7月21日,今日整體觀點:美股漲勢藏風險，黃金整理待突破

　　現(xiàn)貨黃金周五收盤價1310.40美元/盎司，盤中最高1324.62美元/盎司，最低1304.30美元/盎司；現(xiàn)貨白銀周五收盤價20.84美元/盎司，盤中最高21.25美元/盎司，最低20.70美元/盎司。
　　
　　美國經(jīng)濟周期研究所上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，衡量美國未來經(jīng)濟增速的ECRI領先指標錄得135.2，略低于前值136.1。從歷史數(shù)據(jù)來看，ECRI領先指標已連續(xù)橫向整理一段時間，表明目前經(jīng)濟處于增速穩(wěn)定的狀態(tài)。同日公布的美國7月密歇根大學消費者信心指數(shù)初值跌至81.3，預估為83.0，連續(xù)三個月下滑，7月密歇根大學現(xiàn)況指數(shù)初值為97.1，預估為97.0，6月終值為96.6，7月密歇根大學預期指數(shù)初值跌至71.1，預估為74.0，6月終值為73.5。密歇根大學消費者信心調查以其時效性著稱，被認為是美國消費者信心中最及時的指標之一，在2007年12月之前的5年時間里，美國密歇根大學消費者信心指數(shù)的每月均值為89。自2007年12月之后的18個月時間內，該指數(shù)的均值驟跌至64.2。目前該指標已經(jīng)從低谷中走出來，而且近期走勢并未因為很負面的GDP數(shù)據(jù)和很強勁的就業(yè)增長數(shù)據(jù)而波動太大。路透評論稱，消費者信心最近最顯著的趨勢，就是既抵抗消極的GDP數(shù)據(jù)，也抵抗不積極的就業(yè)數(shù)據(jù)，這種不變化將為消費者支出持續(xù)擴張?zhí)峁┍匾�的動力，但對支出加速的支撐不會超�?.5%。美國諮商會公布的美國6月諮商會領先指標月率增至102.2，高于前值101.9，仍舊保持著前期良好增長趨勢。這也表明美國復蘇勢頭穩(wěn)健，近期經(jīng)濟在擴展，未來下半年甚至會加速。雖然營建許可數(shù)據(jù)對經(jīng)濟改善的前景構成風險，但走好的金融條件、勞動市場總體積極的趨勢和制造業(yè)新訂單展望共同抵消了上半年房市的疲軟。
　　
　　上周五美股就重拾升勢，衡量市場恐慌程度的VIX指數(shù)驟降15%。截至收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲123.37點，漲幅0.73%，至17100.18點；納斯達克綜合指數(shù)上漲68.70點，漲幅為1.57%，至4432.15點；標準普爾500指數(shù)上漲20.10點，漲幅為1.03%，至1978.22點，不少投資者重返市場，積極做多。上周四突發(fā)的馬航墜機事件總算給美國股市降降溫，美股遭遇數(shù)月來最大跌幅，但排除馬航墜機這一突發(fā)事件的影響，美股走的相當堅挺，這使得市場投資熱情仍然聚焦在股市上，黃金等商品受此影響投資熱情減少。未來兩周標準普爾500指數(shù)60%的成份股將公布業(yè)績，美國通用電氣、英特爾等企業(yè)，已經(jīng)公布強勁季度業(yè)績，若不計入花旗集團的業(yè)績，目前估算第二季企業(yè)獲利增幅料為6.7%，優(yōu)于6月底時的預估。對于不斷上漲的美國股市，美銀美林的首席技術分析師Macneil Curry警告稱很多證據(jù)表明這是漲勢末期的反彈，一波大型修正即將到來。雖然標普500繼續(xù)上升，接近潛在目標2000點一線，但這已是漲勢末期，如果下破可以確認頂部形成趨勢逆轉。從去年5月開始至今，標普500走勢和技術指標已經(jīng)背離長達一年，顯示標普500繼續(xù)走高的內在動能越來越弱。目前美聯(lián)儲還沒有調整利率，僅表示將在10月宣布結束購債，這意味著美股將步入加速趕頂階段，當美聯(lián)儲收緊貨幣政策之時，股市回調就將臨近。此外，目前美國企業(yè)利潤率處于創(chuàng)紀錄的高度，即將公布的二季度財報將是重要參考依據(jù)，如果一旦二季度財報顯示企業(yè)利潤率下滑或者是回歸到正常水平，大盤現(xiàn)拐點的可能性大大提升。美國商品期貨交易委員會上周五(7月18日)發(fā)布的報告顯示，截止周二（7月15日）以對沖基金為主的大型投機者持有的黃金期貨凈多頭減少7,563手，至凈多頭150,021手，為6周以來首次出現(xiàn)下降，顯示投機者對黃金繼續(xù)看多的意愿有所減弱。綜合近期觀測，美國股市繼續(xù)走強趨勢的可能性較大，這也將削減黃金上漲的動能，甚至可能引發(fā)黃金承壓下跌再度測試底部支撐強度。但美股面臨的回調風險也將在漲勢衰減之后引發(fā)，屆時就有可能重新刺激金價的上漲。
　　
　　今日數(shù)據(jù)面清淡，重點可關注下午德國6月生產(chǎn)者物價指數(shù)和晚間美國6月芝加哥聯(lián)儲全國活動指數(shù)。
　　
　　全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust截至7月18日黃金持倉增加1.796噸，凈持倉量為805.136噸。全球最大的iShares Silver Trust白銀ETF截至7月18日白銀持倉不變，凈持倉量為10038.52噸。
　　
　　現(xiàn)貨黃金方面，上周金價收帶下影線的陰柱，短周期K線運行進入收斂三角形整理形態(tài)中。日線圖上顯示在1300上方存在較強支撐，金價圍繞短期均線上下波動等待破位方向的選擇。日線布林線開口收緊之后走勢平穩(wěn)，尚未開啟任何方向性走勢，各指標指示震蕩。短周期觀測金價仍將維持收斂震蕩格局，下方短期上行趨勢線支撐有效。預期后市短期仍將處盤整態(tài)勢，并等待外圍基本面信息指引。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　交易策略：穩(wěn)健者觀望為宜，短線金價如在1318-1319美元附近受阻可介入短空，有效上破1323美元離場，下看1310-1311美元區(qū)間。