金融市場(chǎng)最大心病和最大風(fēng)險(xiǎn)都是什么

　　對(duì)投資者而言，永不會(huì)厭倦的話題是“市場(chǎng)關(guān)注什么？”“市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是什么？” — 市場(chǎng)最關(guān)心什么？聯(lián)儲(chǔ)再次加息嗎？— 不！ 美銀美林全球研究的兩幅圖，也許能給你真正的答案！
　　
　　市場(chǎng)最關(guān)注因素排行榜：中國(guó)穩(wěn)穩(wěn)“奪冠”
　　
　　美銀美林全球研究調(diào)查結(jié)果顯示，市場(chǎng)投資者最關(guān)心的因素是“中國(guó)”，第二關(guān)心的是“油價(jià)”。
　　
　　同時(shí)，相比2015年11月15日，市場(chǎng)目前（2016年1月16日）對(duì)中國(guó)關(guān)注度明顯加大，由兩個(gè)月前的約60%升至目前的85%；對(duì)油價(jià)的關(guān)注度也大幅上升，由約45%升至75%。
　　
　　相反，市場(chǎng)對(duì)“加息”、“再杠桿化事件風(fēng)險(xiǎn)”這兩項(xiàng)的關(guān)注度明顯降溫，前者由40%左右降至約10%，后者由45%左右降至約20%。
　　
　　圖1：投資者對(duì)市場(chǎng)熱點(diǎn)關(guān)注度的排行對(duì)比圖，其中，深藍(lán)色條形圖為2016年1月熱點(diǎn)事件關(guān)注度，橙色條形圖為2015年11月熱點(diǎn)事件關(guān)注度，圖片來(lái)源：美銀美林
　　
　　最大“尾部風(fēng)險(xiǎn)”排行榜：中國(guó)越來(lái)越“爆棚”
　　
　　第二個(gè)問(wèn)題，市場(chǎng)認(rèn)為最大的“尾部風(fēng)險(xiǎn)”是什么？美銀美林全球基金管理調(diào)查顯示，還是“中國(guó)”。2016年第一個(gè)月，中國(guó)的存在感“爆棚”。
　　
　　美銀調(diào)查顯示，市場(chǎng)認(rèn)為最大的尾部風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自“中國(guó)衰退”，因數(shù)據(jù)持續(xù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟；其次是擔(dān)心新興市場(chǎng)債務(wù)危機(jī)，主要是因聯(lián)儲(chǔ)加息后新興市場(chǎng)大規(guī)模美元債務(wù)成本上升；而地緣政治危機(jī)則是市場(chǎng)第三大擔(dān)憂，因沙特伊朗斷交、朝鮮不顧各國(guó)反對(duì)試爆核彈等…
　　
　　相比2015年12月15日，一個(gè)月之后的2016年1月16日，美銀美林的再次調(diào)查顯示，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)衰退的憂慮情緒有增無(wú)減，由約32%跳升至45%；對(duì)新興市場(chǎng)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂也溫和增加，由約17%升至約21%。相反，對(duì)其他幾項(xiàng)可能帶來(lái)的尾部風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂則有所降溫。
　　
　　周二中國(guó)公布了2015年全年GDP增速，錄得6.9%的增幅，雖然符合預(yù)期，但較2014年增長(zhǎng)7.3%的表現(xiàn)明顯遜色。同日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）指出，全球經(jīng)濟(jì)前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)偏向于下行，下行風(fēng)險(xiǎn)包括中國(guó)放緩腳步加快、美元進(jìn)一步升值及風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒升溫。
　　
　　隨著互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展，人們獲取資訊的速度與信息量大幅增加。與此同時(shí)，智能交易系統(tǒng)的普及，其短頻快的特點(diǎn)讓以往手工下單的投資者們自嘆不如。對(duì)中線或短線投資者來(lái)說(shuō)，緊跟市場(chǎng)熱點(diǎn)便能獲得足夠的交易活躍度。
　　
　　2016年第一個(gè)交易日，中國(guó)股市就拉爆了全世界的眼球。幾乎滿世界都能看到關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的文章。
　　
　　對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，不僅影響了股市，還嚴(yán)重的拖累了油價(jià)。因?yàn)槿藗儞?dān)心原本就已供應(yīng)過(guò)剩的原油市場(chǎng)，現(xiàn)在需求又開始減少了，真是雪上加霜啊。2016年開市后，油價(jià)馬不停蹄的一路向南，害的分析師們剛寫完跌破40美元/桶的報(bào)告后，又要重新改寫為跌破30美元/桶。
　　
　　除了中國(guó)和油價(jià)，投資者們還在關(guān)心什么呢？地緣政治絕對(duì)榜上有名。2016年伊始，朝鮮就給全世界送上了一枚“核”彈！盡管最后各方專家認(rèn)為不是氫彈，但威力的確使周邊地區(qū)炸出震感了。
　　
　　另外，放緩的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐、貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)、通縮、資產(chǎn)泡沫，也在人們關(guān)注列表之中。相反，去杠桿、主權(quán)債務(wù)危機(jī)、美國(guó)加息、貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)，已不再是2016年人們關(guān)心的重點(diǎn)了。由于油價(jià)崩盤和經(jīng)濟(jì)放緩，對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂似乎已變成了上個(gè)十年的事了。