黃金價格影響因素應(yīng)如何分析？

　　黃金市場的投資者都了解，黃金價格變化的主要因素無外乎供求關(guān)系、地緣政治、國際經(jīng)濟、美元指數(shù)以及石油價格等，那么如何對這些因素進行分析呢？

　黃金具有商品屬性和金融屬性兩個基本屬性。當國際地緣政治、國際經(jīng)濟、國際金融形勢三個層面均處于穩(wěn)定狀態(tài)時，社會流動資本機會成本相對較高，各國貨幣相對穩(wěn)定，黃金金融屬性難以得到體現(xiàn)。這時，黃金市場的價格決定機制主要表現(xiàn)為黃金的商品屬性，黃金市場的價格決定主要取決于黃金商品屬性的供給和需求。例如，上個世紀70年代，浮動匯率制度登上歷史舞臺之后，黃金的貨幣性職能受到削弱，作為儲備資產(chǎn)的功能得到加強，各國官方黃金儲備量增加，直接導(dǎo)致了上世紀70年代之后黃金需求量大增，世界黃金價格大幅度上漲。

　　當國際地緣政治、國際經(jīng)濟、國際金融形勢三個層面中任何一個層面處于不穩(wěn)定的狀態(tài)時，國際社會的戰(zhàn)略和其他經(jīng)濟資源以及資本流動出現(xiàn)不穩(wěn)定的預(yù)期，社會流動性資本機會成本相對較低，黃金避險功能得以體現(xiàn)，相應(yīng)的黃金價格預(yù)測應(yīng)以金融屬性為邏輯起點。如近期黃金價格一路飆升，直至1000美元/盎司的歷史高位，主要原因就在于美國次債危機引起的世界經(jīng)濟前景的不樂觀以及較高的通脹預(yù)期。

　　以黃金金融屬性分析黃金價格變化時，黃金價格的判斷首先分析國際地緣政治及國際經(jīng)濟狀況，二者決定了黃金價格的中長期走勢；在此基礎(chǔ)上，分析國際金融形勢及國際投資狀況，二者決定了黃金價格的短期波動趨勢。黃金價格中長期的趨勢是國際金融形勢和國際投資狀況決定不了的，如果只關(guān)注國際金融及國際投資狀況，在判斷黃金市場價格走勢的時候就容易迷失方向。

　　影響黃金價格的四個層次：國際地緣政治、國際經(jīng)濟、國際金融形勢以及國際投資，每一層次都包含著影響黃金價格變動的具體因素。按層次進行分析，歸納出該層次的整體變動趨勢以及由此對黃金價格的影響，就可以預(yù)測黃金價格的走勢了。那么，現(xiàn)階段各個層次主要考慮哪些因素呢？

　　首先，國際地緣政治。現(xiàn)階段必須充分考慮美國、歐盟、中東和亞太地區(qū)等重要地緣政治形勢，特別是伊朗核問題的進展以及美國和俄羅斯的戰(zhàn)略沖突等。其次，國際經(jīng)濟形勢。主要考慮現(xiàn)階段美國、歐盟、中東和亞太地區(qū)、俄羅斯等影響國際經(jīng)濟形勢的重要區(qū)域，密切關(guān)注美國、歐盟和亞太的能源需求和中東、俄羅斯等產(chǎn)油國的能源供應(yīng)情況。同時，借助諸如經(jīng)濟增長率、物價指數(shù)和非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)這樣的重要經(jīng)濟指標把握當今世界經(jīng)濟尤其是美國經(jīng)濟形勢。再次，國際金融形勢�？紤]重要經(jīng)濟體貨幣發(fā)行量、匯率、利率水平的變化，特別是美元、歐元等世界主要貨幣的匯率變動情況。最后，國際投資市場。主要是流動性資金在國際股市、期市、石油和外匯及其衍生工具市場的分布和結(jié)構(gòu)調(diào)整，密切關(guān)注各投資市場聯(lián)動對黃金價格的影響。