美聯(lián)儲按兵不動整的是哪一出

　　美聯(lián)儲維持量化寬松規(guī)模不變的決定，絕對打了市場一個措手不及。華爾街?jǐn)?shù)千位高資質(zhì)、高收入的市場分析師幾乎都在撓頭，試圖找出大家伙兒的分析錯在哪了。
　　
　　由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，市場此前一面倒地預(yù)測美聯(lián)儲將很快開始縮減月額度850億美元的資產(chǎn)購買計劃。根據(jù)彭博社此前對經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查顯示，65%的受訪者預(yù)計美聯(lián)儲會在9月例會后宣布開始縮減QE3。但美聯(lián)儲高層對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的看法顯然更加謹(jǐn)慎。
　　
　　在分析師看來，美聯(lián)儲主席伯南克提到的所有影響到最終決定的關(guān)鍵條件——就業(yè)增長放緩、數(shù)據(jù)喜憂參半、財政拖累、國會即將發(fā)生的預(yù)算和債務(wù)上限之爭——從3月份開始就在關(guān)注之中了。但是，顯然市場低估了美聯(lián)儲成員被官方當(dāng)年應(yīng)對大蕭條的陰影困擾到了什么程度——人們認(rèn)為那時候的刺激計劃規(guī)模太小，進(jìn)而延長了經(jīng)濟(jì)所受的痛苦。
　　
　　事實上，美聯(lián)儲高層近來對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇擔(dān)憂的加深也并非空穴來風(fēng)。近期美國就業(yè)市場、樓市和聯(lián)邦政府的財政政策都面臨新的壓力。
　　
　　8月份美國失業(yè)率降至四年半以來的新低7.3％，但并非因為新增就業(yè)崗位增多，而是大量求職者放棄求職。過去3個月中，美國平均每月創(chuàng)造的就業(yè)崗位僅14.8萬個，勞動參與率也降至35年來的新低。
　　
　　自從伯南克5月暗示美聯(lián)儲或?qū)⒖s減QE3規(guī)模以來，30年期定息抵押貸款平均利率已經(jīng)上升了約1個百分點，達(dá)到兩年來的新高。自6月份以來，美國新房開工量、房價等指標(biāo)出現(xiàn)震蕩，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美國部分城市的樓市似乎有階段性見頂?shù)嫩E象。
　　
　　此外，驢象兩黨圍繞預(yù)算等財政議題的博弈也確實已成為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一大不確定性。
　　
　　前美聯(lián)儲資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家、美國智庫彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所資深研究員約瑟夫·加尼翁告訴新華社記者，近期美國主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不夠強(qiáng)勁，自從6月份以來房貸利率攀升，給美國樓市復(fù)蘇帶來壓力，這些因素都使得美聯(lián)儲決定延續(xù)當(dāng)前的資產(chǎn)購買計劃。