70%全球資產(chǎn)配置組合：視線緊盯石油黃金農(nóng)產(chǎn)品

　　“從去年10月份以來，美國股市已下跌了20％，香港下跌了40％多。”一位外資銀行資深人士表示。從公開數(shù)據(jù)來看，歐洲跌幅也在20％左右。中國A股更是從6000點跌到目前的2700多點。

 　　大跌之下，方顯全球分散投資的重要性。那么資產(chǎn)如何全球配置？對不同的區(qū)域和市場，不同風(fēng)險承受能力的投資者，如何配置資金比例？如何挑選投資品種？理財周報記者采訪多位外資行資深投資經(jīng)理，他們給出了一些可資借鑒的答案。

　　激進型投資者

　　可將70％資產(chǎn)投資全球股市

　　花旗全球消費金融業(yè)務(wù)財富管理與投資資深顧問Kenneth Dowd表示，花旗的一個穩(wěn)健型客戶標(biāo)準(zhǔn)配置的全球投資組合是：40％的全球政府債券、4％的新興市場股票、10％的日本股票、10％的歐洲股票、26％的美國股票、10％高收益率的新興市場債券。也就是全球股票市場投資比例占50％，“這樣一個組合雖然不能完全踩準(zhǔn)單個新興市場的股票上漲節(jié)奏，如土耳其，但不會錯過整體上漲的趨勢�！�

　　“對于激進型投資者而言，建議將可投資資產(chǎn)的70％投資于全球股票，20％的資金放在債券和現(xiàn)金上，其余10％可做另外投資，如農(nóng)產(chǎn)品、貴金屬等商品。在全球通貨膨脹的情況下，商品是唯一受益于通貨膨脹的投資品種�！� 渣打銀行一位不愿透露姓名的資深投資經(jīng)理告訴理財周報記者。

　　根據(jù)該投資經(jīng)理的介紹，70％資金投資于全球股市也有講究，因為每個市場的風(fēng)險和表現(xiàn)都不相同�！捌渲�，25％的資金投資于中國的A股和H股紅籌股；15％投資于美國、歐洲和日本成熟市場，投資在亞洲和新興市場的股票市場各占15％�！�

　　對于持有25％的債券和現(xiàn)金，目前被普遍看好的債券為新興市場的債券。
　　穩(wěn)健型投資者

　　55％持有現(xiàn)金和短期債券

　　對于穩(wěn)健型投資者，其全球配置資產(chǎn)的比例則完全不一樣。

　　“我們建議用于股票投資的資金大約15％，債券配置25％，商品類另類投資配置5％，55％現(xiàn)金。當(dāng)然，持有現(xiàn)金包括很多方式，比如銀行定期存款、活期存款，還包括短期債券，比如三個月、一個月的政府債券，此外，一些六個月以下的保本保息型產(chǎn)品也屬于廣義的持有現(xiàn)金�！�

 　　對于穩(wěn)健型投資者，15％的資金投資全球股市，可將15％中的5％投資于中國概念股，美國、歐洲和日本成熟市場股占比5％，其余5％投資到全球其他市場。

　　“投資者應(yīng)該做好核心資產(chǎn)配置和衛(wèi)星資產(chǎn)配置相結(jié)合的組合投資。所謂的核心資產(chǎn)配置，包括債券、保險和不動產(chǎn)如房地產(chǎn)等品種，特點是長期持有，穩(wěn)定升值。衛(wèi)星配置就是風(fēng)險較高的投資品種�！痹�打銀行投資經(jīng)理表示，“對于激進型投資者，核心配置和衛(wèi)星配置可以5∶5，但對于穩(wěn)健型投資者，這個比例可以控制在8∶2。”

　　全球分散投資，還包括投資幣種的選擇�！爸袊�目前面臨CPI和物價高漲的局面，人民幣在未來波動的可能性會增大，建議投資者應(yīng)多持有一些外幣。目前被看好的是澳元和歐元。澳元有息差的支持，我們預(yù)測今年三季度末，澳元兌美元的匯率將接近1∶1。歐元未來有望代替美元成為國際結(jié)算貨幣。”

　　5％－10％資金配置熱門銀行產(chǎn)品

　　在核心配置上，投資者可選擇債券、保險、不動產(chǎn)等投資品種。在衛(wèi)星資產(chǎn)配置時，目前走勢良好的為與能源、黃金、農(nóng)產(chǎn)品等掛鉤的基金或結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，外資銀行是這些產(chǎn)品的主要發(fā)行人。

　　●掛鉤石油的產(chǎn)品配置：

　　東亞銀行“溢利寶2抗脹增值主題投資”；

　　花旗銀行施羅德環(huán)球能源基金；

　　匯豐銀行施羅德商品基金。

　　在投資于石油等能源性產(chǎn)品中，目前東亞銀行、匯豐銀行和花旗銀行的4款產(chǎn)品值得推薦。表現(xiàn)最好的是東亞銀行“溢利寶系列2抗脹增值主題投資”，該產(chǎn)品截至6月19日，總體表現(xiàn)為上漲27.69％，因其掛鉤的是能源、貴金屬和農(nóng)產(chǎn)品等商品，幾乎涵蓋了今年以來上漲最迅速的商品品種�；ㄆ煦y行銷售的施羅德商品基金投資于能源、農(nóng)業(yè)和金屬，表現(xiàn)優(yōu)異，從今年年初至6月初，基金上漲了14％。

　　其次為花旗銀行銷售的施羅德環(huán)球能源基金，從年初至今年4月底，基金已上漲了10.07％。此外，匯豐銀行銷售的施羅德商品基金，投資于全球商品期貨市場，涵蓋了能源（石油、天然氣和原油）、農(nóng)業(yè)和金屬等投資領(lǐng)域，截至6月25日，基金收益8.42％。

　　●掛鉤黃金、礦產(chǎn)的產(chǎn)品配置：

　　匯豐銀行貝萊德美林世界礦業(yè)基金；

　　花旗銀行貝萊德拉丁美洲基金；

　　花旗銀行貝萊德世界礦業(yè)基金。

　　黃金和其它貴金屬、礦產(chǎn)投資品種，以及投資新興市場股票的品種，也屬于衛(wèi)星配置系列，表現(xiàn)最好的是花旗銀行、匯豐銀行的3只基金。匯豐銀行銷售的貝萊德美林世界礦業(yè)基金，今年1月份成立以來，上漲了11％；花旗銀行銷售的貝萊德拉丁美洲基金和貝萊德世界礦業(yè)基金，今年以來上漲了15％，為表現(xiàn)最好的產(chǎn)品。

　　●投資農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域的產(chǎn)品配置：

　　荷蘭銀行抵御通脹系列之“精選農(nóng)產(chǎn)品”掛鉤產(chǎn)品；

　　渣打銀行環(huán)球農(nóng)業(yè)股票掛鉤可轉(zhuǎn)換結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品；

　　招商銀行高盛農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)聯(lián)動美元理財計劃8093。

　　農(nóng)產(chǎn)品方面，有關(guān)外資銀行人士透露給理財周報記者，目前最被看好的品種是糖、咖啡、棕櫚油、大豆油和大豆等品種。“根據(jù)我們的預(yù)測，大豆預(yù)計在今年年底比年初上漲58％，糖預(yù)計今年全年漲幅為30％多，棕櫚油今年全年預(yù)計漲60％，小麥漲38％。”某外資銀行投資經(jīng)理根據(jù)總部的研究報告如此表示。

　　由于全球農(nóng)產(chǎn)品目前處于嚴(yán)重供給不平衡的狀態(tài)，因此農(nóng)產(chǎn)品頗具投資價值。投資者可適當(dāng)關(guān)注與此相關(guān)的商品種類，在適合的時點進入，并獲利賣出。

　　激進型投資者可將10％的資金分配到以上能源、黃金、農(nóng)產(chǎn)品等商品投資品種上，而穩(wěn)健型投資者可將5％的資金投資以上品種。需要指出的是，購買外資行銷售的海外基金，投資者大部分時候都可以隨時申購和贖回，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品則有規(guī)定的投資期限，很多產(chǎn)品不提供提前贖回機制，因此不方便隨時操作。