國(guó)際金銀價(jià)格馬上會(huì)進(jìn)入長(zhǎng)期大幅加速上漲期

　　我相信在金銀投資上有基本面、實(shí)物以及技術(shù)面上的完美結(jié)合，而金銀將開始長(zhǎng)期大幅地看漲。
　　
　　在全球金融資產(chǎn)只有1%投資于金銀的情況下，只有極少數(shù)所謂的投資專家了解貴金屬。所以金價(jià)和銀價(jià)在經(jīng)歷了22個(gè)月的調(diào)整期后，在剩下的持有99%金融資產(chǎn)的人當(dāng)中，大多數(shù)從來(lái)沒(méi)有擁有黃金的人認(rèn)為，黃金牛市已近結(jié)束。然而，在我以前的《中國(guó)黃金報(bào)》專欄中，我們只是抓住了一點(diǎn)皮毛。金銀價(jià)格馬上會(huì)進(jìn)入加速上漲期。
　　
　　我一直在寫為什么量化寬松政策在美國(guó)不會(huì)結(jié)束，以及全球各國(guó)的印鈔行動(dòng)也不會(huì)結(jié)束。這個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)和金融層面非常糟糕，在2008年差點(diǎn)導(dǎo)致金融系統(tǒng)崩潰的問(wèn)題到現(xiàn)在為止沒(méi)有一個(gè)得到解決。
　　
　　金銀價(jià)格的潰敗已經(jīng)結(jié)束。實(shí)物、現(xiàn)貨市場(chǎng)作為唯一真實(shí)的市場(chǎng)， 將會(huì)統(tǒng)治定價(jià)市場(chǎng)。多方將選擇實(shí)物交割，空方將驚慌失措。金銀價(jià)格也許在未來(lái)某個(gè)時(shí)間有很高的波動(dòng)性，金價(jià)可能一天上升幾百美元且銀價(jià)可能一天上升幾十美元，但是回調(diào)也將十分猛烈，所以投資者和交易員們一定要小心。
　　
　　我相信在金銀投資上有基本面、實(shí)物以及技術(shù)面上的完美結(jié)合，而金銀將開始長(zhǎng)期大幅地看漲。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，擁有實(shí)物貴金屬非常重要，因?yàn)楦軛U交易在波動(dòng)性較大的行情中是非常危險(xiǎn)的。
　　
　　美國(guó)和歐盟的利率持續(xù)上升。我很難相信可以隨時(shí)印鈔的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)失去對(duì)局面的控制，至少現(xiàn)在不會(huì)失去控制。更可能的情景是，美聯(lián)儲(chǔ)鼓吹逐漸減少購(gòu)債規(guī)模是推高市場(chǎng)利率的借口。雖然利率提高對(duì)樓市的影響很大，但是沒(méi)有再融資的人也許所剩無(wú)幾，而且任何擁有購(gòu)買力的人很可能已經(jīng)買了房子。當(dāng)然，在樓市下降的過(guò)程中，很多人會(huì)不高興，但是這可能不是核心決策者最關(guān)心的問(wèn)題。
　　
　　美國(guó)國(guó)債收益率在過(guò)去10年間激增了150個(gè)基點(diǎn)是正常的現(xiàn)象（10年期國(guó)債收益率從1.30%漲到2.80%），而且我預(yù)計(jì)短期之內(nèi)其將繼續(xù)上漲。然而，核心決策者在將來(lái)會(huì)失去對(duì)局面的控制，到那時(shí)我們將看到利率比現(xiàn)在的水平多好幾倍。請(qǐng)記住，在過(guò)去的25年間，美國(guó)10年期國(guó)債的平均收益率在5%左右。美聯(lián)儲(chǔ)和其他核心決策者在各種糟糕的選擇中會(huì)找到相對(duì)妥協(xié)的辦法。在不那么樂(lè)觀的國(guó)際環(huán)境下，如中東的驟然動(dòng)蕩會(huì)影響油價(jià)。
　　
　　我另外注意到，通貨膨脹水平被美國(guó)政府統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)低估了。通貨膨脹率很可能漲到每年5%以上，這將會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)和消費(fèi)者們毛骨悚然。然而，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克還在爭(zhēng)論，3.6萬(wàn)億美元的美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)和每個(gè)月850億美元的新貨幣，是否造成了足夠的美元貶值。美聯(lián)儲(chǔ)造成的通脹對(duì)中產(chǎn)階級(jí)的傷害尤為嚴(yán)重，因?yàn)槭聦?shí)上真實(shí)工資中值在2007年12月開始的大蕭條以來(lái)已經(jīng)下降了6.1%。
　　
　　美國(guó)政府對(duì)印鈔太上癮，以至于美聯(lián)儲(chǔ)不能決定什么時(shí)間，或者是否應(yīng)該減少購(gòu)債規(guī)模。伯南克明顯有著對(duì)于貨幣政策的困惑，盡管他事實(shí)上已經(jīng)制造了股票、債券和房地產(chǎn)的泡沫。這三種泡沫同時(shí)存在，在美國(guó)的歷史上還是第一次。美聯(lián)儲(chǔ)馬上將不得不決定是否繼續(xù)讓這些泡沫增長(zhǎng)到更危險(xiǎn)的水平，或者開始賣掉價(jià)值萬(wàn)億美元的債券，然后把利息推到更高水平。我們目睹了貸款利率僅僅增長(zhǎng)1%對(duì)新屋銷售造成了什么樣的影響：銷售量比7月份下降13.4%。這種現(xiàn)象是在美聯(lián)儲(chǔ)連1美元購(gòu)債規(guī)模都沒(méi)減少的情況下發(fā)生的。想象一下如果美聯(lián)儲(chǔ)不僅停止購(gòu)債，并且開始減少資產(chǎn)的時(shí)候，利率將會(huì)發(fā)生何種變化。
　　
　　顯而易見，無(wú)論伯南克的決策是什么，我們都應(yīng)該為不久的將來(lái)在全球債券、外匯和股票市場(chǎng)的巨大波動(dòng)做好準(zhǔn)備。如果投資者還沒(méi)有投資金銀的話，應(yīng)該謹(jǐn)慎購(gòu)買投資組合的保險(xiǎn)（放心保），以便減小來(lái)自大量央行操縱所造成的損失。