9月22日，今日整體觀點：伯南克賣拐金銀演繹過山車

　　現(xiàn)貨黃金上周收盤價1325.58元/盎司，盤中最高1375.31美元/盎司，最低1291.56美元/盎司；現(xiàn)貨白銀上周收盤價21.76元/盎司，盤中最高23.40美元/盎司，最低21.19美元/盎司。
　　
　　上周四凌晨，美聯(lián)儲宣布維持0-0.25%的基準利率不變，維持每月購買850億美元資產規(guī)模不變，并下調經濟增長和通脹預期而且預計美國今明兩年經濟增長不及此前預期。美聯(lián)儲主席伯南克此后新聞發(fā)布會更是明確表示，不滿意長期失業(yè)率過高的形勢，F(xiàn)OMC將保持高度寬松的貨幣政策。隨后，IMF主席拉加德在美國商會演講之后接受采訪稱：美聯(lián)儲此前宣布暫不削減QE的決定，符合IMF一貫主張。拉加德還表示IMF預計美聯(lián)儲會在2013年年底削減QE。美銀美林的觀點認為，美銀的基線預測仍然維持12月開始縮減QE。預期首次縮減規(guī)模為溫和的100億美元，在MBS證券和美國國債之間平分，接著會逐步地，取決于經濟數(shù)據(jù)地停止資產購買，很可能在2014年10月停止。并預期首次加息最早在2015年晚些時候。高盛的經濟學家對此次會議聲明做出了事后解讀并發(fā)布了新的預測，即美聯(lián)儲將于今年12月首次削減QE，并于明年9月徹底退出QE，首次加息日期為2016年初。但法國巴黎銀行的經濟學家對美聯(lián)儲12月縮減QE存疑，因為他們對下半年的預期并不如FOMC樂觀，預計美國今年四季度GDP增長僅1.8%，低于委員會預估的2.15%。同時伯南克暗示縮減QE需要三個條件：經濟增速隨時間的推進而加快、勞動市場繼續(xù)增長、且通脹逼近美聯(lián)儲設定的目標，這三個條件很難在2014年上半年能達成。因此他們認為縮減QE可能被推遲至明年1月或3月，并交由可能接任聯(lián)儲主席的耶倫來實施推行。
　　
　　在美聯(lián)儲讓眾人跌破眼鏡的“不削減QE”決議宣布后，各大市場都表現(xiàn)出了極度震驚后的大幅波動走勢，10年期美債價格直線拉升，5年期美國國債收益率創(chuàng)2009年3月以來最大的單日跌幅，MBS債券大幅走高，黃金創(chuàng)下2009年1月以來最佳的單日表現(xiàn)，美元創(chuàng)今年第三大單日跌幅，道瓊斯和標普創(chuàng)歷史新高。新興市場的債券融資窗口再度開啟。新興市場的企業(yè)們爭相利用這一意外窗口涌入國際債券市場，本周最后兩個交易日，新興市場的企業(yè)在國際債券市場融資金融高達53億美元。此外，上兩周流入美國股票基金的資金量已經高達363億美元，這是至少自2000年以來第二大的周資金流入量。而巧合的是，上次有如此巨大資金流入量的正值互聯(lián)網泡沫。WSJ記者JonHilsenrath發(fā)文稱，周三的決定使得美聯(lián)儲溝通策略的有效性遭到質疑。此前的大量調查均顯示，投資者們普遍預計美聯(lián)儲會在9月放緩QE。因此，一些投資者和分析師們說，美聯(lián)儲周三的行動是溝通失誤的最新一例。Hilsenrath指出：美聯(lián)儲官員非常重視向投資者們清晰表達他們的可能行動。他們相信，把美聯(lián)儲未來可能采取的行動指引給投資者，將會影響當前的支出和投資決定，使貨幣政策更有效地幫助經濟。但過去幾個月的事件和周三的市場反應表明，美聯(lián)儲對貨幣政策所作的溝通即所謂的“前瞻指引”是有條件的、復雜的、微妙的和遭到多數(shù)投資者誤讀的，上周三的做法降低了美聯(lián)儲前瞻指引的信用。
　　
　　峰回路轉，上周五圣路易斯聯(lián)儲主席JamesBullard表示，美國疲軟的經濟數(shù)據(jù)促使美聯(lián)儲推遲削減QE；如果一些數(shù)據(jù)令經濟前景更加明朗，那么他們可能會在10月份宣布小幅削減QE，他還表示，美聯(lián)儲有可能在10月份召開新聞發(fā)布會。堪薩斯聯(lián)儲主席EstherGeorge也指責同僚的決策，警告這將引起混亂，使美聯(lián)儲的信譽面臨風險，今后難以說服市場相信聯(lián)儲的政策調整。George還指出，信譽和政策行動可預見性都出現(xiàn)問題，美聯(lián)儲也不得不考慮這些問題帶來的挑戰(zhàn)。她還表示，市場有時候會搞錯信號，F(xiàn)OMC不能直接指導市場，美聯(lián)儲需要樹立信用，讓市場相信其前瞻指引，必須逐步轉向最終加息。美聯(lián)儲兩位地方聯(lián)儲主席發(fā)表的評論讓市場重燃收縮QE的憂慮，金銀價格隨之下挫，回吐了2/3的漲幅。美國三大股指也全線放量下挫，道瓊斯指數(shù)大幅下跌，完全抹去了FOMC會議后的漲幅。
　　
　　全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDRGold Trust截至9月20黃金持倉微減，凈持倉量為910.19噸。全球最大的iSharesSilver Trust白銀ETF截至9月20白銀持倉增倉，凈持倉量為10602.67噸。
　　
　　今日關注法國、德國和歐元區(qū)9月制造業(yè)PMI初值，晚間關注美國8月芝加哥聯(lián)儲全國活動指數(shù)和9月Markit制造業(yè)PMI初值，另晚間可關注亞特蘭大聯(lián)儲主席長洛克哈特在布羅恩創(chuàng)意領袖峰會上的講話。
　　
　　現(xiàn)貨黃金方面，上周金價收帶長上下影線的小陰，價格仍運行在日線的下行通道中，周線仍處空頭格局，上方受到均線系統(tǒng)壓制，日線周五收出長陰，價格同樣受到日線級均線系統(tǒng)壓制，其他指標指示震蕩，MACD慢速線今日暫處下0軸態(tài)勢，即便反彈也較難強勢，短期2小時布林向下開口但空頭動能減弱，預計弱勢反彈后回落，仍維持1300-1340美元區(qū)間的寬幅震蕩走勢，今日交易方向仍維持高空策略。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　策略：金價如反彈至1335-1338美元區(qū)間可介入空單，目標1324-1320區(qū)間，有效上破1340美元止損。