國際金價在“破千”的關(guān)鍵關(guān)頭，突然轉(zhuǎn)頭向下，直奔今年新低。國內(nèi)金價隨之低迷，國內(nèi)黃金“明星股”也在金價退潮中尷尬“破發(fā)”……黃金牛市是否就此終結(jié)？大跌之后黃金投資機(jī)會何在？ 黃金牛市終結(jié)？ 今年以來，國際黃金走勢可以用“捉摸不定、大起大落”來形容。自年初一輪暴漲，直至３月１７日創(chuàng)下歷史新高每盎司１０３２美元后，一直盤跌至６月１６日的每盎司８６６．５美元的新低，隨后開始上攻，至７月１５日，達(dá)到９８８美元的高位。 就在全球投資者、分析師歡欣鼓舞預(yù)判金價將再破１０００美元“天花板”、甚至再創(chuàng)新高之際，金價卻再次掉頭下挫，步步逼近每盎司８５０美元關(guān)口。而國內(nèi)金市顯得更加疲弱，８月５日，上海黃金交易所黃金（Ａｕ９９．９９）以當(dāng)日每克下挫５．２元的巨大跌幅跌破２００元大關(guān)。同日，國內(nèi)Ａ股市場上，上市之初被瘋狂炒作的黃金“明星股”紫金礦業(yè)大跌６．９４％，收盤報于６．７元，將７．１３元的發(fā)行價擊破。而中金黃金、山東黃金等國內(nèi)黃金股，也因受到大盤下跌和金價重挫的雙重影響，表現(xiàn)慘淡。 值得注意的是，在本輪黃金、石油價格雙雙下挫的跌勢中，黃金的抗跌性明顯優(yōu)于石油。截至８月６日，與７月１１日創(chuàng)下的每桶１４７．２７美元的盤中歷史最高記錄相比，紐約市場原油期貨價格已累計下跌１９．８８％。而與７月１５日盤中最高價格每盎司９８８．２０美元相比，國際現(xiàn)貨黃金價格累計下跌１１５．８５美元，跌幅為１１．７２％。 “下跌并不可怕，黃金近期抗跌性優(yōu)于石油，表明其特殊的保值功能在金融動蕩中發(fā)揮了優(yōu)勢，未來將進(jìn)一步受到投資市場重視�！敝袊S金投資分析師資格評審委員會委員周洪濤分析，黃金近期因美元反彈進(jìn)行技術(shù)性調(diào)整，并不能判斷為牛市終結(jié)。 黃金仍會高位運行？ 雖然近期黃金快速回落，仍然受累于石油價格的持續(xù)下挫和美元的走強(qiáng)。但同時不難發(fā)現(xiàn)，今年以來，黃金走勢與美元和石油的密切度已經(jīng)降低，最好的例子就是今年３月１７日黃金達(dá)到頂峰后震蕩調(diào)低，而石油卻如脫韁野馬屢創(chuàng)新高，兩者背離的行情走勢顯而易見。 作為金融動蕩中最佳“避風(fēng)港”和“天然貨幣”的黃金，進(jìn)入２００８年后，也許應(yīng)該更多地放在全球通脹壓力加大、宏觀經(jīng)濟(jì)不確定因素增多、美元疲態(tài)難改等背景下考量。 “近期黃金深跌，主要因為美元反彈，但美元不是逆轉(zhuǎn)，只是走穩(wěn)，全球通脹壓力也依然嚴(yán)峻。所以黃金向好基本面未變，通脹不止，黃金漲勢不盡�！秉S金投資專家李迅說。 李迅認(rèn)為，至少有五大理由對黃金利好。一是進(jìn)入秋季后，全球黃金消費旺季到來；二是下半年宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性和通脹壓力；三是保值避險投資需求加大；四是全球黃金ＥＴＦ（交易型開放式指數(shù)基金）規(guī)模和持倉量加大；五是新興市場國家的消費者和央行加大黃金儲備。 中國黃金協(xié)會副會長侯惠民也判斷，受黃金供需缺口持續(xù)擴(kuò)大等因素影響，下半年黃金價格有望在１０００美元均線左右高位運行。 大跌或成入市良機(jī) 雖然金價近期如“水銀瀉地”，但依然強(qiáng)勁的基本面和整體向好的行業(yè)表現(xiàn)，讓更多投資業(yè)內(nèi)人士相信“黃金投資良機(jī)隱現(xiàn)”。“不要輕易說‘抄底’，國際金價短期繼續(xù)向下尋求支撐的可能性非常大，跌破每盎司８５０美元可能性很大，國內(nèi)金價極有可能創(chuàng)出今年新低。但黃金中期上漲的趨勢不變，采用合理的投資策略將有很大的機(jī)會�！敝芎闈J(rèn)為，慎言“抄底”，并非沒有道理。周洪濤說，上一次國際金價調(diào)整期長達(dá)１５個月，而本輪從３月至今僅５個月，調(diào)整可能還將繼續(xù)。 “近期黃金大漲大跌的波段行情趨勢越來越明顯，把握趨勢，不必抄底，也可以獲利。”黃金投資專家李迅認(rèn)為，就目前黃金行情來說，可看作一次“跌出來的良機(jī)”。就目前國內(nèi)投資者可選擇的黃金投資品種，實際上都出現(xiàn)了機(jī)會。 “對黃金熟悉，有一定知識積累的投資者可以選擇黃金期貨和黃金現(xiàn)貨延期交易（黃金T+D），因為這兩個品種都可進(jìn)行杠桿交易，而且有做空機(jī)制，目前金價大幅波動，實際上是較好的投資機(jī)會�！崩钛钢赋觥� 對于選擇實物金條或者紙黃金的投資者，相對于前期高點，目前價位已趨合理，就黃金大趨勢來看，繼續(xù)大幅下挫的可能性已經(jīng)不大，隨著季節(jié)性旺季來臨，第四季度黃金走高甚至突破前期高點都存在可能性。而且，目前國內(nèi)股市雖仍處于低迷，但黃金類股票可能會脫穎而出。近期黃金類股票既然受金價走低拖累，那么也將隨金價沖高而攀高。 “中國黃金產(chǎn)量躍居世界第一等消息將對黃金股產(chǎn)生利好。”分析師楊紅杰說。他介紹說，國際市場上，黃金類股票估值一般在２５倍以上，要高于一般股票。 李迅分析說：“黃金既是金融保值品，又是消費品，還是資源品，多重性質(zhì)決定黃金投資品意義的特殊性，近年全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢仍不明朗，貨幣匯率并不穩(wěn)定，黃金作為避險投資品的需求還會上升�！�
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