IMF應(yīng)該告訴歐洲真相

　　國(guó)際貨幣基金組織能救歐元區(qū)么？恐怕不能，但是它可以提供必要的幫助。國(guó)際貨幣基金組織代表著全世界的利益，而世界利益和歐元區(qū)戚戚相關(guān)，因此國(guó)際貨幣基金組織必須采取行動(dòng)，問題是怎樣行動(dòng)？
 
　　發(fā)達(dá)國(guó)家從2007年夏天開始出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)全新的，更具破壞力的階段。危機(jī)的中心在歐元區(qū)，然而這里的領(lǐng)導(dǎo)人不愿意直面一位垂死的病人，相反他們?cè)僬乙恍┡R時(shí)的治療方案，希望不要出現(xiàn)另一次心臟病發(fā)作。這是一種典型的替代行為。
 
　　很多歐元區(qū)以外的政治家都認(rèn)為他們沒有抓住重點(diǎn)。歐元區(qū)的成員國(guó)，尤其是最重要的德國(guó)，一直被國(guó)內(nèi)的政治左右。這并不奇怪，因?yàn)檎�治都是各�?guó)自己的事情，但是卻表明歐元項(xiàng)目最初是不成熟的，而在現(xiàn)在這樣糟糕的時(shí)刻它又是無法正常工作的。
 
　　OECD組織最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)結(jié)果非常悲觀。即便災(zāi)難可以避免，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)明年仍將停止，OECD的研究表明，嚴(yán)重的下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在。另外如果出現(xiàn)大的負(fù)面事件，很可能引發(fā)OECD國(guó)家整體陷入衰退。美國(guó)和日本的經(jīng)濟(jì)將顯著下滑，而歐洲衰退的時(shí)間也將延長(zhǎng)，甚至有可能影響到新興國(guó)家。
 
　　事態(tài)會(huì)變得多么嚴(yán)峻？OECD組織已經(jīng)預(yù)感到情況不妙，這場(chǎng)始于歐元區(qū)的主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)波，其結(jié)果仍無法預(yù)測(cè)�？梢坏┮粋�(gè)重要的發(fā)達(dá)國(guó)家違約，主權(quán)債務(wù)、金融機(jī)構(gòu)以及市場(chǎng)將直接感受到其負(fù)面的沖擊。
 
　　其他國(guó)家也可能直接受到影響，因?yàn)樗麄儾坏貌辉�救自己�?guó)家的銀行。隨著經(jīng)濟(jì)不斷走弱，各國(guó)財(cái)政將在各個(gè)方面收緊。信心和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)出現(xiàn)螺旋型的下降，波及范圍將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出歐元區(qū)。
 
　　如果一個(gè)國(guó)家出現(xiàn)違約，并不代表一定要退出歐元區(qū)，但是也不能排除這種可能。OECD的報(bào)告中提到：政治影響將非常深遠(yuǎn)，退出歐元區(qū)的壓力陡增。歐洲出現(xiàn)的騷亂、大規(guī)模的財(cái)富縮水、銀行紛紛倒閉以及歐洲統(tǒng)一與合作的信心崩塌，這些將導(dǎo)致世界范圍內(nèi)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，不管是退出歐元區(qū)的國(guó)家，還是繼續(xù)留在歐元區(qū)的國(guó)家，以及世界其他地區(qū)。
 
　　現(xiàn)在能做些什么來挽救損失？
 
　　第一，歐元區(qū)要有一個(gè)可*的承諾，阻止恐慌在主權(quán)債務(wù)、銀行以及市場(chǎng)上繼續(xù)蔓延。其中，在2012年和2013年兩年時(shí)間里，對(duì)意大利、西班牙和比利時(shí)提供擔(dān)保，讓他們可以應(yīng)對(duì)財(cái)政赤字以及為延期支付公共債務(wù)籌集資金，完成這項(xiàng)任務(wù)大約需要10000億歐元�？梢允菤W洲金融穩(wěn)定基金提供資金，也可以是歐洲中央銀行，或者是兩個(gè)機(jī)構(gòu)共同出資，由前者承擔(dān)損失風(fēng)險(xiǎn)，后者提供流動(dòng)性，然而考慮到現(xiàn)在問題的嚴(yán)重程度，即便這樣也不能完全阻止危機(jī)的蔓延。長(zhǎng)期來看，就像牛津大學(xué)諾菲爾德學(xué)院約翰-米爾貝倫所說，一個(gè)有條件的歐元債券將更為可行。
 
　　第二，歐元區(qū)要有關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和調(diào)整的政策，而且不能只依賴總供給，因?yàn)?a href=http://m.2m0wy.cn/eur>歐元區(qū)現(xiàn)在正面臨著嚴(yán)重的總需求不足。如果不能恢復(fù)外部競(jìng)爭(zhēng)力，一些弱小的國(guó)家將無法實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，他們的經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)嚴(yán)重的惡性循環(huán)：財(cái)政緊縮引發(fā)需求不振，隨后出現(xiàn)高失業(yè)率和低財(cái)政收入，然后是更加嚴(yán)重的緊縮。危機(jī)發(fā)生前的幾年，盡管歐元區(qū)家庭有結(jié)余，但是非金融企業(yè)和政府有赤字，這樣可以彌補(bǔ)需求的不足；危機(jī)發(fā)生后，企業(yè)的赤字消失了，創(chuàng)造需求的重?fù)?dān)全部交給了政府，如果財(cái)政赤字也消失，那么企業(yè)和家庭就必須有更多的支出，因此要出臺(tái)政策實(shí)現(xiàn)這點(diǎn)。
 
　　第三，歐元區(qū)需要進(jìn)行長(zhǎng)期的改革來解決它真正的短板。如果德國(guó)人堅(jiān)持把規(guī)范財(cái)政紀(jì)律放在首位，那么改革將失敗，因?yàn)椴⒉皇沁`反財(cái)政紀(jì)律引發(fā)的危機(jī)。金融部門和私人部門的失控與核心國(guó)的貸款者的不負(fù)責(zé)任，才是導(dǎo)致危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)�。如�?a href=http://m.2m0wy.cn/eur>歐元區(qū)的改革可以使其今后運(yùn)行的更好，而不是繼續(xù)作為生產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)和主權(quán)債務(wù)違約的機(jī)器，那么信心才能恢復(fù)。
 
　　國(guó)際貨幣基金組織可以扮演什么角色？它的作用不會(huì)很大，因?yàn)槿鄙儋Y金：其全部可自由支配資金只有4400億美元。盡管它能夠從其他國(guó)家籌集到更多的錢，但不能指望國(guó)際貨幣基金組織代替歐元區(qū)政府采取應(yīng)該采取的行動(dòng)。即便不缺經(jīng)費(fèi)，如果只對(duì)單個(gè)國(guó)家實(shí)施援助也肯定會(huì)失敗，只有對(duì)歐元區(qū)整體進(jìn)行援助才有意義，因?yàn)槿绻�只�?duì)出現(xiàn)問題的國(guó)家進(jìn)行援助，人們必然會(huì)對(duì)歐元區(qū)提出更高程度的融合的要求。
 
　　沒有外界援助，意大利和西班牙這樣的國(guó)家將在劫難逃。作為一個(gè)小的開放經(jīng)濟(jì)體，愛爾蘭可以通過調(diào)節(jié)以及同其他地區(qū)進(jìn)行貿(mào)易來完成自我救贖，但是如果西班牙和意大利也這么做，他們的努力不但成本高而且注定會(huì)失敗，成本高是因?yàn)橹饕�的方式是降低工資水平并引發(fā)更高的失業(yè)率；注定失敗是因?yàn)榈聡?guó)的競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)在太強(qiáng)了。
 
　　那么國(guó)際貨幣基金組織可以提供什么樣的幫助呢？現(xiàn)在就該像凱恩斯所說的那樣，無情的講出事實(shí)真相。什么樣的真相？歐元區(qū)現(xiàn)在有兩種選擇：糟糕的結(jié)果和一場(chǎng)災(zāi)難。出現(xiàn)糟糕的結(jié)果就必須制定政策促進(jìn)調(diào)整，避開主權(quán)債務(wù)重組、金融危機(jī)和真正的衰退。一場(chǎng)災(zāi)難可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)蕭條并引發(fā)歐元區(qū)破裂。為了世界的利益，國(guó)際貨幣基金組織應(yīng)該極力倡導(dǎo)前者。