金價(jià)：脫韁的“野馬”
從去年開(kāi)始，國(guó)際金價(jià)總體呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2007年，金價(jià)漲幅約為32％。進(jìn)入2008年以來(lái)，金價(jià)漲勢(shì)更加迅猛，短短3個(gè)多月漲幅約為20％。7個(gè)月內(nèi)，國(guó)際金價(jià)從670美元升至1000美元，平均漲幅接近50%，同比國(guó)內(nèi)金價(jià)上漲也接近50%。國(guó)際金價(jià)從3位數(shù)升至4位數(shù)，具里程碑意義。美元貶值是推動(dòng)金價(jià)上漲的主要?jiǎng)恿�。由于�?guó)際市場(chǎng)黃金交易以美元計(jì)價(jià)，美元貶值使金價(jià)相對(duì)于持有其他強(qiáng)勢(shì)貨幣的投資者而言變得更加“便宜”，這部分投資者大量買(mǎi)入黃金，推動(dòng)金價(jià)走高。但這是表面現(xiàn)象，更深層次的原因，還是投資者對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮，而將黃金作為一種避險(xiǎn)的資產(chǎn)。
此輪國(guó)際金價(jià)的上漲，始于去年9月份，當(dāng)時(shí)的國(guó)際市場(chǎng)金價(jià)，在持續(xù)相對(duì)高位震蕩后，出現(xiàn)快速上漲，當(dāng)時(shí)正是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩和全球金融市場(chǎng)走向低迷的時(shí)候。同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)衰退的同時(shí)，全球的通貨膨脹卻在悄然上揚(yáng)，特別是在經(jīng)濟(jì)衰退的發(fā)源地美國(guó)，2007年美國(guó)消費(fèi)價(jià)格上漲了4.1％，為1990年以來(lái)的最大漲幅。美國(guó)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，通貨膨脹壓力出現(xiàn)上升勢(shì)頭，滯脹的局面無(wú)疑是金融領(lǐng)域的最大威脅，也成為黃金受寵的最為重要的原因，人們預(yù)期全球范圍內(nèi)通脹壓力將上升，購(gòu)買(mǎi)黃金是為了維持其購(gòu)買(mǎi)力水平。從這個(gè)角度來(lái)看，只要這個(gè)局面一天不改變，國(guó)際金價(jià)就像一匹脫韁的野馬，不可能被輕易拉回。
前景：剛在“半山腰”?
從歷史角度看，國(guó)際金價(jià)在1980年曾達(dá)到每盎司873美元，考慮到通貨膨脹因素，這一價(jià)格在今天大致相當(dāng)于每盎司2235美元，從這個(gè)角度來(lái)看，目前每盎司1000美元之上的價(jià)格僅僅在“半山腰”，但事情遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有這么簡(jiǎn)單。
有分析人士認(rèn)為，由于目前金價(jià)還遠(yuǎn)低于歷史最高水平，因此在美元貶值等因素影響下，今后金價(jià)仍有上漲空間。但也有人認(rèn)為，金價(jià)飛漲可能暗含泡沫風(fēng)險(xiǎn)，如果投資者獲利回吐，金價(jià)也有可能出現(xiàn)回落。除了產(chǎn)金國(guó)可以供應(yīng)黃金以外，歐洲中央銀行擁有黃金1.44萬(wàn)噸，美洲的央行擁有黃金9200噸，中東各國(guó)的央行擁有黃金1300噸，而亞洲各國(guó)（包括印度）央行則擁有黃金2600噸，國(guó)際貨幣基金組織與國(guó)際清算銀行總共擁有約3400噸黃金。此外，還有私人手中擁有的黃金，一旦黃金價(jià)格漲幅過(guò)大，不僅會(huì)使需求減少，而且可能使這些黃金中的一部分轉(zhuǎn)變成供應(yīng)，從而抑制金價(jià)漲幅。但是巴克萊最近的一份報(bào)告顯示，全球最大的黃金ETF基金近期加倉(cāng)黃金頭寸，認(rèn)購(gòu)量上升7.4噸。同時(shí)，該投行跟蹤的13只大型黃金ETF總的黃金持倉(cāng)量達(dá)到了925噸。這份報(bào)告總結(jié)認(rèn)為，以上數(shù)據(jù)充分顯示了投資者長(zhǎng)期持有黃金的興趣。金價(jià)創(chuàng)新高后，實(shí)物黃金的投資價(jià)值仍然受到普遍重視。因此，判斷國(guó)際金價(jià)的走勢(shì)，投資者還是應(yīng)該多多關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)相關(guān)機(jī)構(gòu)的舉措。
油價(jià)：難掩的“夢(mèng)魘”
20世紀(jì)70年代，布雷頓森林體系崩潰，世界商品價(jià)格紛紛大幅上漲。從1971年到1980年，黃金與原油上漲幅度差不多。從近40年的二者比價(jià)關(guān)系看，最多時(shí)，一盎司黃金可以換33桶原油；最低時(shí)，一盎司黃金僅能換6.6桶原油，長(zhǎng)期的平均數(shù)是一盎司黃金可以換將近15桶原油。近10年來(lái)，原油、黃金都在上漲，但是黃金的漲幅卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于原油價(jià)格的上漲幅度，在近期國(guó)際油價(jià)大幅上漲的情況下，投資者對(duì)于金價(jià)更加看好，但近期國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)的暴跌，卻應(yīng)該引起投資者的注意。
由于投資者擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景不佳，國(guó)際油價(jià)17日出現(xiàn)巨幅回落，并創(chuàng)下了17年來(lái)的最大跌幅。不僅是國(guó)際油價(jià)，全球的農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格也在近期出現(xiàn)大幅下跌，芝加哥農(nóng)產(chǎn)品期貨遭遇拋售狂潮，玉米、小麥、大豆和豆油期貨全線跌停。這些都顯示出由于炒作而引發(fā)的商品價(jià)格上漲，最終還是會(huì)由于供求關(guān)系而回歸其自身價(jià)值。
投資：先確定思路
有關(guān)投資專家表示，在目前情況下，進(jìn)行黃金投資確定思路無(wú)疑是最為重要的。從標(biāo)的物類型上劃分，黃金屬于商品投資，與中國(guó)廣大投資者已經(jīng)比較熟悉的股票、證券基金、權(quán)證等權(quán)益類的投資產(chǎn)品有很大的不同。因此，如果光以投資股票等品種的經(jīng)驗(yàn)來(lái)投資黃金是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，特別是在國(guó)際金價(jià)突破每盎司1000美元，市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)加大，如果僅僅以炒股的心態(tài)進(jìn)行高拋低吸，很難踏準(zhǔn)市場(chǎng)的節(jié)奏。
對(duì)于黃金行情有研究的投資者來(lái)說(shuō)，直接投資黃金市場(chǎng)無(wú)疑是最好的，因?yàn)樗苤苯臃窒斫饍r(jià)上漲帶來(lái)的收益。如果想把黃金作為自己資產(chǎn)配置一部分的投資者來(lái)說(shuō)，則可以選擇實(shí)物黃金。對(duì)于沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)的投資者來(lái)說(shuō)，在目前金價(jià)撲朔迷離的情況下，選擇間接投資渠道，如銀行的黃金類理財(cái)產(chǎn)品，也不失為一個(gè)合理的選擇，而對(duì)于激進(jìn)型投資者，黃金T+D是相當(dāng)好的產(chǎn)品！在所有觀測(cè)日，黃金價(jià)格全部落在預(yù)設(shè)區(qū)間，因此也實(shí)現(xiàn)了最高收益。因此，只要對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的條款進(jìn)行充分研究，選擇合適的金價(jià)預(yù)設(shè)區(qū)間，也是投資黃金的不錯(cuò)選擇。
