非農(nóng)即將來(lái)襲 投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注哪些方面？

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家密切關(guān)注周五(6月5日)的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告以從中尋找尋找勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展的蛛絲馬跡。繼第一季度增長(zhǎng)下滑之后，4月就業(yè)增長(zhǎng)步伐加快，而之前的2014年為自1999年以來(lái)就業(yè)情況最好的一年。
　　
　　根據(jù)彭博社調(diào)查中值顯示，5月份新增就業(yè)人數(shù)預(yù)計(jì)將攀升至22.6萬(wàn)。4月份新增22.3萬(wàn)個(gè)工作崗位，而3月份僅新增8.5萬(wàn)，錄得2012年6月以來(lái)的最低點(diǎn)。
　　
　　關(guān)于周五的非農(nóng)報(bào)告，投資者需要重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面:
　　
　　薪資增長(zhǎng)
　　
　　“我將密切關(guān)注薪資增長(zhǎng)情況，”法國(guó)興業(yè)銀行(Societe Generale)駐紐約的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Aneta Markowska表示。彭博社調(diào)查中值顯示，5月薪資較4月上漲0.2%。
　　
　　此預(yù)估值與自2009年6月以來(lái)的平均薪資增長(zhǎng)保持一致。Markowska預(yù)測(cè)增長(zhǎng)0.3%。與2014年5月相比，時(shí)薪預(yù)計(jì)將攀升2.2%。
　　
　　從第三季度開始，小時(shí)工資已經(jīng)落后有關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布的季度就業(yè)成本指數(shù)中的周薪和年薪水準(zhǔn)。ECI的測(cè)量方法可能會(huì)提供一個(gè)更好的工資上漲的信號(hào)，因?yàn)樗�同樣隨著時(shí)間推移跟蹤相同的工作變動(dòng)情況，消除了各行業(yè)之間工人轉(zhuǎn)換工作所帶來(lái)的影響，而這正好是非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的缺陷所在。
　　
　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示工資增加不是加息的前提條件，但是美銀的Ethan Harris指出決策者判斷何時(shí)恢復(fù)貨幣政策正�；瘯r(shí)，薪資增長(zhǎng)仍然至關(guān)重要。
　　
　　就業(yè)缺口
　　
　　世界最大的經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)步入上次經(jīng)濟(jì)衰退結(jié)束以來(lái)的第七年，但衡量勞動(dòng)力資源在何種程度上被充分利用的就業(yè)缺口尚未完全恢復(fù)。若就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)
　　
　　一步加強(qiáng)，這將預(yù)示著薪水將有所增加，因?yàn)殡S著失業(yè)人數(shù)減少，雇主將不得不增加薪酬來(lái)留住熟練工人和吸引新的工人加入進(jìn)來(lái)。
　　
　　當(dāng)然就業(yè)市場(chǎng)尚有改進(jìn)的余地。耶倫的勞動(dòng)力市場(chǎng)儀表板顯示，就業(yè)不足和長(zhǎng)期失業(yè)指標(biāo)都表現(xiàn)的非常糟糕。
　　
　　預(yù)計(jì)上個(gè)月的失業(yè)率預(yù)計(jì)維持在5.4%，為2008年5月以來(lái)的最低水平。未充分就業(yè)進(jìn)展不大。
　　
　　4月份的U-6比率為10.8%，這個(gè)比率將希望能全職工作的兼職工人以及沒有積極尋找工作但市場(chǎng)上尚有工作機(jī)會(huì)的美國(guó)人考慮在內(nèi)。該比率比上次衰退前的4年高出2%。
　　
　　“差距將會(huì)縮小，”那時(shí)你才能說(shuō)市場(chǎng)開始“收緊”，PNC金融服務(wù)集團(tuán)匹茲堡首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stuart Hoffman指出，現(xiàn)在，“還有很多缺口”。
　　
　　美國(guó)道明證券(TD Securities)策略師Gennadiy Goldberg指出，若衡量失業(yè)的主要指標(biāo)停滯不前，那么應(yīng)該關(guān)注下未充分就業(yè)的變動(dòng)情況。
　　
　　Goldberg表示：“即使總體失業(yè)率不變，我們也期望接下來(lái)的幾個(gè)月U-6數(shù)據(jù)能有所改善�！�
　　
　　總體就業(yè)數(shù)據(jù)
　　
　　另外，投資者還應(yīng)該關(guān)注總體就業(yè)數(shù)據(jù)。截至目前，2015年月度就業(yè)增長(zhǎng)有所放緩，今年平均每月新增193750崗位，而去年此數(shù)據(jù)高達(dá)近260000。更重要的是，此數(shù)據(jù)并未反映出第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP下降的悲觀態(tài)勢(shì)。
　　
　　“在疲弱的消費(fèi)數(shù)據(jù)和美元走強(qiáng)的背景下，勞動(dòng)力市場(chǎng)能表現(xiàn)的如此不錯(cuò)實(shí)際上很令人費(fèi)解，”Markowska指出，雇主“似乎忽略了近期的疲軟數(shù)據(jù)，期待接下來(lái)的時(shí)間數(shù)字將有所好轉(zhuǎn)。”
　　
　　較弱的公司資產(chǎn)負(fù)債表仍然是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素，Nuveen Asset Management首席分析師、 前明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)研究員Keith Hembre指出，“企業(yè)收入指向疲軟的就業(yè)增長(zhǎng)。”
　　
　　以下圖標(biāo)顯示出自去年初以來(lái)月度數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)情況:
　　
　　Hembre指出，即使2015年的剩余時(shí)間平均數(shù)低至15萬(wàn)，這將仍足以推動(dòng)失業(yè)率降至5%。這位于美聯(lián)儲(chǔ)所謂的充分就業(yè)的最底端。
　　
　　建筑業(yè)和制造業(yè)的就業(yè)數(shù)據(jù)
　　
　　報(bào)告中的行業(yè)級(jí)就業(yè)數(shù)據(jù)可能至關(guān)重要，因?yàn)檫@將顯示經(jīng)濟(jì)是否已較年初的疲弱態(tài)勢(shì)中有所好轉(zhuǎn)。制造業(yè)和建筑業(yè)這兩個(gè)遭受重創(chuàng)的行業(yè)，將成為關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　
　　舊金山西方銀行(Bank of the West)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Scott Anderson指出：“商業(yè)投資和制造業(yè)活動(dòng)明顯疲軟，”所以若此行業(yè)的工作崗位有所增加，這將會(huì)扶助就業(yè)市場(chǎng)。據(jù)美國(guó)商務(wù)部最新公布的工廠訂單數(shù)據(jù)顯示，4月份下降了0.4%，這令人“不是很有信心”。