費(fèi)希爾或帶來(lái)“美國(guó)版微調(diào)”，新凱恩斯主義來(lái)臨

　　美聯(lián)儲(chǔ)周一宣布，斯坦利·費(fèi)希爾(Stanley Fischer)已經(jīng)宣誓就任聯(lián)儲(chǔ)副主席。斯坦利·費(fèi)希爾將會(huì)在本周二(17日)和周三(18日)參加他們二人的首次聯(lián)儲(chǔ)決策會(huì)議。鷹派代表會(huì)給美聯(lián)儲(chǔ)的政策帶來(lái)微調(diào)嗎？我們拭目以待。
　　
　　至此，費(fèi)希爾正式成為美聯(lián)儲(chǔ)副主席，他將在未來(lái)四年成為美聯(lián)儲(chǔ)“二把手”，并擁有充分的權(quán)力來(lái)幫助塑造美國(guó)的貨幣政策。費(fèi)希爾在擔(dān)任以色列央行行長(zhǎng)期間通過(guò)制定各種政策擠壓房地產(chǎn)泡沫，成功幫助以色列走出金融危機(jī)。此外，他還曾在花旗集團(tuán)、世界銀行及國(guó)際貨幣基金組織(IMF)擔(dān)任過(guò)要職。
　　
　　斯坦利·費(fèi)希爾一直以來(lái)是新凱恩斯主義的代表性人物。
　　
　　新凱恩斯主義是指20世紀(jì)70年代以后在凱恩斯主義基礎(chǔ)上吸取非凱恩斯主義某些觀(guān)點(diǎn)與方法形成的理論。
　　
　　凱恩斯的經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為，宏觀(guān)的經(jīng)濟(jì)趨向會(huì)制約個(gè)人的特定行為。
　　
　　18世紀(jì)晚期以來(lái)的“政治經(jīng)濟(jì)學(xué)”或者“經(jīng)濟(jì)學(xué)”建立在不斷發(fā)展生產(chǎn)從而增加經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，而凱恩斯則認(rèn)為對(duì)商品總需求的減少是經(jīng)濟(jì)衰退的主要原因。
　　
　　由此出發(fā)，他認(rèn)為維持整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)平衡的措施可以在宏觀(guān)上平衡供給和需求。
　　
　　兩者區(qū)別主要在于：
　　
　　凱恩斯主義強(qiáng)調(diào)國(guó)家必須干預(yù)經(jīng)濟(jì)，用有形的手進(jìn)行調(diào)控，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不能自行達(dá)到最佳。
　　
　　新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)堅(jiān)持政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的主張，但是，卻吸收了理性預(yù)期學(xué)派的理性預(yù)期的觀(guān)點(diǎn)和“預(yù)期到的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策無(wú)效”的觀(guān)點(diǎn)，還特別強(qiáng)調(diào)供給學(xué)派從供給方面調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的思路，主張從長(zhǎng)期著手、從供給方面著手來(lái)考慮經(jīng)濟(jì)政策。
　　
　　費(fèi)希爾，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在能關(guān)注失業(yè)率，但難度會(huì)在開(kāi)始加息的情況下加大，這表明雖然身處鷹派，但對(duì)于加息這只“老虎”即便是鷹派代表也顯得非常謹(jǐn)慎。
　　
　　不過(guò)費(fèi)希爾對(duì)于目前的美聯(lián)儲(chǔ)的能力還是表達(dá)了肯定，他表示美聯(lián)儲(chǔ)從雙重職責(zé)(充分就業(yè)和保持物價(jià)穩(wěn)定)中表現(xiàn)良好。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)搞平衡，政策走向大方向確定，細(xì)節(jié)或微調(diào)
　　
　　眾所周知耶倫被市場(chǎng)普遍認(rèn)為是屬于“鴿派”的代表，即便在上臺(tái)之后也延續(xù)了伯南克的削減QE的政策。
　　
　　有學(xué)者認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)作為一個(gè)獨(dú)立于政府之外的機(jī)構(gòu)，任命兩個(gè)貨幣政策意見(jiàn)并不同的領(lǐng)導(dǎo)人反而可以達(dá)到政策上的一種相對(duì)制衡，綜合不同觀(guān)點(diǎn)的政策也將更具有可實(shí)踐性。國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副研究員劉向東也認(rèn)為，在美國(guó)傳統(tǒng)貨幣政策渠道已經(jīng)被破壞的情況下，美國(guó)依*量化寬松貨幣政策依然是主要刺激經(jīng)濟(jì)手段，以此政策的主張者耶倫就任美聯(lián)儲(chǔ)主席也是對(duì)這一政策的維護(hù)。另一方面，為了避免美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)過(guò)度扮演“資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)者”的角色，費(fèi)希爾的就任也利于平衡美聯(lián)儲(chǔ)的未來(lái)貨幣政策走向。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)利率決議將在明日北京時(shí)間凌晨2點(diǎn)之后公布，并可能宣布繼續(xù)縮減QE規(guī)模，而隨后的美國(guó)最新的經(jīng)濟(jì)評(píng)估以及2:30的新聞發(fā)布會(huì)將給人們帶來(lái)方向。