金價(jià)漲勢醞釀中

　　因金融市場略現(xiàn)回穩(wěn)跡象，同時(shí)油價(jià)重挫及美元反彈激發(fā)市場獲利了結(jié)，紐約商品期貨交易所（COMEX）黃金期價(jià)周二大幅收低。與之相呼應(yīng)，昨日滬黃金期貨主力合約0812減倉大跌，短期而言，市場情緒受到了一定的影響，那么中期前景優(yōu)勢如何呢？

　　從避險(xiǎn)的屬性來看，前期金價(jià)的上漲很大部分源于股市的大幅下挫，而當(dāng)股市出現(xiàn)技術(shù)上的企穩(wěn)時(shí),黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力就會減弱。在這種背景下，前期油價(jià)利空性指引讓短期金價(jià)在向上無法突破的情況下暫時(shí)選擇向下調(diào)整。但日K線經(jīng)常出現(xiàn)飄紅也暗示著金價(jià)內(nèi)在的強(qiáng)勢。

　　從周邊品種來看，鉑等貴金屬也構(gòu)建了底部，銀也出現(xiàn)調(diào)整后的回升走勢。這些有望給金價(jià)帶來正面的影響。黃金市場依然受到以色列、伊朗之間緊張局勢的左右。由于油價(jià)的大幅度下挫指引，金價(jià)雖然表現(xiàn)出相對強(qiáng)勢，但短期上漲依然表現(xiàn)動力不足，預(yù)期將為中期金價(jià)進(jìn)一步上漲奠定基礎(chǔ)。

　　從資金面來看，紐約期金的投機(jī)性凈多頭部位持于紀(jì)錄高位，據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)的黃金持倉報(bào)告顯示，黃金未平倉合約急劇增加，黃金交易所基金持有的黃金頭寸數(shù)額巨大。

　　近期國內(nèi)也有大量資金流入黃金期貨市場，持倉穩(wěn)步增加，成交量逐漸回暖，暗示市場熱情逐漸回暖，市場參與度悄然升溫。昨日在殺跌氛圍中持倉小幅降低，成交卻表現(xiàn)出急劇放大的特征，增添了后市的不確定性。因此這種資金面上的影響在后市仍然有待關(guān)注。

　　從技術(shù)上來看，前期技術(shù)面的強(qiáng)勢被美元大漲所破壞之后，使得技術(shù)上進(jìn)入一波小調(diào)整。加上經(jīng)過之前的一波上漲之后，出現(xiàn)一些獲利了結(jié)盤。筆者預(yù)計(jì)，金市對美元強(qiáng)勢題材的炒作將延續(xù)一段時(shí)間，因此短期金價(jià)雖然表現(xiàn)強(qiáng)勢，但若繼續(xù)受到美元反彈及油價(jià)大幅回落利空指引的話，這種獲利了結(jié)有向殺跌轉(zhuǎn)變的可能。

　　另外，2008年是類似于2006年的調(diào)整年，但由于一些推動價(jià)格始終存在，因此經(jīng)過了一個(gè)中幅的調(diào)整之后，常常伴隨這一個(gè)反彈。近期的大幅度反彈就是在這些利多因素重新回暖的背景下產(chǎn)生的。但是要想繼續(xù)向上突破，必須克服2008年調(diào)整年的思維方式，目前市場依然處于恢復(fù)性上漲階段，而且這個(gè)過程中仍可能出現(xiàn)反復(fù)。但預(yù)期經(jīng)歷這種反復(fù)之后，一些新的利多因素會重新醞釀，一些技術(shù)性的關(guān)鍵點(diǎn)仍會繼續(xù)被突破。

　　從長遠(yuǎn)來看，黃金市場近幾年以來業(yè)已形成的正反饋機(jī)制依然無法動搖，這種機(jī)制起源于2000年以來的黃金價(jià)格上漲首先是因?yàn)?a href=http://m.2m0wy.cn/fx/>美元貶值直接推動的，但隨著歐元標(biāo)價(jià)的黃金上漲，推動上漲的因素更多來源于通脹及危機(jī)引發(fā)的避險(xiǎn)保值需求上。而且，在目前的宏觀背景下，這種投資需求推動的機(jī)制在很長一段時(shí)間內(nèi)仍會延續(xù)。因此，即使在沒有外部指引的情況下，近期金價(jià)仍有望延續(xù)調(diào)整后的技術(shù)性反彈，并為接下來的上漲醞釀基礎(chǔ)。