lián)儲召開貨幣政策會議并公布利率決議

　　本周三(2008-07-02)

　　歐元區(qū) 5月生產(chǎn)者物價指數(shù)；美國 5月工廠訂單，美國 5月耐用消費品訂單修正值，美國 上周EIA原油庫存變化(桶)(至0627)

　　本周四(2008-07-03)

　　瑞士 6月消費者物價指數(shù)；歐元區(qū) 5月零售銷售；美國 6月非農(nóng)就業(yè)人口變動，美國 6月失業(yè)率，美國 6月制造業(yè)就業(yè)人口變動，美國 上周初請失業(yè)金人數(shù)，美國 6月ISM非制造業(yè)指數(shù)；歐洲央行管理委員會公布利率決議

　　本周五(2008-7-04)

　德國 5月制造業(yè)訂單；美國因獨立紀念日市場休市