金價(jià)高燒后的收益分析

　　誰都知道會(huì)來，但誰也沒料到幸福來得是如此之快。3月15日，國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格最高觸及每盎司1007.40美元，收盤價(jià)達(dá)到每盎司1001美元，瘋狂的黃金價(jià)格激起了炒金者們的一片沸騰�！斑@是個(gè)美妙的夜晚！”有炒金者發(fā)出了這樣的感慨。

　　金價(jià)成功“破千”

　　據(jù)了解，2008年1月1日開盤這段時(shí)間來，金價(jià)上漲速度是很快的，幅度也比較大，這令很多的投資者大跌眼鏡，覺得投資黃金太晚了。國際金價(jià)來到了970美元左右的時(shí)候，在這個(gè)位置上，金價(jià)展開了劇烈震蕩，在沖擊1000美元躑躅了近半個(gè)月的時(shí)間。隨著3月15日當(dāng)天黃金價(jià)格收盤價(jià)突破1000美元，這個(gè)眾所期待的、普遍被認(rèn)為心理價(jià)位的關(guān)口一躍而過，也創(chuàng)出了黃金價(jià)格歷史最高紀(jì)錄。在過去6個(gè)月內(nèi)，全球金價(jià)大幅飆升，半年累計(jì)漲幅接近50%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年9月初倫敦現(xiàn)貨金報(bào)價(jià)每盎司672.80美元，至如今的每盎司1001美元，半年時(shí)間漲幅高達(dá)49%，高于反映全球商品價(jià)格變化的CRB指數(shù)同期36.9%漲幅，更優(yōu)于美國股指和債券市場的表現(xiàn)。

　　上海黃金交易所近日交投十分活躍，市場看多氣氛依舊，全線交易品種價(jià)格上揚(yáng)。其中黃金延期AU(T+D)每克再度上漲2.62元，收盤于226.86元，盤中最高至227.85元，成交量高于平均水平，同時(shí)持倉量有所增加。AU9999每克上漲1.7元，收于226.9元，成交較為活躍。

　　有市場人士認(rèn)為，目前金價(jià)才剛剛觸及1000美元的高位，還不能認(rèn)為是有效突破，一般來說持續(xù)3~5個(gè)交易日維持在這一價(jià)格上方或者漲幅超過3%才被認(rèn)為有效突破，但從長期趨勢來看，1000美元不會(huì)成為金價(jià)的重要阻力位。

　　美元貶值+油價(jià)走高

　　金價(jià)“破千”，市場人士普遍認(rèn)為并不意外。分析師認(rèn)為，美元創(chuàng)新低，油價(jià)創(chuàng)新高，后市場對通脹的擔(dān)憂促使投資者涌入黃金市場，成為黃金價(jià)格破千美元大關(guān)的主要推動(dòng)力�！敖饍r(jià)突破1000美元完全在意料之中，前期金價(jià)在1000美元下方寬幅震蕩，除了短線獲利了結(jié)需求逐步得到釋放的原因以外，更多應(yīng)該看作為金價(jià)上沖1000美元蓄勢。”

　　另外，美國施加壓力產(chǎn)油國，使得其增產(chǎn)，從而平抑原油價(jià)格，這對黃金影響會(huì)有一點(diǎn)，但是不會(huì)很大，金價(jià)大幅度的下跌是不太可能的，國際金價(jià)出現(xiàn)50美元的跌幅是不會(huì)出現(xiàn)的，但是20～30美元是可能會(huì)出現(xiàn)的。給我感覺目前支撐金價(jià)眾多利好因素中還有一個(gè)長期的利好，就是美元長期持續(xù)走弱。尤其目前國際油價(jià)這么高，也和美元長期持續(xù)走弱是有關(guān)系的。

　　再看美元方面，盡管歐盟委員會(huì)主席巴羅佐再次表示對強(qiáng)勢歐元表示擔(dān)憂，但卻難以改變美元疲軟的現(xiàn)狀，歐元兌美元匯率繼續(xù)高歌猛進(jìn)，英鎊、瑞郎也都有不同程度的漲幅。白宮以軟弱姿態(tài)重申希望美元走強(qiáng)的言論之后，又表示希望歐佩克增加產(chǎn)量，同時(shí)公布的商業(yè)庫存及初請失業(yè)金人數(shù)均略好于預(yù)期，但這絲毫不能緩解美元的跌勢，據(jù)美國華爾街著名媒體調(diào)查，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家均同意美國經(jīng)濟(jì)其實(shí)已經(jīng)陷入衰退的說法，這讓美元更是雪上加霜，美元指數(shù)繼續(xù)下挫近0.4點(diǎn)，跌破72點(diǎn)支撐，收于71.65點(diǎn)。

　　黃金市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)，自然吸引眾多目光，也有投資者擔(dān)心目前面臨的關(guān)口壓力。分析師指出，本輪金價(jià)上漲表面上看的確漲了很多，但以實(shí)際購買力計(jì)算，目前金價(jià)只相當(dāng)于1980年金價(jià)高點(diǎn)的一半，預(yù)計(jì)未來還有較大上漲空間。
　　黃金仍有投資價(jià)值

　　去年國際金價(jià)從500多美元一口氣漲到現(xiàn)在的1000美元，后面的空間還有多少，風(fēng)險(xiǎn)是不是已經(jīng)很大了？這是眾多投資者關(guān)注的話題。

　　“我認(rèn)為黃金到了1000美元/盎司，仍然很有投資價(jià)值。我已經(jīng)不愿意去猜測金價(jià)的頂部在哪里�！苯�(jīng)易金業(yè)有限責(zé)任公司負(fù)責(zé)人表示。其理由是當(dāng)前看多黃金的理由非常多。首先，美元持續(xù)貶值導(dǎo)致投機(jī)資金大量涌入商品市場，但目前農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品已經(jīng)出現(xiàn)一定泡沫，而黃金則不存在泡沫的問題，因此一些原來涌入農(nóng)產(chǎn)品的資金轉(zhuǎn)而流入黃金市場；其次，當(dāng)前股票市場與房地產(chǎn)市場處于低迷狀態(tài)，資金為尋找更高的投資收益率，會(huì)轉(zhuǎn)而進(jìn)入黃金市場，這在近期國內(nèi)不少股民轉(zhuǎn)做期民的現(xiàn)象可以看出。據(jù)了解，這些新期民大部分選擇了投資黃金，以為農(nóng)產(chǎn)品、金屬等價(jià)格已處高位，且對期貨知識與交易技能要求更高。

　　北京黃金經(jīng)濟(jì)研究中心主任張炳南表示，目前世界各國手中持有的美元儲(chǔ)備已經(jīng)超過8萬億，而有多少美元流出美國境內(nèi)，就有多少等值的物質(zhì)財(cái)富流入美國，等于是美國在無償?shù)叵碛弥�世界人民的勞�?dòng)成果。而美國巨大的貿(mào)易赤字，使世界處于通貨膨脹的壓力之中，這就推動(dòng)了金價(jià)上漲。這個(gè)趨勢不改變，黃金市場的牛市就不會(huì)結(jié)束。

　　隨著全球黃金投資性需求的增加，全球宏觀經(jīng)濟(jì)形式持續(xù)利好黃金價(jià)格，實(shí)物黃金投資者只需要買入并持有黃金即可，而杠桿交易的投資者則需留意黃金大幅波動(dòng)對利益的稀釋�？傮w而言，黃金在越過1000美元之后，牛市的步伐會(huì)越發(fā)堅(jiān)定。

　　實(shí)物黃金、紙黃金與保證金類交易，投資者可以去哪買黃金

　　隨著CPI高漲，百姓心目中對通貨膨脹的心理預(yù)期越來越高，再加上美元的不斷貶值和石油價(jià)格的高漲，黃金價(jià)格今年來就像坐了火箭一樣節(jié)節(jié)上升，許多投資者對黃金這種傳統(tǒng)的避險(xiǎn)之王產(chǎn)生了濃厚的興趣。那么，南京人到哪里可以購買到黃金？如何選擇適合自己的黃金投資產(chǎn)品？

　　1.實(shí)物黃金

　　據(jù)悉，目前的黃金投資模式主要分為三種：實(shí)物黃金、紙黃金與保證金類交易。無論紙黃金、保證金還是實(shí)物黃金，都是以黃金實(shí)物為基礎(chǔ)的一種投資渠道，關(guān)鍵差別在于交易的形式和內(nèi)容。這給投資者帶來的心理差別就很大了。從交易的標(biāo)的來看，實(shí)物黃金因?yàn)榭商崛��?shí)物，不以某一種固定的貨幣作為結(jié)算單位，靈活性較大，在遭遇任何系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候都能起到良好的保值作用，所以比較適合資產(chǎn)有保值需求的人士。
　　從操作上來看，希望保值增值，不希望有太大風(fēng)險(xiǎn)的投資者應(yīng)當(dāng)選擇實(shí)物黃金進(jìn)行投資。

　　具體的實(shí)物黃金購買點(diǎn)為：投資者只需要帶現(xiàn)金或銀行卡到招商銀行柜臺(南京漢中路1號分行營業(yè)部/南京湖南路支行/南京城北支行)可以購買到高賽爾金條；到太平南路卡蒂羅珠寶公司可以購買到中金金條。南京寶祥金店出售的“寶祥金條”和南京本土產(chǎn)的江寧金箔集團(tuán)出品的“寶玉金條”，這幾種金條，銷售方提供金條的回購。

　　2.紙黃金

　　紙黃金是黃金的紙上交易，投資者的買賣交易記錄只在個(gè)人預(yù)先開立的“黃金存折賬戶”上體現(xiàn)，而不涉及實(shí)物金的提取。盈利模式即通過低買高賣，獲取差價(jià)利潤。紙黃金實(shí)際上是通過投機(jī)交易獲利，而不是對黃金實(shí)物投資。

　　從操作上來看，平常沒有時(shí)間關(guān)注黃金市場，選擇壓箱底或者以年為操作頻次的客戶應(yīng)選擇實(shí)物黃金，對黃金市場有一定關(guān)注程度，有時(shí)間盯盤并且喜歡中短期操作的客戶可以選擇紙黃金，

　　具體的紙黃金開戶流程為：到中國銀行、工商銀行、建設(shè)銀行開戶即可。操作方式與炒股相似,以工商銀行為例，投資者只需在工行的柜面上開一個(gè)多幣種的賬戶，如存折、靈通卡、E卡、理財(cái)金賬戶等，開通網(wǎng)上銀行或電話銀行，即可通過網(wǎng)上或電話委托進(jìn)行買賣。與炒股需要繳納傭金、手續(xù)費(fèi)不同的是,紙黃金炒賣無需手續(xù)費(fèi)，但是會(huì)發(fā)生單筆買入賣出點(diǎn)差，單邊價(jià)差均為0.4元/克。

　　3.黃金T+D交易

　　保證金類交易國內(nèi)目前有上海黃金交易所的黃金延期交割業(yè)務(wù)(簡稱T+D)和上海期貨交易所黃金期貨是合法交易。

　　T+D這種交易模式里采用了10倍的資金杠桿，所以無論收益還是風(fēng)險(xiǎn)都比較大，建議對這個(gè)市場不了解的人不要輕易涉足，另外雖然這種模式也可以提取實(shí)物黃金，但除了極少部分為資產(chǎn)做套期保值的客戶以外基本上很少有人提取現(xiàn)貨，所以這實(shí)際上是一種高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資品種。

　　從操作上來看，對黃金市場非常了解，具有相當(dāng)專業(yè)知識，喜歡進(jìn)行波段交易或者短期交易的客戶則可以選擇黃金T+D業(yè)務(wù)。

　　具體的T+D開戶流程為：投資者可以到上海黃金交易所的綜合類會(huì)員單位開戶，交入保證金即可。

　　4.黃金期貨

　　黃金期貨是以實(shí)物黃金作為合約標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約，黃金期貨采用保證金制度，其風(fēng)險(xiǎn)與收益被放大了八九倍，黃金期貨的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實(shí)物黃金和紙黃金，因此交易黃金期貨時(shí)需要進(jìn)行嚴(yán)格的資金管理。黃金期貨交易十分便捷，流動(dòng)性高，更適合于專業(yè)投資者。黃金期貨價(jià)格通常與現(xiàn)貨黃金價(jià)格之間存在價(jià)差(即基差)，理論價(jià)差反映為黃金期貨合約持有期的持倉成本，因此在交易黃金期貨時(shí)需要評估其理論價(jià)格，以防黃金期貨價(jià)格的過度基差風(fēng)險(xiǎn)。

　　相關(guān)專家認(rèn)為，黃金投資品種眾多沒有最好的，只有選擇適合自己的，才是選對品種。比如說看自己的資產(chǎn)組合，如果基礎(chǔ)保障性資產(chǎn)需要補(bǔ)充可以選擇實(shí)物黃金，如果穩(wěn)健型資產(chǎn)不足則可以購買紙黃金，如果激進(jìn)型的資產(chǎn)太少，缺少增長點(diǎn)則可以進(jìn)行黃金T+D業(yè)務(wù)，在無莊的黃金大市場里博取一桶金。