多頭仍處“熔冰”之旅

　　上周國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)以905.7美元開盤，最高上試935.3美元，最低下探900.70美元，報(bào)收925.2美元，較上個(gè)交易周上漲23.8美元，漲幅2.64％，周K線呈現(xiàn)一根延續(xù)反彈的中陽(yáng)線。

　　上周金價(jià)雖面對(duì)季度均線在922美元的反壓，但在油價(jià)的進(jìn)一步強(qiáng)勢(shì)上行、美元繼續(xù)疲軟的雙雙提振下，延續(xù)了振蕩上行的反彈態(tài)勢(shì)。當(dāng)然，其尚未取得對(duì)季度均線的有效突破，目前金市仍屬油市烈焰與美元疲軟下供能下的多頭"熔冰"之旅。能否突破，應(yīng)該在上半周出現(xiàn)結(jié)論，如果金價(jià)取得了對(duì)季度均線的有效突破，并進(jìn)一步向上穿越940美元壓力，那么筆者以為金價(jià)或?qū)⑦M(jìn)一步上行，但這依然是一輪局部牛市的反彈而已。從目前美元的運(yùn)行態(tài)勢(shì)來(lái)看，存在這種可能。

　　上周美國(guó)沒有多少重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，只是市場(chǎng)對(duì)美國(guó)面臨的通漲危險(xiǎn)進(jìn)一步加重。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月扣除能源和食品後的核心生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)創(chuàng)下1991年以來(lái)最大的年增幅，該數(shù)據(jù)令市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況，并令人猜測(cè)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)，F(xiàn)ED）今年是否將升息。但上周美元并未獲得通漲危機(jī)漸增而至少減息終止的提振，呈現(xiàn)出延續(xù)回軟態(tài)勢(shì)。筆者近期一直堅(jiān)信美元恐難進(jìn)一步直接破位下行，但周末通過對(duì)美元貨幣期貨市場(chǎng)的資金流向分析后，筆者對(duì)自己肯定美元不會(huì)直接破位下行的信心有所下降。通過對(duì)紐約期貨交易所（NYBT）中美元貨幣期貨市場(chǎng)的倉(cāng)位及資金流向分析，再結(jié)合美元現(xiàn)匯市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，我們發(fā)現(xiàn)美元現(xiàn)匯市場(chǎng)的賣壓非常沉重。這意味著短期后市美元即便不進(jìn)一步直接破位下行，也會(huì)在近期底部疲軟運(yùn)行一段時(shí)間。如果這樣的分析屬實(shí)，那么金價(jià)有望在美元疲軟中延續(xù)反彈。

　　上周的原油價(jià)格并未出現(xiàn)如筆者預(yù)期般大幅振蕩，而是進(jìn)一步勁升超過4％，使得筆者關(guān)于油價(jià)的技術(shù)指標(biāo)呈現(xiàn)出連續(xù)的超買信號(hào)。目前的油價(jià)無(wú)疑處在階段性牛市末段最瘋狂的階段，至于短期何處是油價(jià)牛市運(yùn)行的終點(diǎn)則難以判斷，但筆者以為時(shí)間的終點(diǎn)可能不會(huì)超過兩個(gè)星期。

　　就金市本身而言，目前金價(jià)正運(yùn)行在一個(gè)上升中繼的關(guān)口，這個(gè)關(guān)口區(qū)間在920～940美元。

　　目前金價(jià)正受到季度均線的制約，但回蕩則會(huì)在900美元附近受到30日均線、半年均線的共振強(qiáng)支撐。1032.55～845美元的調(diào)整可視為金價(jià)中期調(diào)整的一個(gè)階段，圖示由該波段形成的阻速線，其1/3線剛好為本輪金價(jià)中期調(diào)整的趨勢(shì)線，目前已被有效突破。如果目前金價(jià)的反彈僅僅為相對(duì)的弱勢(shì)反彈，那么很可能會(huì)受阻于圖示中的阻速線2/3線，而1032.55～845美元調(diào)整波段的二分位在940美元附近，基本與目前下行的2/3線共振于940美元。筆者以為短期920美元至940美元是金價(jià)進(jìn)一步上行的一道難關(guān)。如果進(jìn)一步突破，那么金價(jià)進(jìn)一步向上的阻力將大為緩解。

　　而短期對(duì)于920～940美元的壓力處理，我們認(rèn)為多頭同樣不應(yīng)該拖泥帶水，而應(yīng)該很快突破。因?yàn)樵搩r(jià)位區(qū)間分布著3月底、4月中旬弱勢(shì)反彈的形態(tài)高點(diǎn)，金價(jià)過于長(zhǎng)久的停留于該價(jià)位附近必將使得剛剛樹立的多頭信心很快動(dòng)搖。由于本輪金價(jià)上行的性質(zhì)就是反彈，而不是新牛市的開始，故多頭主力不應(yīng)該采用牛市的振倉(cāng)手法。反彈的性質(zhì)注定就是速戰(zhàn)速?zèng)Q。故如果本周三以前金價(jià)依然沒有突破940美元，那么投資者應(yīng)該警惕新跌勢(shì)的到來(lái)。目前威爾鑫指導(dǎo)會(huì)員的操作策略相對(duì)保守，因?yàn)樵诮饍r(jià)處于較大的區(qū)間運(yùn)行階段，我們不會(huì)指導(dǎo)會(huì)員大進(jìn)大出。雖然近一個(gè)多月以來(lái)的行情難以把握，但我們的操作指導(dǎo)仍為會(huì)員帶來(lái)了不錯(cuò)收益。當(dāng)然，由于操作中的小心謹(jǐn)慎，以及倉(cāng)位相對(duì)不重，會(huì)員的獲利沒有我們以往的波段指導(dǎo)操作獲利豐厚，但我們正是在積小成中靜候這種獲大利的波段操作機(jī)會(huì)，相信我們能一如既往地為會(huì)員謀求到這種波段機(jī)會(huì)。從5月13～20日的COMEX市場(chǎng)倉(cāng)位調(diào)整分析，基金在該段時(shí)間內(nèi)大幅增持多頭29181手，進(jìn)而使得基金凈多頭寸達(dá)到了182119手，對(duì)應(yīng)的金價(jià)上行約45美元。示意該段時(shí)間內(nèi)基金在期貨市場(chǎng)的買興較強(qiáng)，再結(jié)合4月29～5月6日基金在現(xiàn)貨市場(chǎng)上的逢低買進(jìn)意愿分析，目前的資金流向似乎也支持金價(jià)的進(jìn)一步反彈。但歷經(jīng)大幅反彈后進(jìn)一步作多的合理止損設(shè)置是非常必要的。