炒金不能忽視大環(huán)境

　　國際黃金期價在投資者一致的歡呼和突破1000美元的吶喊中，出人意料地掉頭直下，兩天之內一連跌破了幾個重要的支撐位。從7月22日的高點977美元一路下滑，到7月23日收盤為止跌到922.8美元附近，兩日跌幅約5.55％。很多評論或分析把這次黃金的大跌歸結為美國領導人的重要講話和對美元的強勢態(tài)度，以及墨西哥灣颶風對原油產(chǎn)出影響的減少。但是美國政府官員這次的重要講話和對美元表示強硬態(tài)度并不是第一次，前幾次并沒有引起國際黃金如此強烈的反應。至于颶風引起的原油供給問題對黃金的影響更不至于有這么大的作用。筆者認為，這次黃金大跌除了一些其他因素外，近期商品期貨的大環(huán)境變化起到了一定的推波助瀾作用。

　　投資者普遍認為黃金會在短期內沖高1000美元大關的認識主要基于以下幾個方面：

　　一、黃金的抗跌性表現(xiàn)

　　黃金的這次漲幅非常迅猛，從6月26這波行情開始啟動，短期內飆升將近100美元。所以，技術性的回調是在所難免的。但是7月15日開始，國際原油大幅下滑，國際黃金卻沒有因為原油的下跌而下滑，一直在980美元以上高位徘徊整理，幾次上沖980美元的高點。黃金表現(xiàn)出抗跌性和規(guī)避風險的魅力大大吸引了投資者的注意力。

　　二、資金流入金市

　　黃金的抗跌性不斷吸引著資金流入金市。在黃金大跌之前，全球最大的黃金ETF的黃金持有量并沒有因為原油的下跌而撤離，而是陸續(xù)增倉，達到歷史新高705.59噸。

　　三、美國經(jīng)濟依然低迷

　　市場普遍預期美國經(jīng)濟將持續(xù)衰退，一時很難有所扭轉�！皟煞俊蔽�機加劇了美國金融機構的動蕩。高企的通貨膨脹一時也難以消除。而次貸危機的危害程度在不斷蔓延。

　　四、伊朗危機未果

　　在伊朗核危機問題上，美伊經(jīng)過洽談后，兩國并沒有什么實質性解決方案。任何風吹草動都能引起原油的上漲。加之原油連續(xù)下滑之后會有反彈，黃金會借此機會再次一舉沖破1000美元大關。

　　但是，在整個商品市場的利空環(huán)境下，黃金最終還是“孤木難支”。7月15日在原油的領跌下，國際大宗商品開始紛紛出現(xiàn)大幅滑落。原油跌幅迅猛，7月15日到7月23日為止，原油跌了約22美元，跌幅達到15.16％。跌幅之猛，出乎人的意料。同時在農產(chǎn)品(000061,股吧)市場上，由于阿根廷取消大豆出口浮動稅制，美黃豆、美豆油等農產(chǎn)品也破位下行，大幅下滑。國內豆油、菜籽油也連續(xù)跳空低開。

　　整個商品期貨的利空趨勢可以反映在CRB指數(shù)上。CRB指數(shù)是反映商品期貨市場上價格變動的綜合指數(shù)。7月15日CRB指數(shù)破位下探，到7月23日為止跌幅達到8.1％。

　　7月22日美國政府官員講話，語氣強烈地指出強勢美元有利于美國利益。并指出美國有可能在金融機構穩(wěn)定之前加息。雖然美國不止一次發(fā)表過這樣的言論，卻一直沒有拿出實際的政策來。但這次至少增加了人們對美元的信心。與此同時各方面的利空消息導致原油再次下滑。在整個商品期貨市場上利空的大環(huán)境下黃金終于也不能獨善其身。

　　美國經(jīng)濟并沒有好轉的跡象，通貨膨脹的局勢也沒有得到緩解，黃金潛在的投資需求依然旺盛，所以黃金的長期看漲格局依然沒變。但在大環(huán)境利空的背景下，黃金上漲的動能受到抑制，短期將繼續(xù)盤整。