黃金牛市未完結(jié)：2011年金銀或?qū)⒀永m(xù)瘋狂勢(shì)頭

　　貴金屬投資在2010年充分體現(xiàn)了一個(gè)“貴”字，國(guó)際金價(jià)持續(xù)創(chuàng)出歷史新高，年漲幅高達(dá)29%；白銀價(jià)格漲勢(shì)更兇，年漲幅超過82%，并創(chuàng)出近30年來新高。在此行情下，貴金屬投資則表現(xiàn)出一個(gè)“熱”字，投資者涌入金市銀市，他們像買大白菜一樣購(gòu)買黃金白銀，成交大單頻頻出現(xiàn)，銀行、金店銷售猛增，并且有愈演愈烈之勢(shì)。

 　　而刺激金銀價(jià)格暴漲的因素仍然沒有發(fā)生根本改變，歐洲債務(wù)危機(jī)、美元繼續(xù)疲軟、國(guó)際油價(jià)繼續(xù)上升、全球流動(dòng)性泛濫、通脹預(yù)期居高不下等等，這些因素極有可能在2011年繼續(xù)刺激黃金白銀投資熱，但黃金白銀走勢(shì)將可能分道揚(yáng)鑣。

　　瘋狂的金銀

　　2010年，國(guó)際現(xiàn)貨黃金以1097.40美元/盎司開盤后，只維持了不到3個(gè)月的震蕩行情，隨后便在歐洲債務(wù)危機(jī)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期這兩大因素推動(dòng)下展開一輪長(zhǎng)達(dá)三個(gè)月的持續(xù)上漲行情，很快便突破了1200美元/盎司的歷史最高紀(jì)錄，到6月末已經(jīng)上攻到1262美元/盎司的階段性高點(diǎn)。此后，國(guó)際金價(jià)開始短暫回調(diào)。但隨著上述兩大危機(jī)重新抬頭，國(guó)際金價(jià)與美元指數(shù)出現(xiàn)了一段長(zhǎng)達(dá)三個(gè)月之久的“比翼雙飛”行情，并在11月初首次站上1400美元/盎司。12月7日，國(guó)際金價(jià)更是達(dá)到1430.85美元/盎司的高位。

　　按北京時(shí)間昨日21:15行情統(tǒng)計(jì)，國(guó)際金價(jià)年內(nèi)漲幅高達(dá)28.53%。

　　比黃金價(jià)格漲得更兇的是白銀，這個(gè)一直被黃金的光芒掩蓋的投資品在過去一年里上漲了82.36%，不僅創(chuàng)出近30年的年漲幅最高紀(jì)錄，北京時(shí)間昨日17:15又創(chuàng)出30.91美元/磅的近30年新高。

　　更瘋狂的投資者

　　說黃金白銀是過去一年最炙手可熱的投資品種并不為過，來自黃金投資機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)完全支持這一結(jié)論。

　　代理中國(guó)黃金的浙江中金黃金公司今年直營(yíng)銷售額再次翻番，私營(yíng)企業(yè)主、地產(chǎn)投資商、炒房客、鋼材經(jīng)銷商等人群一次性購(gòu)買上千萬(wàn)元投資金條的情況在今年屢屢發(fā)生，公司還幾次動(dòng)用自有資金進(jìn)行過單筆100公斤以上的黃金投資。

　　建行浙江省分行黃金業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為今年黃金銷售數(shù)據(jù)很“恐怖”，該行今年前11個(gè)月在浙江全�。ú缓瑢幉ǎ╀N售實(shí)物黃金3300多公斤，這個(gè)數(shù)量是去年全年的2倍多；同期賬戶金成交8萬(wàn)多公斤，比去年全年多20%。讓她認(rèn)為“恐怖”的是，明年總行下達(dá)的貴金屬交易任務(wù)指標(biāo)將大幅度上調(diào)，如果明年行情不如今年，還沒有推出具有做空機(jī)制延期業(yè)務(wù)的該行也許就沒法完成指標(biāo)。

　　同樣既興奮又擔(dān)憂的還有工行、興業(yè)、深發(fā)展等銀行，工行賬戶金今年成交量增加了50%以上，深發(fā)展的黃金和白銀個(gè)人延期業(yè)務(wù)增長(zhǎng)了10倍，興業(yè)銀行個(gè)人貴金屬延期業(yè)務(wù)交易額增長(zhǎng)了2倍，其中白銀業(yè)務(wù)開戶數(shù)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

　　白銀在這些銀行貴金屬業(yè)務(wù)中增長(zhǎng)最快，比如深發(fā)展白銀個(gè)人延期業(yè)務(wù)占到全部貴金屬業(yè)務(wù)量的六成多，興業(yè)銀行白銀業(yè)務(wù)由去年的陪襯發(fā)展到今年已經(jīng)能和黃金業(yè)務(wù)比肩。顯然，暴漲的價(jià)格、較低的門檻對(duì)于普通投資者的吸引力更大。

　　黃金牛市未完結(jié)

　　2011年黃金白銀能否延續(xù)今年這種瘋狂的勢(shì)頭？

　　在最新發(fā)布的策略報(bào)告中表示，2011年黃金市場(chǎng)將繼續(xù)受流動(dòng)性憂慮和歐洲債務(wù)危機(jī)影響，這是金價(jià)繼續(xù)上升的動(dòng)力。在美國(guó)量化寬松政策刺激下，發(fā)達(dá)國(guó)家在明年將繼續(xù)呈現(xiàn)出流動(dòng)性泛濫，新興市場(chǎng)則要通過發(fā)行貨幣對(duì)抵御本幣升值帶來的壓力，這將構(gòu)成全球通脹壓力。與此同時(shí)，以中國(guó)為代表的外匯儲(chǔ)備大國(guó)繼續(xù)加大黃金儲(chǔ)備需求，這會(huì)刺激世界黃金需求。

　　另外，朝鮮半島、伊朗核心問題誘發(fā)的地緣政治因素將是國(guó)際黃金在2011年面臨的最大不確定性，如果美國(guó)對(duì)伊朗提出的核制裁在明年實(shí)施，將對(duì)黃金和原油構(gòu)成新的推動(dòng)力。

　　2011年的黃金價(jià)格走勢(shì)將和今年一樣基本符合淡、旺季規(guī)律，即第一季度醞釀行情，二季度增長(zhǎng)加速，三季度處于淡季調(diào)整，四季度直線上漲。但白銀堆積了過高的泡沫，隨時(shí)有可能回調(diào)。目前黃金與白銀價(jià)格比率約為46，1996年來的黃金白銀價(jià)格比率平均值為62，1900年來的百年黃金白銀價(jià)格比率平均值為48。根據(jù)均值回歸理論，后市黃金漲幅應(yīng)當(dāng)跟進(jìn)白銀的漲幅，即黃金補(bǔ)漲，白銀回調(diào)。