黃金的輪回 世界貨幣體系應(yīng)重構(gòu)

　　在過(guò)去30年的大部分時(shí)間里，各國(guó)央行都在爭(zhēng)先恐后地拋售黃金。原因之一是人們發(fā)現(xiàn)了“比黃金更加黃金”的投資目標(biāo)：美元。近年來(lái)，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，美元漸漸失去往日的光環(huán)，于是黃金又回到人們的視野。當(dāng)初黃金被棄之如敝屣的原因，是因?yàn)?a href=http://m.2m0wy.cn/usd>美元更加美麗�，F(xiàn)在美元已經(jīng)“日薄西山”，我們能否重新投入黃金的懷抱？
 
　　黃金作為投資品種，既不像債券一樣產(chǎn)生利息，也不像股票一樣產(chǎn)生分紅。也就是說(shuō)黃金本身不會(huì)創(chuàng)造任何收益。黃金之所以有價(jià)，全在于人們認(rèn)為其有價(jià)，這一點(diǎn)和其他金融衍生品區(qū)別不大。因此，黃金的價(jià)值沒(méi)有一個(gè)直接的量度。我們無(wú)法通過(guò)其未來(lái)的收益，來(lái)估算黃金當(dāng)前的價(jià)值，因?yàn)槠湮磥?lái)除了賣出獲得交易差價(jià)外，不可能獲得其他的內(nèi)生價(jià)值。
 
　　然而，就是這樣一種純粹由理性支撐價(jià)值的物品，在金融危機(jī)中及金融危機(jī)后，在全球金融體系中起到了“定海神針”的作用。隨著美元的衰落，歐元的麻煩，人們開始懷念1971年前的金本位制。即便退回到金本位制有著切實(shí)的困難，美元萎縮造成的世界貨幣體系的塌陷或許可由黃金而不是其他什么貨幣來(lái)填充。在全球化的今天，由于外債不可能無(wú)限擴(kuò)張，一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)已很難做到既充當(dāng)國(guó)際貨幣，又不影響其本國(guó)經(jīng)濟(jì)。總是把美國(guó)放進(jìn)犧牲自己還是犧牲大家的兩難境地，不如重新設(shè)計(jì)一種含有更大比重黃金的世界貨幣體系。
 
　　金融危機(jī)以來(lái)，新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)和發(fā)達(dá)國(guó)家的相關(guān)性越來(lái)越小。原來(lái)在全球經(jīng)濟(jì)范圍內(nèi)一直是配角的中國(guó)、印度等國(guó)家在這次金融危機(jī)后有幸充當(dāng)了一回全球經(jīng)濟(jì)的火車頭。此消彼長(zhǎng)，這種新型經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展的趨勢(shì)，或?qū)⒃斐墒澜缃?jīng)濟(jì)和金融版圖的改變。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)�？s減的同時(shí)，全球其他經(jīng)濟(jì)體相對(duì)擴(kuò)張。風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，歷史再輪回。這種情形和第一次世界大戰(zhàn)前的情形頗為類似。那個(gè)時(shí)候全球有四五個(gè)大的經(jīng)濟(jì)體(包括他們的殖民地)，但是沒(méi)有一個(gè)居于絕對(duì)的壟斷地位�；ハ唷皬P殺”的結(jié)果，是沒(méi)有一種貨幣可以得到對(duì)手的認(rèn)可，世界貨幣體系只能建立在黃金之上。
 
　　一戰(zhàn)以來(lái)，尤其是二戰(zhàn)以后，美國(guó)成為超級(jí)強(qiáng)權(quán)。美元就是黃金，是比黃金還要黃金的黃金。在美國(guó)人眼里，美國(guó)就是世界。美元在手，全球任走。美國(guó)人買進(jìn)口商品，只要付本幣即可。這就是為什么美國(guó)的幾乎所有銀行，都不提供外幣兌換業(yè)務(wù)的原因。
 
　　這種情況其實(shí)也沒(méi)什么不好，只要美國(guó)的經(jīng)濟(jì)還過(guò)得去，又沒(méi)有其他特別的貨幣來(lái)叫板。可惜的是，美國(guó)為了維持這種超級(jí)壟斷地位，動(dòng)用了太多的金融衍生品。源自美國(guó)的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)動(dòng)搖了大家對(duì)美國(guó)銀行的信心。同時(shí)中國(guó)的人民幣強(qiáng)勢(shì)登場(chǎng)。風(fēng)云變幻，使得美元在國(guó)際社會(huì)中的地位有所動(dòng)搖。
 
　　日前，芝加哥商品交易集團(tuán)宣布外籍人士可以人民幣作為保證金的一部分。再次肯定了人民幣國(guó)際化的步伐。既然如此，我們的金融模式是否可參考一戰(zhàn)前，由幾個(gè)主要貨幣和黃金共同承擔(dān)國(guó)際貨幣的角色。