從“經(jīng)濟(jì)預(yù)期”角度看黃金價(jià)格走勢

　　“經(jīng)濟(jì)預(yù)期”對金價(jià)的影響超過美指走勢。目前對金價(jià)利多的因素很多，利空金價(jià)的最重要因素是美元潛在的反彈可能性。我們認(rèn)為，“經(jīng)濟(jì)預(yù)期”的影響將超過美指走勢的影響。自從美國次級債危機(jī)以來，金價(jià)從07年8月的660美元/盎司，攀升至今年3月最高的1032美元/盎司，不到8個(gè)月的時(shí)間里攀升了56%。而自01年7月的300美金/盎司左右到07年8月的660美元/盎司左右，100%的漲幅是足足用了6年的時(shí)間。相對應(yīng)的，美指從2001年6月最高的120左右，到2007年7月的83左右，6年時(shí)間里下降了近30%；而自2007年7月的83左右到現(xiàn)在的73左右，下降幅度不過是12%左右。美指的這個(gè)走勢與黃金價(jià)格的走勢是難以成比例的。因此，我們認(rèn)為影響金價(jià)最敏感的因素不是美指，而是對美國經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，這種預(yù)期與美指有一定的關(guān)系，但比美指要重要得多。

　　結(jié)論：美元短暫反彈不會(huì)影響黃金長期走強(qiáng)美元走強(qiáng)并不是因?yàn)槊绹��?jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，而僅是歐美其他國家的經(jīng)濟(jì)更加惡化罷了。這種情形改變的只是對美元短期走勢的預(yù)期，而難以改變對美國經(jīng)濟(jì)惡化的預(yù)期。所以美元短暫反彈不會(huì)影響黃金長期走強(qiáng)。