亞洲經(jīng)濟(jì)難獨(dú)善其身

　　呼吁決策者應(yīng)謹(jǐn)慎尋求平衡
 
　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)在10月13日發(fā)布的最新一期亞洲和太平洋《地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望》中指出，歐元區(qū)金融動(dòng)蕩的升級(jí)，以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)的減速比預(yù)期更為嚴(yán)重，將對(duì)亞洲造成“明顯的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融溢出影響”。

　　IMF下調(diào)了亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，并警告稱亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)正不斷加劇。亞洲地區(qū)2011年的國(guó)民生產(chǎn)總值(GDP)增速預(yù)計(jì)將為6.3%，2012年上升至6.7%，較其4月份的預(yù)期分別下降0.5個(gè)和0.2個(gè)百分點(diǎn)左右。

　　由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，過(guò)熱壓力持續(xù)存在，IMF認(rèn)為亞洲的政策制定者必須“謹(jǐn)慎地尋求平衡”。與此同時(shí)，這也凸顯了亞洲轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)模式的必要性：從更長(zhǎng)期看，增強(qiáng)亞洲的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)源，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更具包容性，是在中期內(nèi)提高經(jīng)濟(jì)抗沖擊能力的關(guān)鍵。
 
　　全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)加劇
 
　　亞洲也難“獨(dú)善其身”
 
　　相比今年4月的亞洲和太平洋地區(qū)《地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望》，IMF認(rèn)為如今的先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇已更加疲弱，“經(jīng)濟(jì)再度陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)相比六個(gè)月前已經(jīng)增大”，使得全球經(jīng)濟(jì)前景已變得越來(lái)越不確定。

　　報(bào)告指出，2011年第二季度以來(lái)，亞洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)減緩，主要原因是外部需求趨弱。不過(guò)，國(guó)內(nèi)需求總體上比較旺盛，一些經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)面臨很高的過(guò)熱壓力，信貸增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，通脹勢(shì)頭總體高漲。

　　在全球經(jīng)濟(jì)前景減弱的情況下，預(yù)計(jì)2011~2012年的亞洲增長(zhǎng)將低于2011年4月的預(yù)測(cè)，但在國(guó)內(nèi)需求的支持下，能繼續(xù)維持亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，使得亞洲增長(zhǎng)仍保持相對(duì)強(qiáng)勁——預(yù)計(jì)2011年和2012年平均增長(zhǎng)率分別為6.3%和6.7%。與此同時(shí)，IMF預(yù)計(jì)亞洲的通貨膨脹在2011年觸頂后將小幅回落。

　　IMF亞太部門負(fù)責(zé)人Anoop Singh表示，總的來(lái)說(shuō)，預(yù)計(jì)亞洲國(guó)家的內(nèi)部需求將較為強(qiáng)勁，在來(lái)自發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的不確定性與日俱增的情況下，這將對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)起到重要的保護(hù)作用。

　　然而，即使國(guó)內(nèi)需求依然強(qiáng)勁，亞洲“顯然難以避免受到先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體的影響”。

　　IMF警告稱，亞洲和太平洋地區(qū)面臨的風(fēng)險(xiǎn)明顯偏于下行。2011年8月和9月亞洲金融市場(chǎng)的拋售風(fēng)潮突出表明，歐元區(qū)金融動(dòng)蕩的升級(jí)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的再度下滑可能會(huì)對(duì)亞洲造成嚴(yán)重的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融溢出影響。

　　在日本，今年早些時(shí)候發(fā)生的災(zāi)難性地震和海嘯帶來(lái)了嚴(yán)重的社會(huì)和人道主義損失，也阻礙了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。然而，隨著重建工作的展開，日本的國(guó)內(nèi)需求正在回升，預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將達(dá)到2.3%。

　　而同時(shí)，由于金融狀況寬松，其他一些亞洲經(jīng)濟(jì)體的通脹壓力已經(jīng)加劇，但隨著食品和能源價(jià)格增長(zhǎng)逐步減緩，通脹壓力會(huì)消退。
 
　　決策者面臨“兩難”平衡
 
　　全球經(jīng)濟(jì)再度下滑的風(fēng)險(xiǎn)逐漸浮現(xiàn)，這對(duì)亞洲的政策制定者而言又意味著什么？

　　IMF指出，亞洲的政策制定者必須謹(jǐn)慎地求得平衡，一方面需要防范經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面需要控制住長(zhǎng)期寬松的金融狀況對(duì)通貨膨脹和資產(chǎn)負(fù)債表脆弱性的不利影響。

　　報(bào)告指出，對(duì)于那些通脹壓力依然居高不下、貨幣狀況依然寬松的經(jīng)濟(jì)體，決策者應(yīng)繼續(xù)通過(guò)提高利率和增加匯率靈活性而恢復(fù)更為中性的貨幣政策態(tài)勢(shì)。

　　IMF稱，眼下中國(guó)、印度和韓國(guó)等亞洲經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱壓力依然較大，通貨膨脹仍高于目標(biāo)水平，而且通貨膨脹預(yù)期也在繼續(xù)升溫，對(duì)這些國(guó)家來(lái)說(shuō)，當(dāng)前的貨幣政策收緊步伐依然是適宜的。

　　Singh表示，盡管中國(guó)擁有在必要時(shí)進(jìn)一步實(shí)施財(cái)政刺激措施的空間，但應(yīng)當(dāng)通過(guò)刺激消費(fèi)，而非刺激投資來(lái)幫助解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡的問(wèn)題。

　　然而，對(duì)于那些通貨膨脹仍在中央銀行目標(biāo)范圍之內(nèi)、更有可能遭受嚴(yán)重外部沖擊的經(jīng)濟(jì)體，則可能有必要暫停貨幣緊縮，直到全球不確定性得到緩解。

　　繼出臺(tái)刺激措施應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)后，亞洲政策制定者又采取了一系列措施恢復(fù)貨幣和財(cái)政政策的正�；�，IMF在這份《地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望》中對(duì)此表示歡迎。

　　同時(shí)，各國(guó)應(yīng)按計(jì)劃恢復(fù)財(cái)政政策態(tài)勢(shì)的正�；�：許多經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政政策狀況依然寬松，結(jié)構(gòu)性赤字高于危機(jī)前水平。這些國(guó)家正在繼續(xù)實(shí)施財(cái)政政策整頓，在IMF看來(lái)，這是“十分正確的行動(dòng)”。

　　過(guò)去十年里，亞洲國(guó)家通過(guò)實(shí)行全面改革增強(qiáng)了金融部門、公司部門和公共部門的資產(chǎn)負(fù)債表，在目前全球不確定性再度加劇的情況下，這提供了強(qiáng)有力的緩沖。

　　因此，IMF指出，如果全球前景面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，亞洲經(jīng)濟(jì)體有余地實(shí)現(xiàn)政策轉(zhuǎn)向，利用各種措施緩解經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所受影響——正如許多經(jīng)濟(jì)體2008年針對(duì)全球危機(jī)采取的回應(yīng)措施那樣。
 
　　在不確定中實(shí)現(xiàn)包容性經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
 
　　同時(shí)，全球需求疲軟再次證明，進(jìn)一步通過(guò)發(fā)展國(guó)內(nèi)需求源而重新平衡經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是有益于亞洲經(jīng)濟(jì)體的。

　　展望未來(lái)，先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體的危機(jī)提醒IMF，亞洲目前需要在經(jīng)濟(jì)再平衡方面取得進(jìn)一步進(jìn)展，并需要建設(shè)更強(qiáng)有力的國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)引擎。除了結(jié)構(gòu)改革外，亞洲國(guó)家還需要重新確定財(cái)政支出的重點(diǎn)，以便為關(guān)鍵的基礎(chǔ)設(shè)施投資和社會(huì)重點(diǎn)支出創(chuàng)造財(cái)政空間。這些措施將有助于逐漸增加國(guó)內(nèi)需求，增強(qiáng)本地區(qū)抵御外部沖擊的能力，并使亞洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更具“包容性”。

　　報(bào)告還指出，盡管亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅速，在減貧方面取得了相當(dāng)大的進(jìn)展，但在過(guò)去十年里，亞洲的收入不平等狀況已經(jīng)加劇，并且加劇程度高于其他地區(qū)。應(yīng)實(shí)施有關(guān)戰(zhàn)略來(lái)降低亞洲脆弱人口的比例，該戰(zhàn)略的關(guān)鍵要素包括改善社會(huì)安全網(wǎng)，以及增加對(duì)醫(yī)療和教育的投資。

　　《地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望》指出，在這方面，那些逐漸增加國(guó)內(nèi)需求、增強(qiáng)本地區(qū)抵御外部沖擊的能力的措施，亦將有助于使亞洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更具“包容性”。

　　總而言之，IMF預(yù)計(jì)亞洲和太平洋地區(qū)的經(jīng)濟(jì)體將以較快的步伐繼續(xù)增長(zhǎng)。然而，全球經(jīng)濟(jì)趨弱的下行風(fēng)險(xiǎn)已然加劇，這凸顯了亞洲轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)模式的必要性。