黃金T+D每日操作建議（12月17日）

　　供需失衡隱憂 黃金未受其害
　　
　　周一亞太交易時(shí)段，國(guó)際金價(jià)從1700美元整數(shù)關(guān)口緩慢下跌，美聯(lián)儲(chǔ)的QE4政策未能激發(fā)投資者的做多情緒，臨近年末市場(chǎng)對(duì)財(cái)政懸崖的擔(dān)憂甚囂塵上，平倉(cāng)清算操作成為了價(jià)格疲軟的原因�，F(xiàn)貨金盤中最高價(jià)見1699美元，最低價(jià)見1688美元，目前交投活躍于1689美元附近。
　　
　　雖然從理論上來(lái)說，進(jìn)一步的寬松政策將推高市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的通脹預(yù)期，在中長(zhǎng)期對(duì)金價(jià)構(gòu)成利好。但市場(chǎng)參與者對(duì)貨幣政策聲明出現(xiàn)不同解讀令做多情緒謹(jǐn)慎，導(dǎo)致價(jià)格不升反跌。Au T+D今日早市開于340.01元/克，小幅上探至日高340.50元/克后震蕩走低，最低價(jià)見339.10元/克，最終報(bào)收于339.35元/克，成交量較之前日明顯減少，共成交14058手。
　　
　　隨著全球央行紛紛推出寬松刺激措施令得各國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸步入復(fù)蘇的軌道之中，大宗商品市場(chǎng)似乎又能迎來(lái)新的契機(jī)，但事實(shí)上，包括原油、銅和棉花等原材料在衰退期間供過于求的局面還難以迅速扭轉(zhuǎn)，這不僅將導(dǎo)致價(jià)格繼續(xù)承壓，也讓未來(lái)幾個(gè)月的前景黯淡起來(lái)。預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的原油存貨量在2012年底將達(dá)到兩年高位，這主要是由于全球需求增速放緩和美國(guó)原油產(chǎn)量意外飆升。
　　
　　在中國(guó)，銅庫(kù)存目前處于破紀(jì)錄的水平，因?yàn)樵搰?guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩限制了銅的使用量。棉花庫(kù)存量預(yù)計(jì)明年將創(chuàng)下歷史新高。市場(chǎng)分析人士指出，全球需求依然疲弱，因此供大于求的局面可能會(huì)持續(xù)籠罩2013年的市場(chǎng)。覆蓋24種大宗商品的標(biāo)普GSCI商品指數(shù)年初至今下跌了2.1%，僅上周四一天就下跌了0.9%。該指數(shù)的跌勢(shì)與股票等資產(chǎn)的漲勢(shì)形成了對(duì)比，標(biāo)普500指數(shù)今年上漲13%。標(biāo)普GSCI大宗商品指數(shù)今年的下跌可謂是個(gè)逆轉(zhuǎn)。過去幾年人們對(duì)于稀缺性的恐慌推動(dòng)幾種大宗商品的價(jià)格達(dá)到歷史高點(diǎn)，還有一些也升至幾十年高位。今年，該指數(shù)有望錄得2008年以來(lái)首次全年下滑。
　　
　　今年截至目前，美國(guó)原油期貨價(jià)格下跌了13%，棉花價(jià)格跌了19%，糖價(jià)跌了20%。相比2011年2月的紀(jì)錄高位，銅價(jià)跌了21%。大宗商品供過于求的原因依市場(chǎng)不同而千差萬(wàn)別。近年來(lái)糧食價(jià)格走高，農(nóng)民因此種植了更多農(nóng)作物。新開采技術(shù)的應(yīng)用開啟了美國(guó)大規(guī)模新油氣儲(chǔ)藏。服務(wù)于亞洲高速增長(zhǎng)市場(chǎng)的企業(yè)加大了勘探和生產(chǎn)力度，以滿足對(duì)工業(yè)金屬和其它產(chǎn)品的需求。因?yàn)楝F(xiàn)在的價(jià)格仍較高，依然有利可圖，很多公司還在努力開發(fā)新資源。由于供應(yīng)量增加，美聯(lián)儲(chǔ)今年新出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)刺激措施沒有對(duì)大宗商品起到提振作用，此前的經(jīng)濟(jì)刺激舉措曾提升大宗商品價(jià)格。
　　
　　聯(lián)系到同為商品的黃金，我們也可以從供求角度這一側(cè)面來(lái)解讀一下它的未來(lái)前景。首先，在實(shí)物方面新興市場(chǎng)依然是黃金的需求高地，尤其是中國(guó)的黃金消費(fèi)與日俱增。2012年第三季度印度的黃金消費(fèi)需求是223.1噸，而中國(guó)是185.1噸，差距已收窄至38噸。而香港成為了黃金人均消費(fèi)最多的城市，僅在第三季度，香港的總需求就高達(dá)6.4噸，人均消費(fèi)約為0.03盎司（約為50美元）。其次，投資需求方面，ETF實(shí)際上是黃金需求增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)，在截止2012年三季度的過去一年里，其黃金需求上升了56%。投資者似乎對(duì)購(gòu)買類似于黃金的市場(chǎng)工具更感興趣，而非實(shí)物黃金本身。最后，就供給而言，世界上現(xiàn)有的黃金存量固定在17萬(wàn)噸左右。而無(wú)論是在2012年的任何一個(gè)季度，都有約40%的黃金供應(yīng)是來(lái)自廢金回收，今年第三季度，這一比例是38.8%。相對(duì)來(lái)說，這也是一個(gè)好的信號(hào)：投資者們?cè)敢庖越裉斓膬r(jià)格出售黃金，這增加了供應(yīng)，并限制了產(chǎn)生泡沫的可能。綜上所述，在基本面不變的情況下，貴金屬市場(chǎng)將不會(huì)受到供需失衡的沖擊。
　　
　　預(yù)計(jì)日內(nèi)金價(jià)存在試探前低的可能，波動(dòng)范圍在1680- -1695美元之間。Au T+D晚市料*穩(wěn)于339.00元/克附近，波動(dòng)范圍在337.00- -340.00元/克。操作上短線以暫時(shí)離場(chǎng)觀望為上，中長(zhǎng)期投資者可考慮輕倉(cāng)逢低吸納。