紐交所宣布更改交易費(fèi)用 吸引高頻交易業(yè)務(wù)

　　北京時(shí)間12月22日早間消息，紐約證券交易所(NYSE)今天發(fā)布通知稱(chēng)，該交易所將自5月份以來(lái)第一次更改其市場(chǎng)上的交易價(jià)格。目前，紐約證券交易所正尋求從高頻交易公司那里吸引更多業(yè)務(wù)。

　　紐約證券交易所在聲明中稱(chēng)，從明年1月份開(kāi)始，經(jīng)紀(jì)商和交易商將支付每100股23美分的價(jià)格來(lái)在該交易所的市場(chǎng)上進(jìn)行買(mǎi)入和賣(mài)出交易，較目前的交易價(jià)格高出2美分；在紐約證券交易所下單等待執(zhí)行的公司將獲得每100股15美分的回扣，高于此前的每100股13美分。

　　上調(diào)后的交易價(jià)格將使紐約證券交易所有能力向在該交易所做市的10家公司提供更多資金，這些公司即所謂的“補(bǔ)充流動(dòng)性提供商”，它們目前在紐約證券交易所的交易總量中所占比例為將近15%。此外，紐約證券交易所還將基于這些公司為該交易所額外帶來(lái)多少交易量來(lái)向其提供回扣。

　　紐約-泛歐交易所集團(tuán)(NYSE Euronext)戰(zhàn)略分析部門(mén)的高級(jí)副總裁科林-克拉克(Colin Clark)稱(chēng)：“這種分級(jí)體制對(duì)公司來(lái)說(shuō)是又一種刺激，將鼓勵(lì)其發(fā)展壯大補(bǔ)充流動(dòng)性提供商計(jì)劃。許多不同的市場(chǎng)參與者擁有不同的交易活動(dòng)水平，因此推動(dòng)更多的流行性提供商活動(dòng)是我們所尋求的東西。”

　　所謂“高頻交易”，是指大型投資機(jī)構(gòu)利用自己的高速計(jì)算機(jī)，在極短的時(shí)間內(nèi)判斷出有價(jià)值的信息，從而先于市場(chǎng)的其他投資者進(jìn)行交易，這種交易的特點(diǎn)是大量不停地買(mǎi)賣(mài)。

　　流動(dòng)性增加

　　美國(guó)各大股票交易所都已經(jīng)采納了定價(jià)計(jì)劃來(lái)獎(jiǎng)勵(lì)在其交易平臺(tái)上進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)交易的公司。在此以前，為期10年的一場(chǎng)改革導(dǎo)致做市活動(dòng)的盈利能力下降。運(yùn)算能力更快的電腦和以美分增量來(lái)為股票定價(jià)

　　等措施已經(jīng)降低了所謂的利差，從而促使各大交易所向公司支付回扣。

　　據(jù)巴克萊資本(Barclays Capital)昨天發(fā)布的研究報(bào)告顯示，在第四季度在紐約證券交易所市場(chǎng)上進(jìn)行交易之股票的交易量中，該交易所的份額預(yù)計(jì)為23.3%，低于第三季度的25.5%和去年同期的25.6%。

　　紐約證券交易所稱(chēng)，那些每個(gè)月所提供的日均股票交易量都能達(dá)到5000萬(wàn)股的公司將可獲得22美分的回扣，能滿(mǎn)足較低標(biāo)準(zhǔn)的交易量水平的公司則將獲得21美分或20美分的回扣。

　　做市商

　　如果補(bǔ)充流動(dòng)性提供商買(mǎi)賣(mài)的股票數(shù)量大致相同，那么將費(fèi)用和回扣的差距維持在1美分很可能不會(huì)對(duì)其交易活動(dòng)造成影響。對(duì)于那些主要是向市場(chǎng)提供更多流動(dòng)性的公司來(lái)說(shuō)，更高的回扣將使其有能力賺取更多利潤(rùn)。

　　克拉克表示，11月份補(bǔ)充流動(dòng)性提供商進(jìn)行的交易活動(dòng)在紐約證券交易所的交易活動(dòng)中所占比例為14.6%，高于9月份的12.4%。在9月份，密西西比州堪薩斯城的高頻交易公司Tradebot Systems Inc和紐約高頻交易公司HRT Financial LLC都已成為紐約證券交易所市場(chǎng)上正式的做市商。

　　克拉克還表示：“Tradebot Systems和HRT Financial的加入使我們的交易量大幅增長(zhǎng)�！彪m然高盛集團(tuán)(GS)旗下部門(mén)Spear, Leeds & Kellogg Specialists LLC已經(jīng)在今年早些時(shí)候退出了補(bǔ)充流動(dòng)性提供商計(jì)劃，但該集團(tuán)旗下的另一家券商部門(mén)仍舊在擔(dān)任補(bǔ)充流動(dòng)性提供商。

　　紐約證券交易所還擁有5家“指定的做市商”，其中包括巴克萊資本旗下位于紐約的一個(gè)部門(mén)和Spear, Leeds & Kellogg Specialists。所謂“做市商”(Market maker)，是指在證券市場(chǎng)上，由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的證券經(jīng)營(yíng)法人作為特許交易商，不斷地向公眾投資者報(bào)出某些特定證券的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格(即雙向報(bào)價(jià))，并在該價(jià)位上接受公眾投資者的買(mǎi)賣(mài)要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易。

　　據(jù)美國(guó)第二大股票交易所納斯達(dá)克股票市場(chǎng)(Nasdaq Stock Market)的網(wǎng)站顯示，該市場(chǎng)11月份擁有136家做市商。

　　紐交所與納斯達(dá)克

　　雖然紐約證券交易所和納斯達(dá)克股票市場(chǎng)等最大型的交易所都使用所謂“接盤(pán)”(maker-taker)的定價(jià)方式，但過(guò)去兩年時(shí)間里另一種定價(jià)方式已經(jīng)引起關(guān)注。所謂“接盤(pán)”，是指交易所向執(zhí)行買(mǎi)方和賣(mài)方委托單的交易商收取費(fèi)用，對(duì)提供接盤(pán)的買(mǎi)賣(mài)委托單的交易商則支付回扣。

　　與此相比，BYX Exchange、EDGA Exchange、Nasdaq OMX BX和芝加哥期權(quán)交易所股票交易分所(CBOE Stock Exchange，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“CBSX”)則采取了與紐約證券交易所相反的定價(jià)方式，它們向提供接盤(pán)的買(mǎi)賣(mài)委托單的交易商收取費(fèi)用，對(duì)執(zhí)行買(mǎi)方和賣(mài)方委托單的交易商支付回扣。

　　以小型交易所CBSX為例，對(duì)于立即執(zhí)行訂單的公司，該交易所將向其支付19美分的回扣，這一回扣比例是最高的。