美國(guó)能源信息署(EIA)公布的上周原油庫(kù)存連續(xù)第五周錄得下降，中國(guó)數(shù)據(jù)也顯示原油進(jìn)口量激增，兩大原油期貨周四(1月14日)自此前交易日的跌勢(shì)中反彈。截至發(fā)稿，美國(guó)WTI原油2月期貨收漲66美分，漲幅1.25%，報(bào)53.57美元/桶；布倫特原油3月期貨收漲36美分，漲幅0.64%，報(bào)56.42美元/桶。然而，由于新冠疫苗分發(fā)的速度和應(yīng)對(duì)等因素給前景蒙上陰影，石油生產(chǎn)國(guó)平衡供需的努力面臨前所未有的挑戰(zhàn)，這進(jìn)一步限制了油價(jià)的漲幅。
基本面利好因素：
1.中國(guó)海關(guān)總署周四公布的數(shù)據(jù)顯示，盡管受到新冠疫情的沖擊，但中國(guó)原油總進(jìn)口量在2020年仍增長(zhǎng)了7.3%，達(dá)到5.4239億噸(約1085萬(wàn)桶/日)。由于油價(jià)暴跌促使煉油廠擴(kuò)張，二季度和三季度的原油到港數(shù)量創(chuàng)下紀(jì)錄新高。
2.美國(guó)能源信息署(EIA)周二在短期能源展望報(bào)告中上調(diào)了對(duì)兩大原油期貨價(jià)格的預(yù)期，預(yù)計(jì)2021年WTI原油價(jià)格為49.70美元/桶，此前預(yù)期為45.78美元/桶；預(yù)計(jì)2021年布倫特原油價(jià)格為52.70美元/桶，此前預(yù)期為48.53美元/桶；預(yù)計(jì)2021年美國(guó)原油產(chǎn)量將為1110萬(wàn)桶/日，此前預(yù)期為1110萬(wàn)桶/日；預(yù)計(jì)2022年WTI原油價(jià)格為49.81美元/桶；預(yù)計(jì)2022年布倫特原油價(jià)格為53.44美元/桶。
3.美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)拜登將于1月20日就職，他所在的民主黨控制了參眾兩院，他承諾將投入“數(shù)萬(wàn)億”額外的大流行病救濟(jì)開(kāi)支。拜登上周五表示，已經(jīng)與眾議院議長(zhǎng)佩洛西和民主黨領(lǐng)袖進(jìn)行通話，將提出全面的一攬子刺激計(jì)劃，數(shù)字將非�！按蟆薄Ｊ袌�(chǎng)目前正期待拜登將在周四公布的提案，刺激計(jì)劃具體金額尚不得而知。新一攬子計(jì)劃料包括為長(zhǎng)期受到共和黨阻撓的州和地方當(dāng)局提供一系列支持，將個(gè)人紓困款規(guī)模提高到2000美元，擴(kuò)大失業(yè)救濟(jì)金，為分發(fā)疫苗提供資金，學(xué)校重新開(kāi)放，稅收抵免，租金減免和援助小型企業(yè)。
4.根據(jù)周三發(fā)表在《新英格蘭醫(yī)學(xué)雜志》(the New England Journal of Medicine)上的試驗(yàn)數(shù)據(jù)，強(qiáng)生公司的單劑新冠病毒疫苗是安全的，且在年輕和老年志愿者中都產(chǎn)生了有前景的免疫應(yīng)答。試驗(yàn)數(shù)據(jù)顯示，28天后，大多數(shù)志愿者產(chǎn)生了可檢測(cè)到的中和抗體。研究人員認(rèn)為，這種抗體在保護(hù)細(xì)胞抵御病毒方面發(fā)揮了重要作用。到了第57天，所有志愿者都有可檢測(cè)到的抗體，無(wú)論疫苗劑量或年齡組，并且在18-55歲年齡組中至少保持穩(wěn)定71天。如果強(qiáng)生公司的疫苗獲得美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局的批準(zhǔn)，那么它將是繼輝瑞生物技術(shù)公司和Moderna公司之后，第三個(gè)獲準(zhǔn)在美國(guó)使用的疫苗。
基本面利空因素：
1.當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院開(kāi)始對(duì)彈劾特朗普展開(kāi)投票。此前，眾議院以221:203票通過(guò)特朗普彈劾案規(guī)則。據(jù)華盛頓郵報(bào)：美國(guó)參議院共和黨領(lǐng)袖麥康奈爾不同意立即召開(kāi)會(huì)議。麥康奈爾不會(huì)讓參議院在周五復(fù)會(huì)。麥康奈爾不會(huì)讓參議院在1月19日前就彈劾案進(jìn)行會(huì)面。
2.美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)拜登的能源政策及其將對(duì)美國(guó)石油業(yè)產(chǎn)生的負(fù)面影響引起了廣泛關(guān)注。能源行業(yè)分析人士和內(nèi)部人士預(yù)計(jì)，拜登將承諾禁止在公共土地上租賃新的石油和天然氣，大幅減少排放，重新加入巴黎氣候協(xié)議，恢復(fù)伊朗核協(xié)議，會(huì)損害美國(guó)石油工業(yè)。市場(chǎng)擔(dān)心，如果這些政策成功實(shí)施，將導(dǎo)致油價(jià)走軟，并給美國(guó)頁(yè)巖油開(kāi)采商帶來(lái)更大壓力。
3.全球各地為遏制新冠病例激增而實(shí)施更嚴(yán)格的封鎖限制措施正在給短期原油需求帶來(lái)壓力，削弱了能源需求快速?gòu)?fù)蘇的前景。世界衛(wèi)生組織13日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，全球累計(jì)新冠確診病例達(dá)90335008例。世衛(wèi)組織網(wǎng)站最新數(shù)據(jù)顯示，截至歐洲中部時(shí)間13日18時(shí)51分（香港時(shí)間14日1時(shí)51分），全球確診病例較前一日增加593409例，達(dá)到90335008例；死亡病例增加12295例，達(dá)到1954336例。
機(jī)構(gòu)點(diǎn)評(píng)：
1.金融博客零對(duì)沖指出：上周原油庫(kù)存跌幅略高于預(yù)期，但產(chǎn)品庫(kù)存出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。與季節(jié)性趨勢(shì)一樣，汽油需求再次下滑，但這比去年嚴(yán)重得多。隨著油價(jià)回升至50美元上方，鉆機(jī)數(shù)量不斷增加，此前預(yù)計(jì)美國(guó)的石油產(chǎn)量將開(kāi)始上升，但數(shù)據(jù)證明并非如此。
2.德意志銀行研究分析師Michael Hsueh在報(bào)告中稱(chēng)，布倫特原油期貨價(jià)格到第四季度將回到每桶65美元的均衡水平，因?yàn)榈降谌径葘⑾耐赀^(guò)剩庫(kù)存。預(yù)計(jì)1-12月布倫特合約現(xiàn)貨升水有超過(guò)5美元/桶的可能，建議做多2021年12月-2022年12月布倫特合約價(jià)差。當(dāng)下全球流動(dòng)暫時(shí)會(huì)減弱，但“沙特阿拉伯主動(dòng)減產(chǎn)”將幫助市場(chǎng)在第一季度渡過(guò)難關(guān)，邁向平衡。
3.能源供應(yīng)前景與投資主管Tim Gould在海灣情報(bào)論壇上表示：“生產(chǎn)國(guó)正努力應(yīng)對(duì)未來(lái)走向的巨大不確定性。這不僅僅是在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方面，而是我們通常不會(huì)關(guān)注的指標(biāo)：例如不同國(guó)家對(duì)疫苗的信任程度�！彼硎荆M管疫情已促使一些能源巨頭和監(jiān)管機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，世界石油需求更接近見(jiàn)頂，或可能已經(jīng)在2019年見(jiàn)頂，但國(guó)際能源署不同意這種看法，“我們認(rèn)為，就目前情況來(lái)看，我們看到的結(jié)構(gòu)性方面的變化速度不足以使需求在短期內(nèi)見(jiàn)頂。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲早會(huì)讓石油需求回到2019年的水平。在我們看來(lái)，2020年代是石油需求增長(zhǎng)的最后十年�！�
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