牛熊難辨 金銀走勢分化

　　黃金、白銀今年以來的這一輪動蕩，目前還看不到盡頭。由于中秋假期休市，昨日上海黃金、白銀期貨價格走勢并未與外盤一致，且黃金、白銀亦有分化，白銀在尾盤翻紅。截至記者發(fā)稿，紐約COMEX黃金期貨12月合約報每盎司1321.6美元，下跌0.81%。業(yè)內(nèi)人士稱，長周期貴金屬依然處于下行趨勢，但暴漲暴跌不可避免。
　　
　　黃金白銀強弱難分
　　
　　昨日，上海黃金期貨主力1312合約開盤跳漲，全天收漲1.60%至每克264.30元，交易量為10.8萬手，持倉量為11.4萬手；白銀期貨主力1312合約價格早盤低開，午盤跳漲尾盤小幅回落，收盤翻紅微漲至每千克4396元，成交量為170.6萬手，持倉量為46.4萬手。
　　
　　從技術(shù)上看，國內(nèi)黃金期貨的走勢要強于白銀期貨，但總體來看，二者都是維持區(qū)間震蕩的格局。上海中期期貨分析師李寧表示，由于白銀的波動性遠(yuǎn)大于黃金，因此經(jīng)常出現(xiàn)二者的變動幅度不一致的情況。
　　
　　從昨日日內(nèi)金銀比價上來看，開盤后，金銀比價一度大幅走高，顯示黃金期貨走勢強于白銀，但在收盤前一小時，金銀比價又快速回落，顯示白銀期貨走勢強于黃金，也凸顯了白銀期貨波動性更大的特點。
　　
　　業(yè)內(nèi)人士指出，由于白銀投機性更強，因此波動性就會比較強，從紐約盤角度來看，黃金、白銀都下跌，只是白銀下跌幅度更大，而從國內(nèi)盤面角度看，黃金一直存于漲幅，而白銀從跌幅最終收為漲幅，主要是由于白銀的波動性更大。
　　
　　國慶實貨需求難挺價
　　
　　美聯(lián)儲在QE退縮的時間表上表現(xiàn)得令市場意外，上周貴金屬經(jīng)歷了暴漲暴跌，暴漲源于美聯(lián)儲9月議息會議意外保持購債規(guī)模不變，使得全球預(yù)期QE削減成為空談，貴金屬和美股紛紛大漲，美元瞬間跌破支撐線下軌。
　　
　　此后暴跌來自于聯(lián)儲官員講話再次提及QE的削減問題，并且紐約聯(lián)儲將測試隔夜逆回購工具，使得市場再次意識到QE未來只會削減，不會繼續(xù)擴大，其實本質(zhì)也是未來貨幣政策的方向，而由于短期伯南克的講話使得貴金屬的行情變得異常復(fù)雜。
　　
　　后期，關(guān)于美聯(lián)儲主席提名或許是未來貨幣政策關(guān)注焦點。光大期貨分析師孫永剛表示，由于耶倫本周的演講取消，使得市場議論紛紛，對于奧巴馬來講或許依然將提名更加鷹派的主席，關(guān)于金融的風(fēng)險依舊不能忽視。美國債務(wù)上限將再次成為兩黨博弈的關(guān)鍵，奧巴馬的政策能否繼續(xù)順利推進非常關(guān)鍵。而短期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的好壞將使得貴金屬波動更加明顯。
　　
　　除此之外，德國大選默克爾連任之后關(guān)于歐洲如何推進整合異常關(guān)鍵，歐元兌美元在匯市的變動會對貴金屬產(chǎn)生重大的影響，而美元在跌破重要的支撐線之后將如何演化，而非美貨幣又能否持續(xù)強勁，對于近期貴金屬的影響將格外顯著。
　　
　　自上周五外盤貴金屬大幅下挫后，市場對美聯(lián)儲退出寬松政策的擔(dān)憂仍在持續(xù)，顯示目前貴金屬市場仍主要受美聯(lián)儲貨幣政策變動這一主線的影響。關(guān)于債務(wù)上限問題，美國總統(tǒng)奧巴馬上周五再度向國會喊話，敦促國會盡快通過法案，批準(zhǔn)上調(diào)美國的聯(lián)邦政府債務(wù)上限額度，稱若不是如此的話，美國聯(lián)邦政府將在今年秋天晚些時候面臨無更多資金償付到期債務(wù)的境地。
　　
　　國慶長假是中國傳統(tǒng)金銀飾品消費旺季，但是實貨需求即便增長預(yù)計也難對金銀價格有很大支撐。業(yè)內(nèi)人士指出，一般來說，9月前后是金銀飾品的消費旺季，實物需求將會提振金銀價格，但今年較為特殊，美聯(lián)儲退出寬松政策這一重大事件始終令市場承壓，因此，預(yù)計實物需求對其價格支撐較為有限，貴金屬價格將主要受美聯(lián)儲貨幣政策、美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)等宏觀事件的影響。