黃金T+D每日操作建議（11月29日）

　　美儲政策不改 金市信心猶在
　　
　　周四亞太交易時段，國際金價從隔夜低點反彈至1720美元一線，金價的突然跳水確實令投資者感到意外，因當時市場上沒有突發(fā)新聞且其他風險資產(chǎn)也較為平靜，價格殺跌引發(fā)的自動止損單令跌勢一度擴大�，F(xiàn)貨金盤中最高價見1723美元，最低價見1717美元，目前交投活躍于1720美元附近。
　　
　　美國總統(tǒng)奧巴馬和共和黨領袖博納分別表達了對避免財政懸崖的樂觀態(tài)度，同時美聯(lián)儲褐皮書亦顯示經(jīng)濟增速較為穩(wěn)定，故投資者風險偏好企穩(wěn)及逢低買盤令金價探底回升。但50日均線的失守或使價格重回震蕩區(qū)間之中。Au T+D昨日夜市開于347.39元/克，快速下探至日低342.60元/克后緩慢走高，最高價見347.60元/克，最終報收于344.12元/克，成交量較之前日有所增加，共成交22142手。
　　
　　目前，面對經(jīng)濟低增長以及財政政策可能引發(fā)的新動蕩和不確定性，美國聯(lián)邦儲備委員會(Fed)官員可能選擇在2013年繼續(xù)購買長期抵押貸款支持證券和美國國債。Fed官員在12月11日-12日舉行的下次政策會議上面臨多項重大抉擇，其中最緊迫的是如何處理債券購買方案。該方案實施的目的是壓低借款成本、提高股票和住宅等資產(chǎn)價格并刺激開支和投資。
　　
　　美聯(lián)儲主席伯南克在9月份舉行的新聞發(fā)布會上稱，F(xiàn)ed將在年底對所有的資產(chǎn)購買計劃進行評估，其中一項債券購買計劃定于年底到期。市場預計，F(xiàn)ed明年將繼續(xù)實施某種債券購買組合方案。盡管在12月份會議上，F(xiàn)ed官員仍需要就債券購買方案的延期問題進行充分辯論，并聽取內(nèi)部人士對于相關方案影響的陳述，但多位Fed官員已在此前的采訪和聲明中表示支持進一步購買債券。
　　
　　Fed官員在9月份的聲明中稱，他們將繼續(xù)購買長期債券，直到就業(yè)市場出現(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)。雖然美國失業(yè)率自7月份以來有所下降，但對許多決策者而言降幅還不夠大。洛克哈特在本月早些時候的講話中說，他個人認為美國就業(yè)市場遠未達到實質(zhì)性好轉(zhuǎn)的程度。伯南克上周在紐約經(jīng)濟俱樂部的講話中也贊成這一看法。
　　
　　伯南克說，美國現(xiàn)階段的失業(yè)率遠高于正常水平。就在今天凌晨，美聯(lián)儲褐皮書報告中的措辭就凸顯了其對就業(yè)市場的謹慎看法。Fed在報告中表示，12家地區(qū)性聯(lián)邦儲備銀行稱最近幾周招募活動小幅增加；不過，里士滿和克利夫蘭等地招募領域表現(xiàn)低迷，一些大型雇主轉(zhuǎn)向雇傭兼職工或?qū)⒄心紱Q定推遲至明年。自9月份以來，F(xiàn)ed每個月都購買400億美元房屋抵押貸款支持證券，并且似乎將繼續(xù)執(zhí)行這一操作。Fed官員認為，該方案有助于壓低房貸成本并刺激住房市場復蘇。更為迫切的一個問題是如何處理扭轉(zhuǎn)操作。扭轉(zhuǎn)操作是指Fed賣出短期美國國債并買入長期美國國債，每個月的操作規(guī)模為450億美元。
　　
　　該方案將于12月截止，許多官員希望將購買長期美國國債的時間延長到明年，作為房屋抵押貸款支持證券購買方案的補充。而為了給購買長期國債提供資金，F(xiàn)ed已經(jīng)消耗了一大部分短期美國國債儲備。如果要持續(xù)購買長期國債，就必須創(chuàng)造新的銀行儲備，實際上就是印鈔。這也是Fed前幾輪美國國債購買計劃和房屋抵押貸款支持證券購買計劃的資金來源。
　　
　　批評者指責這種做法會加大通貨膨脹壓力，但許多Fed官員認為他們能夠在不引發(fā)通貨膨脹的同時管理好銀行儲備。此外，如果美國總統(tǒng)奧巴馬與國會未能在年底前達成協(xié)議，大約5,000億美元的增稅和減支措施將在明年自動生效，令美國經(jīng)濟重新陷入衰退。伯南克已經(jīng)表示，F(xiàn)ed在抵御這一沖擊方面難有作為，故美聯(lián)儲至少將維持目前的債券購買計劃至2013年，且不排除新政出臺的可能。這對于黃金白銀長期的走勢將起到支撐作用。
　　
　　預計日內(nèi)金價將保持在區(qū)間內(nèi)企穩(wěn)整固，波動范圍在1715- -1730美元之間。Au T+D晚市料*穩(wěn)于344.50元/克附近，波動范圍在343.00- -346.00元/克。操作上短線可考慮在區(qū)間內(nèi)輕倉高拋低吸，快進快出。