一、上周市場回顧 上周，上海黃金期貨價格沖高回落，主力AU0812合約上沖215元/克的阻力關口未果，周五回落至211.36元/克。同期國際金價亦先揚后抑，COMEX8月期金周五收報958美元/盎司，面臨下方950美元/盎司的支撐位。 二、市場研判 1、美元指數(shù)探底回升 上周美元指數(shù)探底回升，周初由于房利美及房貸美所引發(fā)的次貸危機加深的憂慮使得美元疲軟不堪，富國銀行業(yè)績大幅下滑更是加深了投資者對于美國金融市場的擔憂。不過隨著摩根大通以及花旗、美林等投行的業(yè)績報告的出臺，好于預期的投行業(yè)績報告緩解了市場對于美國金融體系的擔憂。美國股市的反彈也帶動了美元的回升。 上周公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)差強人意，美國6月份零售銷售以及工業(yè)產(chǎn)值表現(xiàn)良好；ABC/華盛頓消費者信心指數(shù)也止住了大幅下滑的勢頭；房地產(chǎn)市場，6月新屋開工月升9.1%至106.6萬套，大大超過市場預期；勞動力市場，美國7月12日當周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)出現(xiàn)上升，但上升幅度僅相當于此前一周降幅的約三分之一，表明勞動力市場有所企穩(wěn)。不過，申請失業(yè)救濟超過一周的總?cè)藬?shù)大幅下降，但仍連續(xù)第12周徘徊在300萬人這一關口附近，表明失業(yè)人員找到新工作的周期比數(shù)月前明顯延長。 通脹的壓力與日俱增，美國6月PPI月升1.8%年升9.2%，為07年11月以來的最大月率，也是1981年6月以來的最大年率。美國6月消費者物價指數(shù)月升1.1%年升5.0%，預期中值為月升0.7%年升4.5%。歐元區(qū)6月消費者物價指數(shù)月升0.4%年升4.0%，CPI年率進一步超過歐央行的目標。 總體來說，盡管美國面臨滯漲的壓力，金融環(huán)境也不盡如人意，但美元大幅下滑的空間不會太大。 2、原油高位回落 上周國際原油價格高位回落，由于對市場日益擔憂美國石油需求，伊朗局勢也有所緩解，連續(xù)四天的大跌使得原油價格回落至130美元/桶下方。油價的回調(diào)使得高通脹的壓力有所緩解，也使得黃金沖高未果，遭受獲利了結(jié)盤的打壓而走低。就目前的形勢來看，原油或?qū)⒄归_一波中級調(diào)整。原油的調(diào)整也勢必影響到黃金的做多信心。 3、基金重返黃金市場 美國商品期貨交易委員會最新公布截至7月15日當周COMEX黃金期貨分類持倉報告中可以看出，基金在黃金期貨上的多單增持23128手，空單減持1370手，凈多單大幅增加13181手至202783手， 在金融市場動蕩及通脹加劇的背景下，基金在黃金上已是連續(xù)第四周大幅增持黃金。 此外，世界最大的黃金投資基金StreetTracks Gold Trust近期也大幅增持黃金，截至7月17日持有黃金702.53噸，達到歷史最高峰。 4、綜述 上周初，房利美與房貸美以及富國銀行糟糕的財務表現(xiàn)引發(fā)美元大幅走軟，但油價的連續(xù)暴跌成了美元的“救星”，由于本周缺乏重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)的指引，美元可能繼續(xù)將看原油和股市的“臉色”。但鑒于上述兩個市場近期波動劇烈，美元仍將面臨嚴峻挑戰(zhàn)。 相似的是，黃金的走勢同樣要看美元與原油的“臉色”，根據(jù)前文所述，美元在美聯(lián)儲救市的支撐下，反彈的可能要超過下跌。同時，原油的調(diào)整不僅直接打壓黃金，同時也提振美元抑制通脹，這些都將對黃金形成拖累。 綜上所述，本周對于黃金的研判將保持謹慎的看空，950美元/盎司的阻力位或難以支撐金價，下方支撐看到900美元/盎司。 三、相關市場動態(tài) 世界主要黃金市場黃金一周收盤情況 主力合約 開盤 最高 最低 收盤 漲跌 COMEX 8月 967.2 987.6 950.9 958.0 -2.6 倫敦 現(xiàn)貨 966.45 988.30 950.53 955.1 -8.85 上�，F(xiàn)貨 AU9995 211.5 215.0 210.15 211.0 +3.69 注：COMEX與倫敦均為美元/盎司報價，上海黃金交易所為人民幣/克報價 一周美歐經(jīng)濟數(shù)據(jù)及黃金市場要聞 美國6月零售銷售月升0.1%，經(jīng)濟學家預期中值為月升0.5%。美國6月零售銷售增長疲弱，暗示消費者支出仍受限。 美國6月生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）受較高的能源和食品價格的推動而上升。6月PPI月升1.8%年升9.2%，為07年11月以來的最大月率，也是1981年6月以來的最大年率。經(jīng)濟學家預期為月升1.5%。 美國7月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)為-4.92，紐約州7月制造業(yè)活動出現(xiàn)連續(xù)第三個月的疲弱。 紅皮書調(diào)查15日公布的最新全美零售指標顯示，截至7月12日全美連鎖店銷售額較6月同期上升1.2%。上述增幅低于1.4%的預期增幅。 美國5月份商業(yè)庫存增長0.3%，至1.479萬億美元；5月份商業(yè)銷售額增長0.8%，至1.189萬億美元。5月份商業(yè)庫存增幅僅為預期值的一半，顯示部分零售商出于對經(jīng)濟走軟的擔憂可能一直在削減庫存。 美國7月14日當周ABC/華盛頓郵報消費者信心指數(shù)與前周持平于-41。 德國6月CPI終值月比上升0.3%，年比上升3.3%，創(chuàng)1993年12月來最高年比升幅。 歐元區(qū)6月消費者物價指數(shù)月升0.4%年升4.0%，符合經(jīng)濟學家預期中值，CPI年率進一步超過歐央行的目標。 美國6月消費者物價指數(shù)月升1.1%年升5.0%，預期中值為月升0.7%年升4.5%。 美國6月工業(yè)產(chǎn)值月升0.5%年升0.3%，預期中值為月升0.1%。6月工業(yè)產(chǎn)值增長超過預期。 美國全國住房建筑商協(xié)會16日公布的月度數(shù)據(jù)顯示，7月份NAHB單戶住房銷售分類指數(shù)降至16，表明美國住房建筑商對市場的信心降至新低點。 美國6月新屋開工月升9.1%年降26.9%至季調(diào)的106.6萬套，經(jīng)濟學家預期中值為96萬套。 截至7月12日當周的首次申請失業(yè)救濟人數(shù)增加1.8萬人，至36.6萬人，低于預期的增加3.4萬人。數(shù)據(jù)顯示，美國7月12日當周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)出現(xiàn)上升，但上升幅度僅相當于此前一周降幅的約三分之一，表明勞動力市場有所企穩(wěn)。與此同時，申請失業(yè)救濟超過一周的總?cè)藬?shù)大幅下降，但仍連續(xù)第12周徘徊在300萬人這一關口附近，表明失業(yè)人員找到新工作的周期比數(shù)月前明顯延長。 IMF 17日分別上調(diào)08和09兩年全球經(jīng)濟增長預期至4.1%和3.9%，并稱08年下半年美國經(jīng)濟增長預計持平或溫和下降，09年將會緩慢回升。 德國6月生產(chǎn)者物價指數(shù)月升0.9%，年升6.7%，創(chuàng)1982年3月以來最大年率升幅。 受股市下挫以及申請失業(yè)救濟人數(shù)增加影響，截至7月11日當周美國ECRI領先指標降至131.2，仍然顯示經(jīng)濟面臨衰退。
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