歷史往往有驚人的相似之處，如果我們先回望１９87年股災(zāi)爆發(fā)前后美國的經(jīng)濟情況，再來分析次級債危機中的美國經(jīng)濟指標，也許可以對我們的操作起到一定指導(dǎo)作用。 一、事件發(fā)生前后的黃金走勢 1987年10月20日：股災(zāi)爆發(fā)當(dāng)天，黃金價格也出現(xiàn)了暴跌，倫敦金下午價格比上午盤定價下跌了17.3美元/盎司。 2007年8月16日：次級債危機影響股市當(dāng)天，黃金價格也大跌14.7美元/盎司。 2008年1月22日：亞洲市場黃金價格大跌，國內(nèi)滬金0806合約跌至上市以來的新低204.72元/克。 由此可見，事件爆發(fā)當(dāng)天，黃金價格大多趨向下跌，之后金價表現(xiàn)強勁，有上漲趨勢。 事件爆發(fā)前后100天的黃金價格走勢 二、1987年股災(zāi)爆發(fā)原因與當(dāng)前金融危機的相似之處 ◇美元均大幅貶值。1986年美國財政赤字高達2210億美元，平均每年增幅達15％左右，貿(mào)易赤字高達1562億美元，均創(chuàng)赤字最高水平。如今美國政府國債更是高達9.370萬億美元，同比增幅達到8％左右，大幅赤字需要吸收外來資金以彌補國內(nèi)資金的不足，為了吸引外資，必須保持較高的利率水平，這又對股市產(chǎn)生了直接影響。 2007年黃金與美元價格走勢圖 ◇油價大升。從歷史走勢看，每次石油沖擊都使歐美國家通貨膨脹上升，經(jīng)濟陷入衰退之中。 ◇美國房地產(chǎn)不景氣。在美國歷史上，每次房價大跌都引發(fā)了經(jīng)濟危機，這次也不例外，房地產(chǎn)整體不景氣導(dǎo)致次級債危機愈演愈烈。 ◇美國和其他西方國家的經(jīng)濟一直處于低速增長期，生產(chǎn)型投資需求不足，剩余資本大量涌入證券市場，導(dǎo)致金融投資猖獗，債務(wù)空前膨脹。 ◇西方經(jīng)濟體和整個世界經(jīng)濟處于不穩(wěn)定的狀態(tài)。國際匯率動蕩、國際貿(mào)易嚴重失衡、國際債務(wù)危機不斷，這些因素都影響到國際資金和股票市場的穩(wěn)定。 2007年黃金與原油價格走勢圖 2000年—2008年美國聯(lián)邦利率與CPI 三、基金在事件發(fā)生后的動作 美國證券交易所上市的黃金ETF基金 2007年以來COMEX黃金基金持倉 從基金的動作來看，基金并不是馬上就加倉追漲，反而在當(dāng)時出現(xiàn)了減持現(xiàn)象，說明基金并不是非常激進，而是在美國政府推出救市政策之后或者市場指標利好黃金的情況下，基金才開始采取行動的。 綜合來看，在危機爆發(fā)時，資產(chǎn)會遭到拋售，股票、商品、地產(chǎn)同向下跌；在金融危機爆發(fā)之后，黃金作為資金避風(fēng)港，通常首先上漲；受資金流影響，美元貶值將繼續(xù)推動金價上漲。因此，若能弄清風(fēng)險事件的驅(qū)動力和在相關(guān)市場的傳導(dǎo)機制，就能把握風(fēng)險影響的范圍和力度。
相關(guān)資料:
1,黃金T+D 和 紙黃金 交易的比較
2,黃金T+D 與 黃金期貨 交易的比較
3,黃金“T+D”規(guī)定
4,黃金T+D介紹
5,黃金T+D在線預(yù)約開戶
6,黃金T+D在線問答
|
